3% da oferta global de Bitcoin, aproximadamente 600.000 moedas, estão silenciosamente dispersas por carteiras digitais em todo o mundo. A identidade dos detentores das chaves privadas desses ativos permanece um mistério, enquanto uma batalha financeira secreta em torno dessa grande fortuna está a acontecer.

De onde veio essa enorme «reserva sombra»？De acordo com dados divulgados pelo analista Serenity, existem principalmente três caminhos para a sua formação.

Primeiro: conversão de ouro em dinheiro. Entre 2018 e 2020, um país exportou cerca de 2,7 bilhões de dólares em ouro através de negociações OTC, convertendo-os em BTC durante períodos de baixa do Bitcoin (custo médio de cerca de 5000 dólares). Se esses ativos tivessem sido mantidos até agora, seu valor de mercado teria crescido para entre 45 e 50 bilhões de dólares.

Segundo: liquidação de petróleo. Após o fracasso do experimento do «petróleo digital», os exportadores de petróleo desse país foram obrigados a usar Tether (USDT) para liquidação, contornando sanções ao dólar. Até dezembro de 2025, cerca de 80% da receita do petróleo é recebida em USDT. Mas surge uma questão — quem controla os endereços de congelamento do emissor do USDT? O risco é demasiado grande. Qual seria a estratégia inteligente? Converter imediatamente a stablecoin em Bitcoin. Esses ativos acumulados entre 2023 e 2025 já têm um valor considerável.

A situação específica do terceiro caminho ainda está sendo observada, mas pode-se supor que, além das reservas oficiais, também há canais invisíveis de receita de mineração.

A questão-chave é: quem realmente detém essas 600.000 moedas de Bitcoin? Onde estão as chaves privadas? Quando irão ao mercado? Uma venda em grande escala causaria que impacto no ecossistema do Bitcoin? Essas perguntas estão a espalhar-se pelo mundo financeiro global.