Larry Summers Alertou a América para os Perigos Económicos em Meio a Ameaças às Instituições Políticas

A erosão da independência institucional representa um risco significativo para a estabilidade económica dos Estados Unidos, de acordo com a análise de declarações recentes do ex-Secretário do Tesouro dos EUA, Larry Summers. Intervenções políticas na governação do Federal Reserve podem desencadear o que os economistas chamam de “argentinização”—uma cascata de deterioração económica caracterizada por inflação descontrolada e colapso da moeda, impulsionada por decisões populistas de política.

A Crise da Independência Institucional

Summers destacou um padrão preocupante: a Governadora do Federal Reserve, Lisa Cook, enfrenta ataques políticos incessantes e pressões sem precedentes que ameaçam a autonomia das instituições financeiras dos EUA. Para os economistas profundamente preocupados com a estabilidade sistémica, esse enfraquecimento institucional representa uma bandeira vermelha. Quando atores políticos começam a visar funcionários do banco central, as barreiras que protegem a política monetária de demandas populistas de curto prazo deterioram-se rapidamente.

Compreendendo o Risco de Argentinização

O conceito invocado por Summers carrega lições importantes da história económica. A experiência da Argentina demonstra como quadros de política populista podem destruir sistematicamente a ordem económica—primeiro através de inflação descontrolada que erode o poder de compra, depois através de desvalorização cambial que ocorre quando os mercados perdem confiança. A sequência parece inevitável uma vez que a pressão política sobrepõe-se às decisões tecnocráticas ao nível do banco central.

Crítica de Política e Preocupações Sistémicas

O ex-Secretário do Tesouro criticou especificamente propostas políticas recentes, particularmente a chamada “Lei Grande e Bonita”, que ele argumenta que expandiria obrigações de dívida e criaria condições para instabilidade financeira. Ele também questionou intervenções do Tesouro na política de taxas de juro, vendo tais movimentos como ameaças à independência do Federal Reserve. No entanto, Summers reconheceu os esforços do Presidente do Federal Reserve, Powell, para manter a autonomia operacional apesar da crescente pressão política.

A preocupação central não é meramente sobre desacordos políticos atuais—é sobre se a estrutura institucional dos EUA pode resistir à interferência política contínua. O aviso de Summers sugere que, sem respeito pelos limites institucionais, o país corre o risco de deslizar para a mesma disfunção económica que tem afligido a Argentina e outras nações que abandonaram a governação tecnocrática por conveniência política.