#美联储政策 Ao ver estas previsões, preciso de ser honesto e dizer algumas coisas do coração.

A Cathie Wood diz que a inflação pode cair para 0% em 2026, o UBS prevê que a tendência de alta do mercado americano continua, isto soa muito bem, certo? Mas depois de tantos anos a trabalhar neste mercado, aprendi a lição mais importante: quanto mais unânimes são as previsões otimistas, mais razão há para questionar.

Qual é o problema? Todas estas previsões são construídas sobre um monte de "ses" — se os preços do petróleo continuarem a cair, se as rendas descenderem, se a orientação política se clarificar, se a Reserva Federal continuar a baixar as taxas. Se qualquer uma destas variáveis falhar, toda a cadeia lógica colapsa. E estas variáveis não são coisas estáveis, são afectadas pela geopolítica e mudanças políticas, cheias de incerteza.

Vi demasiadas pessoas fazer all in por acreditarem nas previsões otimistas das grandes instituições, e acabaram por ser apanhadas. As instituições dizem que o mercado americano vai a 7700 pontos é atraente, mas elas não têm de considerar se o seu capital consegue suportar as flutuações no meio. Uma subida de 10% no índice S&P 500 soa estável, mas as quedas vêm igualmente rápidas.

A verdadeira prevenção de riscos não é acompanhar o discurso das grandes instituições e avançar, mas sim fazer-se três perguntas: primeira, qual é o pior cenário possível desta previsão? Segunda, a minha alocação de recursos consegue suportar este pior cenário? Terceira, é que realmente entendi esta lógica ou estou a ser motivado por emoção?

Pode manter-se a alocação, mas a condição é ter uma consciência clara dos riscos, e saber como actuar quando estas previsões falham. É assim que se consegue viver mais tempo em cadeia.