Recentemente, a pergunta mais frequente tem sido: "Quando o BTC vai ultrapassar os 100 mil?" Para ser honesto, não tenho expectativas especiais em relação a esse marco numérico. O que realmente vai decidir se o mercado continuará em alta ou entrará em sideways é o sistema de poupança para aposentadoria dos EUA — o 401k — que está prestes a entrar em grande escala. Esses fundos são o verdadeiro motor de mudança no mercado, muito mais importantes do que qualquer nível psicológico.

Primeiro, o que é o 401k — este é o plano de poupança para aposentadoria nos EUA, com um valor total de 12,5 trilhões de dólares, quase várias dezenas de vezes o valor de mercado de todo o mercado de criptomoedas. No passado, o governo de Biden impôs restrições aos investimentos em criptomoedas, mas agora essas restrições foram removidas, abrindo as portas para esse enorme volume de fundos entrarem no mercado de criptomoedas. Algumas pessoas podem dizer que leva tempo para esses fundos entrarem, e isso é verdade, mas o mercado sempre começa com a especulação, e só depois espera-se a realização. Lembram-se da aprovação do ETF em 2024? O mercado na verdade começou a se mover seis meses antes. Dessa vez, a expectativa do 401k é igualmente suficiente para impulsionar o BTC além de 100 mil dólares.

Olhemos para esses dados para entender melhor: desde 2025, os investidores de varejo venderam um total de 24,7 mil BTC, enquanto as instituições assumiram toda a compra. Agora, a participação das instituições na carteira já atingiu 24%, e o controle do mercado há muito tempo passou das mãos dos investidores de varejo para as instituições. A fase de comprar na alta e vender na baixa, típica dos investidores de varejo, já é história. As regras atuais do jogo são: as instituições constroem posições lentamente, o preço sobe de forma estável, e o sideways substitui as correções — quando os investidores de varejo perceberem, os tokens em baixa já terão desaparecido.

A resistência de 98.500 dólares realmente exerce alguma pressão, mas isso é apenas uma manobra final de limpeza por parte das instituições. Na verdade, a verdadeira quebra dessa resistência vem do fluxo de fundos do 401k, que está sendo impulsionado por essa expectativa nos bastidores.