Os mercados estão a precificar quase 91% de probabilidades de uma redução da taxa de juro pelo Fed até setembro

De acordo com os dados do CME FedWatch divulgados em 11 de agosto, o mercado de taxas de juro está a favorecer fortemente uma mudança dovish do Fed nos próximos meses. A imagem da probabilidade cumulativa revela uma mudança significativa nas expectativas de política monetária.

Corte quase certo em setembro

Os participantes do mercado atribuem uma probabilidade de 90,7% a uma redução de 25 pontos base na taxa em setembro, com apenas 9,3% de chance de o Federal Reserve manter a sua postura atual. Este consenso esmagador indica uma forte convicção do mercado sobre uma mudança de política iminente.

Caminhos divergentes em outubro

A perspetiva torna-se mais fragmentada ao olhar para outubro. Os cálculos de probabilidade cumulativa mostram uma chance de 4,5% de o Fed manter as taxas inalteradas, enquanto uma redução de 25bp tem uma probabilidade de 48,9%. No entanto, a probabilidade cumulativa de uma redução mais agressiva de 50bp é de 46,5%, sugerindo que os mercados estão divididos entre uma redução moderada de meio ponto e a movimentação padrão de um quarto de ponto.

O que isto significa

Os dados refletem uma confiança crescente de que cortes de taxas são iminentes, sendo setembro o ponto de partida provável. Os cenários de outubro pintam um quadro de continuidade de política—quer através de cortes consecutivos de 25bp ou de uma redução maior de 50bp—indicando que o Fed deve continuar a flexibilizar independentemente do caminho que escolher.