Recentemente, um relatório de pesquisa publicado pela Bitwise chamou a atenção de muitos, com um argumento central bastante interessante — empresas listadas relacionadas a criptomoedas, em um ambiente de mercado favorável, podem superar diretamente as ações tradicionais de tecnologia. Essa conclusão pode parecer um pouco revolucionária, mas se você entender a lógica por trás, perceberá que faz bastante sentido.

**Qual é o ponto principal do relatório?**

A Bitwise menciona em sua pesquisa que ações de conceitos relacionados a criptomoedas, como exchanges e empresas de posse de Bitcoin, essencialmente criam uma alavancagem estrutural em ativos digitais. Em outras palavras, o desempenho e os lucros dessas empresas estão fortemente ligados às variações do preço das moedas. Se o Bitcoin sobe 10%, o volume de negociação das exchanges pode aumentar 20%, e por sua vez, a receita e a valorização dessas empresas podem superar em muito a própria variação do preço da moeda. Em comparação, gigantes tradicionais de tecnologia como Apple e Microsoft, por mais excelentes que sejam, operam em modelos de negócio relativamente estáveis, sem esse efeito de alavancagem.

**Por que esse fenômeno ocorre?**

Imagine que, quando todo o mercado de criptomoedas entra em um mercado de alta, o entusiasmo dos usuários por negociar aumenta significativamente. A receita de taxas das exchanges cresce bastante. Se uma empresa de posse de criptomoedas acumulou Bitcoin durante um mercado de baixa, quando a alta chega, o valor de seus ativos no balanço dobra imediatamente. Esse modelo de negócio, exposto diretamente às oscilações do preço das moedas, naturalmente se destaca em momentos de mercado favorável. Por outro lado, empresas de tecnologia tradicionais, embora sólidas, geralmente apresentam um crescimento mais lento, difícil de acompanhar esse crescimento explosivo.

**Como entender isso na prática do mercado?**

Nos últimos anos, muitos discutiram o ciclo de quatro anos do Bitcoin. Embora essa teoria tenha alguma validade, o relatório da Bitwise sugere uma tendência mais profunda. Quando o mercado de criptomoedas se recupera, não são apenas o Bitcoin e o Ethereum que se valorizam, mas também as empresas listadas que participam desse ecossistema. Exchanges, mineradoras, provedores de carteira — aquelas que antes eram vistas como de alto risco e alta volatilidade — podem, na verdade, se tornar os ativos de alavancagem mais atraentes na alta do mercado de criptomoedas.

**Mas quais riscos devemos considerar?**

Porém, nada na vida é gratuito. Este relatório pode ser excessivamente otimista em alguns aspectos. Primeiramente, o risco regulatório costuma ser subestimado. Se uma determinada região implementar políticas severas de regulamentação de criptomoedas de repente, o preço dessas ações pode despencar de forma abrupta, com quedas mais acentuadas do que as ações tradicionais de tecnologia. Em segundo lugar, a alavancagem é uma espada de dois gumes. Em um mercado de alta, ela amplia os ganhos, mas na baixa, pode ampliar as perdas. Quando o mercado cai, o volume de negociação diminui, os preços despencam, e essas ações podem sofrer quedas que desafiem a resistência emocional dos investidores.

Além disso, diferentes empresas relacionadas a criptomoedas apresentam riscos variados. Algumas exchanges são conservadoras, outras expandem agressivamente; algumas mineradoras possuem tecnologia avançada, outras enfrentam dificuldades. Investir cegamente em uma única empresa sem uma análise aprofundada pode levar a perdas.

**Que conselho dar aos investidores?**

Se você acredita no potencial de longo prazo do mercado de criptomoedas, então ações relacionadas a esse setor realmente merecem atenção. Mas o mais importante é escolher empresas com fundamentos sólidos, e não apenas seguir a moda de especulação. Além disso, é fundamental entender sua própria tolerância ao risco — essas ações tendem a ser mais voláteis do que as ações tradicionais de tecnologia, e podem não ser adequadas para investidores mais conservadores.

Com base nos dados, o desempenho futuro do BTC e ETH, como principais pilares do mercado, determinará diretamente o teto dessas ações de conceito. Se você tem uma visão de longo prazo otimista para o mercado de criptomoedas, usar ações de conceito como uma ferramenta de alavancagem pode realmente ampliar seus ganhos. Mas, para isso, é necessário ter um entendimento profundo e uma resistência psicológica adequada.