Recentemente, o mercado tem apresentado um fenómeno interessante: um fluxo líquido de saída de 700 bitcoins em 24 horas, ao mesmo tempo que as expectativas de redução de taxas do Federal Reserve aumentam claramente. Esta combinação não é comum na história — a última vez que esses dois sinais ocorreram simultaneamente remonta a março de 2020.

O que aconteceu na altura? O bitcoin passou de 3.800 dólares para atingir 64.800 dólares, um aumento de quase 16 vezes ao longo do ciclo. Agora, um ambiente de mercado semelhante está a reaparecer, o que realmente merece atenção séria.

Então, o que significam as expectativas de redução de taxas para o bitcoin?

Do ponto de vista fundamental, a redução da taxa dos fundos federais afeta diretamente o valor relativo do dólar. Quando um ciclo de redução de taxas começa, a pressão de depreciação do dólar aumenta, levando o capital a sair de títulos de baixo rendimento e depósitos bancários, procurando ativos com maior retorno. Como um ativo escasso com um limite total de 21 milhões de unidades, o bitcoin geralmente apresenta um desempenho excelente neste período.

Os dados apoiam esta visão. Em 2019, quando o Federal Reserve iniciou uma redução de taxas, o aumento anual do bitcoin foi superior a 300%. Em 2020, a redução foi ainda maior, e o aumento do bitcoin ultrapassou 500%. Isto não é uma coincidência, mas sim uma manifestação sistemática do ambiente de liquidez abundante e de ativos de risco.

Mais importante ainda, a intensidade das expectativas políticas atuais. Segundo dados do CME, o mercado prevê geralmente que o Federal Reserve fará pelo menos duas reduções de taxas até 2026, e algumas instituições até preveem o reinício de uma política de afrouxamento quantitativo. Isto significa que, no próximo ano ou mais, o volume de liquidez adicional poderá ser bastante considerável.

Com o fluxo líquido de saída de 700 bitcoins, reflete-se que os grandes investidores começaram a acumular posições ao preço atual. Quando esses dois sinais aparecem em sincronia, na história, geralmente indicam que uma maior movimentação de preços está prestes a acontecer. A chave para aproveitar esta oportunidade depende de quão profundamente compreende esses fatores fundamentais.