No início de 2026, o Ethereum (ETH) voltou a situar-se nos 3.000 dólares, chegando mesmo rapidamente aos 3.185 dólares em determinado momento. O que está por trás desta vaga de mercado? O ponto de partida de uma nova ronda de ascensão, ou será uma armadilha para atrair longos? Temos de olhar para isto claramente sob três perspetivas.

**O sinal de libertação de água do Fed fez subir as avaliações dos ativos**

No final do ano passado, surgiram rumores de que a Fed poderia cortar as taxas de juro três vezes em 2026. Espera-se que o dólar enfraqueça, e os fundos globais começam a encontrar uma saída, fluindo naturalmente para ativos de alto risco e alta remuneração. Basta olhar para a história para perceber – depois do lançamento da taxa de juro zero + QE da Fed em 2020, o Bitcoin subiu mais de 400% no quarto trimestre. Agora o mercado espera mais 25-50 pontos base no primeiro trimestre e, se os dados de inflação forem moderados e o dólar continuar a depreciar-se, a linha de defesa dos 3.000 dólares do ETH tem hipótese de se manter.

Mas há aqui um risco: comprar expectativas e vender factos. Quando os cortes nas taxas de juro não correspondem às expectativas, ou a inflação recupera e contrata de liquidez, o ETH poderá ter de recuar.

**O ecossistema ETH está a praticar discretamente**

Esta vaga de ganhos não é puro hype. O montante prometido de ETH ultrapassou os 30 milhões, representando um quarto do total da oferta em circulação, e o retorno anualizado estabilizou-se em 4,5%, formando um ciclo estável de rendimento de bloqueio, e a circulação de mercado tem estado muito bloqueada.

A pista da Camada 2 também está a aquecer, e a maturidade do plano de expansão levou a um aumento da atividade ecológica, que são fundamentos que realmente sustentam os preços.