O que realmente resta após o hype da IA em criptomoedas? Uma análise da realidade sobre o papel da blockchain no desenvolvimento de agentes

O espaço dos agentes de IA em criptomoedas sofreu uma queda forte. A maioria dos tokens caiu 95%, e a narrativa da indústria desmoronou. Ainda assim, por baixo dos destroços, algo importante está tomando forma. A questão não é se a crypto IA está morta—é se a blockchain continua relevante para construir a próxima onda de agentes de IA.

A Anatomia de um Ciclo: Do $10B Pico ao Valor Quase Zero

Quando o Truth Terminal ($GOAT) foi lançado em outubro de 2024, desencadeou uma tempestade perfeita. Em janeiro de 2025, o mercado de agentes de IA em criptomoedas explodiu para mais de $10 bilhão em valor de mercado total. Cada semana trazia novos experimentos, novas estruturas apresentadas como “L1s para agentes de IA”, e produtos de UI como Griffain, Venice e Wayfinder executando demos com valores de mercado alegados superiores a $500 milhão.

Então chegou fevereiro, e a realidade se estabeleceu.

O lançamento do TRUMP drenou liquidez dos tokens de IA quase da noite para o dia. Os valores de mercado colapsaram entre 50-90% em todos os setores. O desenvolvimento das equipes estagnou. Mais de 90% dos projetos ativos simplesmente abandonaram seus trabalhos—ou por falta de holdings suficientes de tokens para justificar o esforço contínuo, ou por verem o valor de seus tokens evaporar junto com isso. Projetos de destaque como Zerebro ficaram no escuro. Griffain parou de lançar demos. ai16z pivotou para plataformas de lançamento de Memecoin (auto.fun) perseguindo narrativas de memes ao invés de construir produtos reais.

A história da infraestrutura morreu mais rápido. Todos perceberam uma verdade fundamental: sem agentes de IA de nível consumidor realmente ganhando tração, todas as estruturas, plataformas de lançamento e protocolos são efetivamente inúteis. Isso espelha a bolha .com—tokens inflaram e liquidaram do mesmo jeito que ações de dot-com. Exceto que, desta vez, quase nada funcional permanece de pé.

Por que Interfaces de Chat Falharam (E Por Que Isso Importa para Blockchain)

Mais de 40-50 equipes construíram frontends de chat projetados para executar transações on-chain. Nenhum deles funciona de forma confiável em produção.

O problema central: os modelos carecem de compreensão contextual das operações de crypto/Solana e de invocação adequada de ferramentas. Um simples “troque 10 SOL por USDC” leva de 8 a 10 segundos, enquanto os usuários podem executá-lo instantaneamente por uma UI. Os demos parecem elegantes. A realidade está quebrada.

Essa falha importa porque expôs qual deveria ser o papel real da blockchain. Criptomoedas não são o problema—são apenas mais uma ferramenta na pilha. O verdadeiro obstáculo é fazer com que modelos de IA entendam e executem operações financeiras de forma confiável. Blockchain não consegue resolver as lacunas de inteligência dos modelos, mas pode resolver outra coisa: composabilidade e confiança em escala.

O Estado da Solana IA: Um Estudo de Caso do Que é Possível

SendAI, organizador do hackathon de IA na Solana, documentou o que realmente foi construído apesar da queda:

• Primeiro servidor MCP (Multi-Control Protocol) de código aberto para operações on-chain
• Suite de agentes Solana v2: arquitetura modular que permite melhor integração
• Mais de 50 integrações oficiais de protocolos (de 11 na fase de lançamento)

Estes não são produtos de consumo chamativos. São infraestrutura. E continuaram a ser entregues mesmo com a queda dos preços dos tokens—porque a blockchain possibilita algo crítico: composabilidade aberta sem permissão.

O Papel Real da Blockchain: Nos Próximos 6-12 Meses

A otimização de agentes finalmente está acelerando. Agentes do ChatGPT estão se tornando proativos. Claude Sonnet 4 e Kimi K2 mostram melhorias genuínas na invocação de ferramentas. Os modelos mais recentes (ChatGPT, Claude) lidam melhor com operações proativas e UIs generativas. Fluxos de trabalho complexos—não trocas simples—podem ser aplicações matadoras.

É aqui que a blockchain entra: MCP como padrão universal de invocação de ferramentas. Se os servidores MCP se tornarem o padrão para conectar ferramentas a agentes, então protocolos baseados em blockchain se tornam ferramentas de primeira classe nos ecossistemas de agentes. Cada agente pode eventualmente ser um servidor MCP (ou sistema de servidores) capaz de ler dados, executar ações ou rodar prompts entre cadeias.

Neste cenário, a relevância da blockchain não é hype—é uma necessidade arquitetônica.

Além de 12 Meses: Onde a Crypto IA Realmente Ganha

1. Stablecoins como Camada de Pagamento para Agentes

Por que as stablecoins ainda não conquistaram adoção mainstream? Inércia dos sistemas legados. A disrupção exige pressão externa. Agentes de IA oferecem exatamente isso—entidades autônomas com carteiras que preferem liquidação em stablecoin.

A aquisição da Bridge e Privy pela Stripe, além do lançamento do seu Kit de Desenvolvimento de Agentes, sinalizam reconhecimento institucional. Padrões de pagamento incorporados diretamente no MCP. Precificação baseada no uso (por chamada de API). Modelos de compartilhamento de receita onde os agentes são remunerados por direcionar usuários para serviços.

Blockchain não é necessário aqui porque é tendência. É necessário porque liquidação atômica e dinheiro programável são funcionalmente superiores para transações entre agentes.

2. Incorporando IA em Todos os Protocolos de Criptomoedas

Como plataformas SaaS (Figma, Shopify), protocolos de crypto se tornarão nativos de IA. A magia do Jup Studio já gera imagens e código de tokens usando IA. IA se torna contextual, ambiental, proativa—integrada às transações e sugestões de estratégias DeFi.

3. Cripto como Infraestrutura de Coordenação para Cadeias de Valor de IA

DePIN provou que criptomoedas são excelentes para coordenação de capital e incentivos para computação descentralizada. Bittensor expandiu isso para um ecossistema de $4 bilhão em torno de treinamento e inferência de IA.

A próxima fase: redes de proof-of-stake otimizadas para casos específicos de uso de IA—mercados de confiança de agentes, identidade, memórias. Solana focada na coordenação de agentes. Por quê? Porque blockchains são inerentemente composáveis. Diferentes plataformas de LLM podem adquirir rapidamente o contexto do usuário através de camadas de dados on-chain.

4. Contexto Pessoal Componível como Ativo Comercializável

Contexto—preferências do usuário, tom, gosto, histórico de transações—é a moeda oculta da IA. Atualmente, esses dados estão presos em silos.

Se camadas de contexto pessoal existirem on-chain (criptografadas, possivelmente como NFTs), diferentes aplicações de IA podem adquirir o contexto do usuário instantaneamente. Usuários monetizam seu próprio contexto (enquanto mantêm a custódia). Na era da superinteligência, o contexto pode se tornar mais valioso que a própria propriedade intelectual.

5. Superapps de Cripto Baseados em Chat

Interfaces estão mudando de navegação para intenção. Páginas web se tornam obsoletas. Agentes de IA interceptam tudo para encontrar soluções ótimas. Cada protocolo se torna uma invocação de ferramenta dentro de um navegador de agentes.

Donut está construindo exatamente isso para cripto. Por que blockchain? Porque protocolos abertos permitem composabilidade permissionless—nenhuma entidade controla quais ferramentas os agentes podem acessar.

A Realidade: Blockchain Não é Necessário para IA. Mas é Essencial para o Que Vem a Seguir

Criptomoedas não falharam porque são irrelevantes para IA. Falharam porque a indústria confundiu tokens com produtos. A especulação se esgotou antes que qualquer aplicação de nível consumidor de fato fosse lançada.

Mas as propriedades subjacentes da blockchain—composabilidade, integração de protocolos permissionless, liquidação programável, resistência à censura—tornam-se cada vez mais valiosas à medida que agentes de IA se tornam mais autônomos e interconectados.

A próxima onda não será de tokens de crypto IA. Será de protocolos nativos de IA que, por acaso, usam blockchain porque os requisitos técnicos exigem isso, não porque a narrativa vende.

Estamos na interseção de duas transformações tecnológicas de 20 anos: criptografia e inteligência artificial. O ciclo de hype colapsou. Agora começa a construção real.