A Alternativa ao Bitcoin: Como as Nações em Desenvolvimento Desafiam o Domínio Financeiro do FMI

Compreendendo o Papel do FMI nas Finanças Globais

O Fundo Monetário Internacional controla uma quantia impressionante de $173 bilhões em empréstimos pendentes distribuídos por 86 países, na sua maioria economias em desenvolvimento. Através do seu sistema de Direitos Especiais de Saque (SDR)—que são, essencialmente, moedas criadas por mecanismos de dívida—o FMI pode teoricamente emitir até $1 trilhão em empréstimos. No entanto, este poder imenso opera num campo de jogo fundamentalmente desigual. Os Estados Unidos controlam 16,49% dos direitos de voto (suficiente para um veto em decisões importantes), enquanto as principais nações europeias detêm entre 3-5% cada. A China, apesar de ser a segunda maior economia do mundo, detém apenas 6,1% dos direitos de voto.

Este desequilíbrio estrutural reflete uma realidade descrita na obra seminal de John Perkins Confissões de um Assassino Econômico: os países em desenvolvimento frequentemente enfrentam condições de empréstimo severas que lhes retiram a soberania económica. O financiamento tradicional de infraestruturas através do FMI frequentemente exige que os mutuários entreguem o controlo de ativos estatais, cedam autonomia política e implementem políticas ditadas de Washington e Bruxelas.

Entra o Bitcoin—um sistema monetário concebido desde o início para desafiar o controlo financeiro centralizado.

Porque é que El Salvador escolheu Bitcoin (E porque ainda usa dólares)

Em 5 de junho de 2021, o Presidente de El Salvador, Nayib Bukele, chamou a atenção ao declarar o Bitcoin como moeda legal do país, tornando-se o primeiro país a adotar criptomoeda em larga escala. Mas aqui está o paradoxo: El Salvador não abandonou o dólar. Em vez disso, o país opera num sistema de dupla moeda onde tanto o Bitcoin quanto o dólar americano circulam.

Porquê? Porque a independência económica completa continua a ser irrealista para nações pequenas. A dollarização de El Salvador (usando o moeda dos EUA como moeda oficial) reflete constrangimentos mais profundos: o país importa a maioria dos bens cotados em dólares, mantém dívidas denominadas em dólares e não possui as relações comerciais necessárias para funcionar apenas com Bitcoin. Ao adotar o Bitcoin juntamente com o dólar, El Salvador seguiu um caminho intermédio—introduzindo alternativas monetárias enquanto mantém relações comerciais internacionais e estabilidade financeira.

Este pragmatismo importa. Desde 2021, El Salvador acumulou 6.234,18 Bitcoins (aproximadamente $735 milhões ao preço atual de $87,59K). A reserva estratégica de Bitcoin do país já ultrapassa 1% do seu PIB, uma proteção significativa contra a desvalorização da moeda e a dependência do FMI.

A escalada de guerra do FMI contra o Bitcoin

No entanto, o FMI respondeu de forma agressiva. Em fevereiro de 2025, o Fundo aprovou um empréstimo de $1,4 mil milhões a El Salvador—with strings attached. De acordo com 209 páginas de documentação do FMI divulgadas em março de 2025, a palavra “Bitcoin” aparece 319 vezes. O Bitcoin ocupa o segundo lugar entre os fatores de risco mais discutidos na análise de crédito do FMI, sendo apenas superado por preocupações genéricas “financeiras”.

As exigências do Fundo são explícitas: El Salvador deve abolir o status de moeda legal do Bitcoin, eliminar a aceitação obrigatória de Bitcoin, garantir que os impostos só sejam pagos em dólares e, mais importante—parar de comprar Bitcoin. O governo tentou cumprir através de uma flexibilidade semântica, alegando que as compras de Bitcoin pela reserva estratégica “estão alinhadas com as condições acordadas”, possivelmente reclassificando a reserva fora da definição tradicional de “setor público”. A realidade? El Salvador adquiriu aproximadamente 260 novos Bitcoins em 2024 apesar das restrições do FMI.

Esta pressão confirma a tese de Perkins: as instituições financeiras internacionais usam a dívida como mecanismo de alavancagem para impor conformidade ideológica e controlo político.

A alternativa do Butão: Mineração de Bitcoin como libertação económica

O Butão oferece um modelo drasticamente diferente. Ao contrário da estratégia de compra de El Salvador, o Butão aproveita o seu recurso natural excecional—capacidade hidroelétrica excedente. A nação do Himalaia gera muito mais eletricidade do que a demanda interna, tendo anteriormente dependido de vizinhos importadores de eletricidade (Índia, Tailândia) que impuseram condições desfavoráveis.

Desde 2023, o Butão virou-se para a mineração de Bitcoin, convertendo energia renovável desperdiçada em ativos digitais. Até à data, o país acumulou 11.611 Bitcoins, avaliados em aproximadamente $1,4 mil milhões—equivalente a 42% do PIB do Butão.

As implicações geopolíticas são profundas. Ao monetizar o excedente de energia através do Bitcoin, o Butão alcançou uma verdadeira autonomia económica: reduziu a dependência do Banco Mundial e do FMI, financiou projetos de infraestruturas de forma independente e até aumentou os salários do setor público em 50%. Ainda mais notável, o Butão conseguiu tudo isto mantendo o seu compromisso filosófico com a Felicidade Nacional Bruta em vez de maximizar o PIB.

A iniciativa “Cidade da Consciência” do Butão—uma zona económica especial planeada, com ênfase no desenvolvimento sustentável, princípios budistas e inovação tecnológica—existe precisamente porque a receita da mineração de Bitcoin fornece fontes de financiamento autónomas além do financiamento de desenvolvimento tradicional.

O padrão maior: Bitcoin vs. Finanças Institucionais

A divergência entre El Salvador e o Butão reflete uma escolha fundamental: nações menores podem aceitar as condições do FMI ou seguir caminhos alternativos para a soberania económica.

Considere a economia: o balanço do FMI atualmente equivale a aproximadamente 6% do valor total de mercado do Bitcoin. Desde a sua criação, a criptomoeda valorizou exponencialmente enquanto os saldos de empréstimos do FMI estagnaram. No mundo em desenvolvimento, a China emergiu como o principal financiador alternativo ao FMI—financiando infraestruturas enquanto exige concessões de recursos e alinhamento geopolítico.

O Bitcoin representa uma terceira opção: um sistema monetário sem fronteiras, resistente à inflação, que nações pequenas podem acumular sem negociar com instituições ou nações. El Salvador e o Butão—apesar de estratégias de implementação diferentes—ambos reconheceram que o Bitcoin oferece uma alavancagem contra a hierarquia financeira internacional tradicional.

O futuro emergente

O que acontece se esta tendência acelerar? Se o Butão conseguir equilibrar desenvolvimento com autonomia alimentada por Bitcoin, se a reserva estratégica de El Salvador valorizar-se significativamente, se o Paraguai e o Laos (ambos países ricos em energia) seguirem modelos semelhantes de mineração—o monopólio do FMI sobre as finanças do mundo em desenvolvimento enfrenta uma concorrência sem precedentes.

Christine Lagarde, atualmente presidente do BCE e provável futura líder do Fórum Económico Mundial, representa a continuidade na oposição à adoção do Bitcoin. No entanto, a sua oposição torna-se cada vez mais fútil. Nações soberanas estão a descobrir que o Bitcoin oferece o que o FMI não consegue: ferramentas financeiras que não dependem de aprovação institucional, conformidade ideológica ou desequilíbrios de poder enraizados nas estruturas de votação.

A verdadeira questão não é se El Salvador deve abandonar o dólar—o pragmatismo exige manter reservas em dólares para o comércio. A questão real é se as nações pequenas vão cada vez mais complementar as moedas tradicionais com reservas baseadas em Bitcoin, operações de mineração e sistemas de liquidação alternativos que bypass os gatekeepers centralizados completamente.

Para nações cansadas de serem alvos de “homens de negócios econômicos”, o Bitcoin oferece algo revolucionário: um sistema monetário que opera independentemente da hierarquia institucional.