Aquele lendário investidor Michael Burry, que lucrou bastante na crise financeira de 2008, não tem poupado críticas ao tema AI nos últimos anos, e sua avaliação da Tesla é de que o valor de mercado está bastante inflacionado há muito tempo. No entanto, ele recentemente explicou que, embora realmente ache que a Tesla está supervalorizada, não tem intenção de fazer uma posição vendida de fato: a razão é bastante prática — os riscos e custos de fazer short já estão tão altos que não valem a pena.

Tudo começa pelos fundamentos. Do ponto de vista do Burry, a Tesla está sob forte pressão atualmente. As vendas globais de veículos elétricos começaram a cair, a concorrência no mercado está cada vez mais acirrada, as guerras de preços estão severas e corroem as margens, além de o crescimento já estar claramente desacelerando, o que faz o preço das ações se descolar completamente da situação operacional real. Segundo ele, o nível de avaliação da Tesla está gravemente desalinhado com os fundamentos.

Os dados deixam isso bem claro. O relatório oficial da Tesla para o Q4 de 2025 revelou 418.227 veículos entregues, uma queda de 16% em relação ao ano anterior, ainda abaixo da expectativa de mercado de 42,6万辆. Ao mesmo tempo, a BYD atingiu 460万辆 de veículos entregues em 2025, assumindo oficialmente a posição de maior fabricante de veículos elétricos do mundo. Em resumo, a vantagem absoluta da Tesla no setor de veículos elétricos já não existe mais.

Portanto, a lógica do Burry é bastante clara: fazer uma posição vendida não está errado, mas a relação risco-retorno dessa estratégia já se tornou extremamente desfavorável. Isso, na verdade, evidencia a complexidade do mercado — às vezes você acerta na direção, mas isso não significa que há uma boa forma de operar.