Recentemente, o mercado do Ethereum tem apresentado oscilações anormais, e há um fenómeno interessante por trás disso — as grandes carteiras de baleias que detêm grandes quantidades de ETH estão, paradoxalmente, a aumentar as suas posições contra a tendência. Isto não são operações de pequenos investidores, mas sim de grandes fundos a jogar um jogo de longo prazo.

Os dados são bastante claros. Nos últimos seis meses, as carteiras de baleias com entre 10.000 e 100.000 ETH acumularam um total superior a 22 milhões de ETH, e as compras continuam sem parar. Ainda mais impressionante é que algumas instituições de topo, mesmo com perdas de mais de 140 milhões de dólares na carteira (com um custo médio de aquisição de 3.208 dólares por ETH), continuam a expandir as suas posições através de empréstimos de 900 milhões de USDT. Esta estratégia de "comprar na queda" pode parecer agressiva à primeira vista, mas, do ponto de vista de grandes fundos, tem uma lógica mais profunda.

O ponto-chave reside no roteiro técnico do Ethereum. De acordo com o plano de atualizações, a capacidade de processamento de transações da rede Ethereum deverá ser ampliada até janeiro do próximo ano, elevando o desempenho de 60 milhões para 80 milhões de transações por segundo. Isto significa que o gargalo de congestão da rede será significativamente aliviado, e aplicações DeFi, NFT e outros ecossistemas poderão experimentar uma nova fase de crescimento. Segundo padrões históricos, antes de cada grande atualização, o ETH passa por um período de preparação, e as ações de aumento de posição por parte das baleias representam uma antecipação dessa expectativa de retorno.

No entanto, é importante estar atento ao risco de alavancagem, uma espada de dois gumes. Apesar de a confiança dos grandes fundos ser sólida, a alavancagem amplifica o risco de volatilidade. Se uma queda de curto prazo exceder as expectativas, atingindo o nível de liquidação, isso pode desencadear uma cadeia de liquidações, causando um impacto considerável no mercado. Em outras palavras, embora a atual estratégia de aumento de posições envie sinais de otimismo, ela também pode criar fatores de instabilidade potencial.