Perspectivas para 2026: Criptomoedas, Ações e Obrigações numa Encruzilhada

Fonte: Coindoo Título Original: 2026 Outlook: Crypto, Stocks and Bonds at a Turning Point Link Original: https://coindoo.com/2026-outlook-crypto-stocks-and-bonds-at-a-turning-point/ Um número crescente de estrategistas macro está preparando-se para um ambiente de mercado mais difícil em 2026, e o estrategista sénior de commodities da Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, está entre as vozes mais cautelosas.

Na sua última perspetiva de cenário base, McGlone esboça um cenário onde os ativos de risco enfrentam uma pressão renovada, a volatilidade recompensa os traders táticos, e os títulos do governo de longo prazo silenciosamente recuperam o protagonismo.

Principais Conclusões

• O estrategista da Bloomberg vê 2026 como um ano de reversão à média, onde os principais ativos desfezem excessos em vez de prolongar tendências de alta prolongadas.
• Bitcoin e criptomoedas são vistos como mais propensos a testar níveis mais baixos do que a romper decisivamente para cima, potencialmente liderando uma fase deflacionária mais ampla.
• Ações, metais e até ouro podem enfrentar dificuldades após fortes desempenhos anteriores, enquanto os títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo e estratégias de trading tático podem superar.

Em vez de prever uma queda total, a estrutura de McGlone sugere que muitas classes de ativos principais já podem ter atingido os seus picos cíclicos, com a próxima fase definida por reversão à média em vez de perseguição de momentum.

Bitcoin e Criptomoedas: Pico Antes da Dor?

McGlone argumenta que o Bitcoin e o mercado de criptomoedas mais amplo têm mais probabilidades de ter atingido o topo do que de estar a preparar-se para mais uma fase explosiva de alta. Na sua opinião, a probabilidade de o Bitcoin revisitar a área dos $50.000 supera as hipóteses de um movimento sustentado acima de $100.000, refletindo o que ele vê como um ajuste clássico pós-bum.

A lógica por trás desta visão está enraizada na reversão do efeito riqueza. Após anos de liquidez agressiva, ativos especulativos beneficiaram-se desproporcionalmente. À medida que a inflação arrefece e as condições financeiras se normalizam, McGlone espera que as criptomoedas liderem a desinflação, em vez de resistir a ela. O índice Bloomberg Galaxy Crypto, que já caiu acentuadamente em 2025, é visto como um aviso precoce, não como uma anomalia.

Ações: Uma Queda Rara de Três Anos?

Um dos elementos mais marcantes da perspetiva de McGlone é a ideia de que as ações dos EUA podem sofrer um terceiro ano consecutivo de queda — algo que não se via desde o pós-crise financeira de 2008. Embora o consenso ainda incline para a resiliência, McGlone vê avaliações elevadas e o esgotamento do suporte de liquidez como uma combinação perigosa.

Mesmo ganhos modestos são considerados pouco inspiradores. Na sua análise, um S&P 500 estável ou ligeiramente mais alto oferece pouco retorno em relação ao risco de queda, tornando estratégias de venda a descoberto ou de volatilidade mais atraentes do que uma posição tradicional de comprar e manter.

Ouro, Prata e Metais: De Vencedores a Zonas de Risco

O forte desempenho do ouro em 2025 é interpretado menos como um sinal de alta e mais como um aviso. McGlone vê o desempenho do ouro no ano passado — especialmente à medida que o petróleo bruto enfraqueceu — como um sinal de que os mercados já estavam a detectar problemas.

No entanto, ele alerta que os metais preciosos podem agora enfrentar o seu próprio problema de “subiu demasiado” em 2026. Após absorver uma onda de fluxos defensivos, o ouro, a prata e os metais industriais podem ter dificuldades em prolongar os ganhos se os rendimentos reais se estabilizarem ou aumentarem.

Títulos: A Reprise Silenciosa

Talvez a conclusão mais contrária seja a preferência de McGlone pelos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo. No seu cenário base, os T-bonds estão posicionados para superar não só as ações, mas até o ouro, à medida que o crescimento desacelera e a desinflação revive a procura por duração.

Isto reflete uma mudança mais ampla no seu pensamento: a próxima fase pode premiar a paciência e a renda em vez de narrativas de escassez e alavancagem especulativa.

Um Mercado de Traders, Não um Paraíso para Investidores

Se há um tema consistente na perspetiva de McGlone para 2026, é que a agilidade importa mais do que a convicção. Ele espera que o ano favoreça participantes de curto prazo, com uma abordagem tática, em vez de investidores de longo prazo. A volatilidade, reversões e negociações de valor relativo podem dominar enquanto os mercados procuram um novo equilíbrio após anos de excesso.

Em resumo, a mensagem de McGlone não é apocalíptica, mas é realista. A era de ganhos fáceis pode estar a acabar, e 2026 pode recompensar aqueles dispostos a adaptar-se rapidamente, em vez de apostar numa nova corrida de alta generalizada.