Os números de produtividade estão a subir — mas aqui está o truque: não podemos realmente atribuir tudo à IA. Essa incerteza deve ser um aviso para o Federal Reserve manter a cautela com os seus próximos passos.

Quando a produtividade dispara, geralmente indica força económica, mas as causas subjacentes são extremamente importantes para os decisores políticos. Se os ganhos forem estruturais e sustentáveis, cortes agressivos nas taxas fazem sentido. Mas se forem temporários ou inflacionados por fatores pontuais, o Fed pode acabar por alimentar a inflação novamente.

Este é o tipo de nuance que os mercados devem estar atentos. A postura de política do banco central reverbera em todos os ativos — incluindo as criptomoedas. Uma abordagem mais humilde do Fed pode significar uma trajetória diferente para o sentimento de risco do que uma postura hawkish.