Recentemente, ficar de olho no mercado deixou meus olhos cansados, mas descobri algo diferente — as oscilações do preço do cobre nas commodities podem estar a indicar o impacto que o mercado de criptomoedas está prestes a enfrentar.

Como alguém que acompanha há anos a ligação entre commodities e o mercado de criptomoedas, tenho que dizer: a grande maioria dos traders deixou passar este sinal crucial. Não é uma invenção minha, mas uma dedução baseada em provas concretas do mercado físico.

Vamos começar pelos números mais importantes. O estoque de cobre na LME está atualmente em cerca de 145.000 toneladas. À primeira vista, parece bastante, mas ao fazer as contas fica claro — o consumo anual de cobre refinado no mundo é de aproximadamente 28,6 milhões de toneladas, o que equivale a mais de 70.000 toneladas por dia. Isso significa que o estoque atual não cobre nem dois dias de consumo, e uma interrupção na cadeia de suprimentos está a um gatilho de acontecer.

Ainda mais preocupante é o aumento dos dados de "garantia de margem cancelada" no mercado. Simplificando, é como se o estoque de cobre físico acumulado nas bolsas estivesse a ser retirado em grande escala, e a velocidade dessa retirada supera em muito a reposição. Uma repetição do episódio do níquel em Londres em 2022 — quando os vendedores a descoberto não conseguiram entregar o metal físico, levando à suspensão das negociações e ao cancelamento forçado de ordens, deixando ambos os lados no prejuízo. Os sinais atuais no mercado de cobre são quase idênticos ao que aconteceu naquela ocasião.

A lógica é clara: estoque no limite → grande quantidade de cobre retirada → aumento súbito na pressão de entrega → liquidez do mercado se esgota → risco sistêmico explode. A relação entre o mercado de criptomoedas e as commodities é muito mais forte do que muitos imaginam.