Por que as quedas acentuadas no mercado de ações acontecem com frequência? Lições históricas, ligação de ativos e guia de resposta

Global financial markets are sempre o barómetro do mercado de ações dos EUA. Ele reflete o pulso da economia americana e influencia a preferência de risco dos investidores globais. No entanto, nuvens de forte queda no mercado acionista surgem periodicamente. Desde a Grande Depressão de 1929 até ao impacto tarifário de 2025, cada grande queda deixou lições profundas. Este artigo analisa os principais eventos de quedas de mercado na história, como eles afetaram outros ativos e como os investidores devem preparar-se.

Quedas de mercado emblemáticas na história

A história da volatilidade do mercado de ações é uma história de crises. Aqui estão alguns dos eventos mais impactantes:

De tais dados, percebe-se que as grandes quedas geralmente resultam de deterioração dos fundamentos econômicos, mudanças abruptas de políticas ou eventos de “cisne negro”, enquanto o ciclo de recuperação depende do suporte de liquidez.

Como as quedas de mercado afetam outros ativos financeiros?

Quando o mercado de ações despenca, inicia-se um típico “modo de proteção” — fundos deixam ativos de alto risco e migram para ativos defensivos. Este processo impacta todos os cantos do mercado global.

Lógica dupla do mercado de títulos

Os títulos do Tesouro dos EUA são considerados o refúgio mais seguro globalmente. Em quedas de ações, investidores compram massivamente títulos, elevando seus preços e reduzindo seus rendimentos. Normalmente, os rendimentos do Tesouro dos EUA caem cerca de 45 pontos base nos seis meses seguintes a uma grande queda de ações.

Porém, há exceções. Quando a queda ocorre por causa de inflação descontrolada (como em 2022), o banco central é forçado a aumentar agressivamente as taxas, levando a uma situação de “duplo impacto negativo” em ações e títulos. Somente quando as expectativas de risco mudam de inflação para recessão, o papel de refúgio dos títulos se reestabelece.

Valorização do dólar como consequência inevitável

Em períodos de pânico global, o dólar é o segundo melhor refúgio após os títulos do Tesouro. Investidores vendem ativos de mercados emergentes e moedas não-americanas, trocando por dólares para evitar riscos, elevando a cotação do dólar. Além disso, quando há queda de ações que leva ao desalavancamento, investidores precisam pagar empréstimos em dólares, gerando forte demanda por dólares.

Atributo de proteção do ouro

Como ativo tradicional de refúgio, o ouro tem alta demanda em momentos de pânico. Quando há forte queda de ações e expectativa de redução de juros, o ouro se beneficia de um duplo efeito — proteção + queda de taxas. Mas, se a queda ocorre no início de um ciclo de alta de juros, as taxas elevadas podem enfraquecer o apelo do ouro, tornando-o menos atrativo que títulos.

Divergência de commodities e energia

Quedas de ações geralmente indicam desaceleração econômica, redução na demanda por matérias-primas industriais, levando a queda nos preços do petróleo e do cobre. Contudo, há casos especiais — se a queda for por conflitos geopolíticos que interrompem o fornecimento (como conflitos em países produtores de petróleo), os preços do petróleo podem subir, formando um cenário de “estagflação”.

Síncronia das criptomoedas

Embora alguns apoiadores considerem as criptomoedas como “ouro digital”, seu desempenho real é mais próximo de ações de alto risco, como tecnologia. Em quedas de ações, investidores vendem criptomoedas para obter liquidez ou compensar perdas, levando a uma forte queda nos preços. Assim, sua função de proteção não é confiável.

Como identificar sinais de risco antes de uma queda de mercado?

Quedas de mercado nunca acontecem sem sinais. Investidores podem monitorar sinais em quatro áreas principais para antecipar mudanças.

Observação aguçada de dados econômicos

Dados como crescimento do PIB, taxa de desemprego, índice de confiança do consumidor e lucros corporativos são indicadores de saúde econômica. Quando esses indicadores deterioram-se ou mostram sinais de desaceleração, geralmente indicam pressão no mercado de ações. É importante acompanhar esses dados regularmente.

Sinais sutis na política do banco central

Decisões de taxa de juros do Fed afetam diretamente o custo do dinheiro. Aumento de juros pode frear consumo e investimento, pressionando os preços das ações; redução de juros tem efeito oposto. Investidores devem acompanhar atas de reuniões, discursos de dirigentes e mudanças sutis na linguagem.

Riscos de eventos geopolíticos de cisne negro

Conflitos internacionais, mudanças em políticas comerciais e instabilidade política podem desencadear piora no sentimento de mercado. Esses eventos são imprevisíveis, mas acompanhar notícias internacionais ajuda a aumentar a vigilância.

Mudanças no sentimento de mercado

O psicológico coletivo dos investidores determina fluxos de fundos. Quando o pessimismo aumenta, o índice de medo (VIX) sobe e a polarização se intensifica, o risco de correção aumenta. Esses sinais emocionais devem ser considerados junto com fundamentos para evitar reações exageradas.

Como os investidores de varejo devem lidar com o impacto de uma queda de mercado?

Cada grande queda na história mostra que aceitar passivamente a volatilidade é a estratégia menos eficiente. É preciso adotar estratégias ativas de gestão de risco.

Reconhecer a correlação entre mercado de Taiwan e dos EUA

Quedas nos EUA frequentemente se propagam rapidamente para o mercado de Taiwan via fluxo de fundos e sentimento. Em março de 2020, com a COVID-19, a queda do mercado americano provocou pânico global, e o mercado taiwanês caiu mais de 20%; em 2022, o impacto do aumento de juros também levou a uma retração significativa. Assim, acompanhar o mercado americano é crucial para investidores taiwaneses.

Reestruturar a alocação de ativos

Quando o risco de queda aumenta, os investidores devem:

• Reduzir posições em ações e outros ativos de alto risco
• Aumentar reservas de caixa e títulos de alta qualidade
• Avaliar a correlação entre ativos na carteira, evitando concentração de risco

Considerar o uso de instrumentos derivativos para proteção

Investidores com conhecimento podem usar opções de forma cautelosa. Estratégias de “put protection” podem oferecer proteção clara contra quedas, mantendo potencial de alta e limitando perdas.

Importância de informações atualizadas

Reduzir a assimetria de informações é fundamental. Investidores devem estabelecer canais confiáveis para acompanhar dados econômicos, sinais do banco central, conflitos geopolíticos e notícias internacionais. Atrasos na informação podem fazer com que percebam o risco tardiamente, quando a crise já estiver consolidada.

Conclusão

Quedas de mercado são normais, não exceções. Cada crise histórica nos ensina que identificar riscos antecipadamente, gerenciar posições ativamente e diversificar os ativos são chaves para sobreviver no investimento. Em meio à volatilidade, conhecimento e disciplina são sempre as melhores defesas.