À medida que o Quadrado de 94 desaparece: os traders pivotam para o momento de Powell em Jackson Hole

Os mercados de criptomoedas e forex enfrentam uma sexta-feira decisiva enquanto o Presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sobe ao palco no Simpósio de Política Econômica de Jackson Hole (21-23 de agosto de 2025). Com a probabilidade de corte de juros a cair de 94 por cento na semana passada para 83 por cento para a decisão de setembro, os traders estão recalibrando sua exposição em ativos de risco — e o EUR/USD é o canário na mina de carvão.

A Mudança de Probabilidade que Está Remodelando o Sentimento

Na semana passada, os mercados precificaram uma quase certa redução de 25 pontos base em 17 de setembro. Essa convicção de 94% — quase o quadrado desse valor — evaporou-se para 83% em poucos dias. A taxa atual de fundos federais está em 4,5%, com uma redução para 4,25% agora menos garantida. Essa erosão de certeza, aliada às declarações programadas de Powell às 14:00 GMT na sexta-feira, deixou os traders em um estado de ansiedade elevada.

Por que a reversão tão acentuada? Sinais macroeconômicos mistos têm turvado o quadro. A inflação está moderando, sugerindo que uma mudança acomodativa é justificada. No entanto, tensões geopolíticas, incerteza na política comercial e fraqueza no mercado de trabalho não pintam um quadro cristalino para um afrouxamento agressivo. A orientação de Powell esclarecerá se o Fed vê uma, duas ou três reduções de juros até o final do ano — resultados que podem fazer o dólar e as criptomoedas seguirem direções dramaticamente diferentes.

A Configuração Técnica do EUR/USD: Uma História de Indecisão

O par EUR/USD, com alta de 13% no ano até agora, tornou-se o principal veículo para expressar o sentimento do dólar. Atualmente próximo de 1.168, o par está entre dois níveis críticos:

Cenário de alta (Powell dovish): Uma quebra acima da máxima de 1.182 de julho abre a porta para 1.2, depois 1.227 (pico de maio de 2021) e 1.235 (máxima de janeiro de 2021).

Cenário de baixa (Powell hawkish): Uma retração abaixo de 1.16 pode acelerar uma queda em direção ao suporte de 1.14, com alvos técnicos tão baixos quanto 1.10 se o momentum fraquejar.

O quadro de momentum está assustadoramente neutro. RSI em 50 — indecisão clássica — enquanto o MACD permanece plano, sem sinais de crossover. Essa dinâmica de “calma antes da tempestade” sugere que o tom de Powell, mais do que a ação de preço antes de seu discurso, detonará o movimento.

Por que Juros Mais Baixos Alimentam Ativos de Risco — E Por Que Isso Importa para Cripto

Quando o Fed corta juros, os rendimentos dos Títulos do Tesouro dos EUA caem, tornando os depósitos em dólar menos atraentes. Os fluxos de capital entram em ações, commodities e criptomoedas — ativos que prosperam em um ambiente de juros baixos. Uma postura dovish de Powell enfraqueceria o dólar, beneficiando não apenas o EUR/USD, mas todo o espectro de ativos alternativos. Por outro lado, uma retórica hawkish inverteria esse fluxo, empurrando o dinheiro de volta para poupanças em dólar e pressionando as avaliações de criptomoedas.

Lições das Intervenções Passadas de Powell

Em 26 de agosto de 2022, Powell sinalizou novas altas de juros. O dólar disparou; o S&P 500 caiu fortemente. Avançando para 23 de agosto de 2024: comentários dovish desencadearam uma alta no mercado de ações e uma fraqueza geral do dólar. A história sugere que as palavras de Powell têm impacto desproporcional — um precedente que os traders não podem ignorar.

O Que Está Realmente em Jogo Além das Taxas de Juros

Os comentários de Powell podem ir além das trajetórias de juros. A discussão pode abordar:

• Política comercial: Incertezas tarifárias com Europa, Japão e China continuam a agitar os mercados
• Fatores geopolíticos: Negociações entre EUA e Rússia sobre a Ucrânia podem influenciar a confiança do Fed na estabilidade econômica
• Dinâmica do mercado de trabalho: Fraqueza recente no emprego e aumento do desemprego podem justificar cortes de juros mais audaciosos

Cada um desses temas influencia o nível de conforto do Fed com o afrouxamento — e, portanto, a trajetória do dólar.

Alertas de Risco para Traders Ativos

Sensibilidade ao leverage: O EUR/USD costuma ser negociado com alavancagem. Uma quebra acentuada pode liquidar posições de ambos os lados, amplificando os movimentos. O intervalo técnico estreito combinado com catalisadores macro conhecidos cria potencial explosivo.

Risco de realização de lucros: Longs de EUR/USD no início do ano (+13% YTD) estão vulneráveis a surpresas hawkish, à medida que os traders realizam ganhos e o dólar se recupera.

Contágio entre ativos: A mensagem de Powell irá reverberar por ações, ouro e criptomoedas. Os traders devem monitorar essas correlações para sinais de alerta precoce.

O Veredicto: Prepare-se para Volatilidade

O simpósio de Jackson Hole tem uma importância aumentada neste ano. Com sinais técnicos neutros, sinais fundamentais conflitantes e uma mudança de probabilidade de 94 por cento de convicção para 83 por cento, o palco está preparado para um movimento substancial.

Os traders devem monitorar:

• A linguagem específica de Powell sobre cortes de juros e inflação
• Quebra do EUR/USD acima de 1.182 (fraqueza do dólar em alta) ou abaixo de 1.16 (força do dólar em baixa)
• Reações do mercado secundário em futuros de índices de ações, ouro e criptomoedas — especialmente Bitcoin
• Mudanças nas probabilidades de corte de setembro em mercados em tempo real após o discurso

O quadrado de 94 pode ter desaparecido, mas a importância da mensagem de política monetária desta sexta-feira só aumentou. O dimensionamento de posições e a colocação de stops não são opcionais — são essenciais.