Altseason: Conheça o ciclo de rotação do mercado de criptomoedas e as oportunidades de negociação

Altseason是什么？市场周期的本质

A mercado de criptomoedas não se move de forma linear, mas segue ciclos evidentes. Um dos fenómenos mais notáveis é o altseason — um período em que as altcoins superam o desempenho do Bitcoin.

Estritamente falando, altseason refere-se a uma fase especial em que a capitalização total de moedas alternativas ultrapassa a do Bitcoin, e o mercado como um todo está numa fase de alta. Contudo, essa definição evoluiu nos últimos anos. No passado, o capital migrava em grande escala do Bitcoin para as altcoins; atualmente, o volume de negociação em pares com stablecoins tornou-se um sinal mais importante — refletindo um crescimento real do mercado, e não apenas uma rotação especulativa.

De acordo com a análise da empresa CryptoQuant, CEO 凯英朱 observa que essa mudança marca a maturidade do mercado. O influxo de capital institucional no ecossistema de altcoins, o aumento de investidores iniciantes, juntamente com a expansão da liquidez de stablecoins como USDT e USDC, proporcionaram uma base mais sólida para o mercado de altcoins.

Altseason vs. Temporada de Bitcoin: Dois perfis de psicologia de mercado

Características do período dominado pelo Bitcoin

A temporada de Bitcoin geralmente ocorre em dois cenários: primeiro, durante mercados em baixa ou períodos de incerteza, quando os investidores buscam segurança; segundo, após uma subida abrupta do preço do Bitcoin, quando o capital se concentra na moeda líder. Nesse momento, o índice de domínio do Bitcoin (que mede a proporção do valor de mercado do Bitcoin em relação ao mercado total de criptomoedas) sobe para mais de 50%, chegando até a ultrapassar 70%.

Nessa fase, as altcoins tendem a ficar estagnadas ou até a recuar. Os investidores reduzem sua disposição ao risco, preferindo manter o “ouro digital” que é o Bitcoin.

Motor da altseason

Ao contrário, quando o mercado realiza lucros após uma grande valorização do Bitcoin e busca novas oportunidades, o foco se volta para projetos com maior inovação tecnológica e ecossistemas mais diversificados. O Ethereum costuma ser o ponto de partida — seu ecossistema DeFi, NFT e outros atrai tanto instituições quanto investidores de varejo.

Tom Lee, da Fundstrat, aponta que o desempenho do Ethereum frequentemente antecipa uma bull run mais ampla de altcoins. Com investidores institucionais buscando diversificação além do Bitcoin, soluções Layer 2 como Solana, Polygon e novas blockchains também atraem grande capital.

Onde estão os principais motores da Altseason atual?

Contexto de mercado no final de 2024

Até dezembro de 2024, o valor de mercado global de criptomoedas atingiu um recorde de 3,2 trilhões de dólares, superando o pico da bull run de 2021. Alguns fatores-chave por trás desse marco:

1. Aceleração do reconhecimento regulatório: Os ETFs de Bitcoin à vista foram aprovados pela SEC dos EUA no início de 2024, seguidos pela aprovação de ETFs de Ethereum. Esses marcos enviaram sinais positivos ao mercado — indicando que os ativos digitais estão sendo integrados ao sistema financeiro mainstream.

2. Mudança na expectativa regulatória: O retorno do governo Trump e o aumento de parlamentares pró-criptomoedas criaram expectativas de uma postura mais permissiva por parte dos EUA, elevando o sentimento de mercado.

3. Efeito halving do Bitcoin: A quarta redução de halving, ocorrida em abril de 2024, costuma gerar ciclos de alta de 12 a 18 meses, segundo a história.

4. Ecossistema de stablecoins maduro: A ampla adoção de USDT, USDC e outras stablecoins garante liquidez às negociações de altcoins, facilitando entradas e saídas de capital.

Índice de Altseason já sinaliza

O índice Altseason, divulgado pelo Blockchain Center, mede o desempenho das 50 principais altcoins em relação ao Bitcoin. Quando o índice ultrapassa 75, geralmente indica que a altseason já começou. Em dezembro de 2024, o índice atingiu 78 — sinalizando que o mercado está na fase de “temporada de altcoins”.

Padrões históricos: pontos em comum e diferenças em três Altseasons

2017-2018: a onda de ICOs

A dominância do Bitcoin caiu de 87% para 32%, e as altcoins assumiram o centro das atenções. Na época, a narrativa era a “revolução de financiamento via ICO” — novos projetos levantando fundos por meio de emissão de tokens, com Ethereum, Ripple, Litecoin entre os destaques.

O valor de mercado total disparou de 30 bilhões para mais de 600 bilhões de dólares. Mas o ciclo terminou abruptamente em 2018, devido a regulações mais rígidas e fracassos de projetos.

2021: o boom de DeFi e NFTs

Esse ciclo começou com a dominância do Bitcoin caindo de 70% para 38%, enquanto a participação de altcoins subiu de 30% para 62%. Foi uma fase mais longa, com mais participantes.

DeFi explodiu (com o boom de yield farming), o mercado de NFTs emergiu (com a digitalização de obras de arte), e memecoins como Dogecoin e Shiba Inu ganharam popularidade. O valor de mercado chegou a ultrapassar 3 trilhões de dólares, mas posteriormente desacelerou devido a regulações e fatores macroeconômicos.

Final de 2023 a 2024: diversificação setorial

Essa fase se caracteriza por uma diversificação setorial. Não há mais uma narrativa única de DeFi ou NFTs, mas uma variedade de setores em crescimento:

• Criptomoedas relacionadas a IA (Render, Akash, com ganhos superiores a 1000%)
• Plataformas GameFi (ImmutableX, Ronin)
• Memecoins evoluídos (SnailBrook)
• Recuperação do ecossistema Solana (de “rede morta” para revitalizada)

Isso demonstra uma compreensão mais segmentada e aprofundada do mercado.

Cinco sinais para identificar a Altseason

1. Queda no índice de domínio do Bitcoin

Historicamente, quando o domínio do Bitcoin cai abaixo de 50%, ou até para menos de 40%, indica que a altseason está em andamento ou prestes a começar. É o sinal mais direto.

2. Aumento do rácio ETH/BTC

A variação do preço do Ethereum em relação ao Bitcoin é um termômetro do sentimento de mercado. Quando esse rácio sobe, indica que o capital está migrando do Bitcoin para o Ethereum e seus ecossistemas — frequentemente um prenúncio de altseason.

3. Explosão no volume de negociação de stablecoins

Negociações em pares com USDT/USDC de altcoins específicas aumentam repentinamente, muitas vezes com volumes diários multiplicados. Dados do K33 Research mostram que memecoins como DOGE, SHIB e PEPE tiveram aumentos superiores a 40% em certos períodos, impulsionando o valor de mercado do setor a novos picos — sinal clássico.

De forma semelhante, setores de IA (Render, NEAR Protocol) também exibiram tendências de alta setorial.

4. Popularidade nas redes sociais e mudança de sentimento

Discussões em comunidades de criptomoedas mudam de “quanto o Bitcoin vai subir” para “qual altcoin vai dobrar de valor”. Essa mudança de narrativa costuma preceder movimentos de preço. O índice de medo e ganância também passa de “medo extremo” para “ganância”.

5. Novos máximos de algumas altcoins

Quando projetos de segunda linha começam a atingir novos recordes históricos, indica que o mercado se expandiu de moedas principais para uma gama mais ampla de ativos.

Modelo de rotação de liquidez em quatro fases

Fase 1: Acumulação de Bitcoin

Características: preço do BTC relativamente estável, em níveis baixos, com domínio alto (60%+). Os investidores focam no Bitcoin.

Sinais: volume de negociação de BTC cresce de forma estável, enquanto as altcoins permanecem relativamente paradas.

Fase 2: Início do Ethereum

Características: fluxo de liquidez começa a se direcionar para o Ethereum e principais projetos DeFi. O rácio ETH/BTC começa a subir.

Sinais: aumento na atividade DeFi, atenção às soluções Layer 2.

Fase 3: Corrida das principais altcoins

Características: projetos como Solana, Cardano, Polygon começam a crescer em dois dígitos.

Sinais: melhorias nos dados de ecossistema (TVL, endereços ativos).

Fase 4: Explosão de moedas de baixo valor de mercado

Características: domínio do Bitcoin cai para menos de 40%, muitas novas moedas ou altcoins de pequeno valor entram em valorização parabólica.

Sinais: mercado cheio de apetite por risco, ativos de risco dominando.

Estratégias de negociação e gestão de risco na Altseason

Recomendações principais

Estude antes de entrar: analise whitepapers, histórico da equipe, inovações tecnológicas. Evite agir por FOMO (medo de perder).

Diversifique: não concentre todo o capital numa única moeda. Combine altcoins blue-chip (Ethereum, Solana) com projetos emergentes, equilibrando risco e retorno.

Defina metas claras: estabeleça pontos de take profit (ganho desejado) e stop loss (máximo de perda tolerável) antecipadamente. Manter a racionalidade em momentos de alta é fundamental.

Use alavancagem com cautela: embora a altseason ofereça oportunidades, a volatilidade das altcoins é muito maior que a do Bitcoin. Alavancagem aumenta riscos de perdas rápidas.

Riscos a ficar atento

Rug pulls e fraudes: projetos fraudulentos que desaparecem após levar fundos dos investidores. Comum em tokens novos ou de baixo valor.

Manipulação Pump and Dump: grandes investidores ou grupos elevam artificialmente o preço de uma moeda, atraem investidores de varejo, e depois vendem, causando perdas aos novos entrantes.

Alta volatilidade diária: variações de 20% para cima ou 30% para baixo em um dia são comuns. Gestão emocional e de capital é essencial.

Mudanças regulatórias abruptas: anúncios repentinos podem inverter o mercado em horas. O banimento de ICOs em 2018 é um exemplo clássico.

O efeito da política regulatória na Altseason: uma espada de dois gumes

Impacto positivo: aprovação de ETFs de Bitcoin à vista pela SEC, novas políticas pró-criptomoedas do governo, elevam o sentimento e atraem novos fundos.

Impacto negativo: acusações severas (como punições a exchanges) ou proibições nacionais podem gerar pânico e vendas rápidas.

A chave está na certeza regulatória. Um quadro regulatório claro e amigável atrai mais capital institucional; uma postura ambígua ou hostil inibe o investimento.

Perspectivas: como será a próxima Altseason?

Com base na situação atual, o mercado está no início de uma nova fase de altseason. Alguns fatores a observar:

1. O Bitcoin se manterá entre 90 mil e 100 mil dólares? Isso criará espaço para altcoins disputarem liquidez.

2. Como evoluirá a política de criptomoedas do novo governo dos EUA? Se avançar, poderá liberar capital institucional reprimido.

3. Qual será o grau de entrada de instituições? Pelos volumes de ETFs e derivativos, há potencial de crescimento.

4. Novas narrativas surgirão? Avanços em IA, RWA (tokenização de ativos reais), DePIN podem gerar uma nova onda de entusiasmo.

Com base em padrões históricos e dados atuais, a próxima altseason pode ser mais duradoura que a de 2021, mas também mais volátil — pois a mudança na composição dos participantes (com maior presença institucional) tornará o mercado menos dependente de uma única narrativa.

Resumo

Altseason representa não apenas oportunidades de preço, mas também o comportamento do mercado e o fluxo de capital. Compreender seus motores, identificar seus sinais e gerenciar riscos é fundamental para lucrar nesse ciclo.

Ao invés de seguir cegamente, construa uma estrutura de negociação: monitore indicadores-chave, administre sua exposição ao risco, mantenha-se atualizado com o mercado. Assim, na próxima altseason, você poderá colher frutos e evitar prejuízos.