Recentemente, ao observar o desempenho dos mercados financeiros globais, parece que estamos em dois mundos: o ouro atingiu US$ 4.500 por onça, com um aumento de mais de 70% no ano, a melhor performance desde 1979; o índice S&P 500 dos EUA atingiu recordes históricos várias vezes, as ações de tecnologia fizeram os investidores de varejo lucrarem bastante; mas por outro lado, o mercado de criptomoedas sofreu uma queda rápida na noite de Natal, o Bitcoin caiu 7% no ano, e as principais altcoins caíram mais de 35%. Essa diferença é absurda.

Muitas pessoas não conseguem entender: por que os ativos de criptomoeda não acompanharam a alta dos ativos de risco nem se beneficiaram dos ativos de proteção? Após a queda rápida, ainda há chance de recuperação?

Minha análise é bem direta: o mercado de criptomoedas está atualmente preso na fase de "ser marginalizado", passando por uma dor de transição. Existem oportunidades de recuperação, mas é preciso esperar o fluxo de capital reentrar e a lógica do mercado se restabelecer. No curto prazo, alta volatilidade continuará sendo a rotina.

Primeiro, pensemos claramente — por que o mercado de criptomoedas ficou para trás? Na verdade, o dinheiro está votando com ações: migrando de ativos altamente voláteis e de baixa certeza para ativos com maior segurança e suporte de valor. Atualmente, em 2025, a economia global está em uma fase de recuperação fraca e baixa inflação, a política do Federal Reserve ainda não está clara, e, diante dessa incerteza, o que mais importa para os investidores é a segurança. Por que o ouro está em alta louca? Porque é um ativo tradicional de proteção, capaz de fazer hedge contra riscos macroeconômicos; por que o mercado de ações dos EUA está atingindo novas máximas? Porque as ações de tecnologia têm resultados reais por trás, oferecendo retornos estáveis aos investidores.

E quanto às criptomoedas? O valor do seu "ouro digital" ainda não é amplamente reconhecido, o fluxo de fundos de proteção não entra; sua condição de "ativo de risco" também é prejudicada pela incerteza regulatória, o que gera receios entre os investidores institucionais. Essa é a situação atual. Mas esse cenário não vai durar para sempre. Assim que a estrutura econômica global se estabilizar e o quadro regulatório ficar claro, o capital naturalmente reavaliará as oportunidades no mercado de criptomoedas.