A kwacha da Zâmbia acabou de registrar o seu desempenho semanal mais forte contra o dólar em mais de um ano e meio — e há uma razão clara para isso. A repressão do governo ao uso de moeda estrangeira em negócios internos fez com que os traders se dessem à pressa para vender dólares. É um movimento clássico: quando as autoridades restringem a circulação de dólares, a demanda desaparece rapidamente e a moeda local de repente parece mais atraente. Para quem acompanha a dinâmica dos mercados emergentes ou gerencia transações transfronteiriças, esta é uma volatilidade típica impulsionada por políticas. A valorização da kwacha, a maior desde outubro de 2023, mostra o quão rapidamente os sinais regulatórios podem remodelar os fluxos cambiais. Se esse momentum se manterá depende de quão rigorosamente as autoridades farão cumprir as restrições.