O principal responsável do Tesouro dos EUA destacou recentemente que os custos de empréstimo em toda a economia estão significativamente acima do que os economistas chamam de 'taxa neutra'—o nível em que a política não acelera nem desacelera o crescimento.

Aqui está o que isso significa: quando as taxas sobem acima da neutralidade, é tradicionalmente visto como um freio na atividade económica. Mas a posição de Bessent sugere que a administração está cautelosa em apertar ainda mais, sinalizando que a política atual não deve entrar em território de restrição total.

Para os investidores em criptomoedas, isto importa. Os níveis de taxa de juro influenciam diretamente os fluxos de capital entre as finanças tradicionais e os ativos digitais. Quando as taxas permanecem elevadas, mas o tom da política se torna menos hawkish, pode alterar o apetite dos investidores. Uma postura restritiva geralmente favorece posições de risco reduzido, enquanto uma abordagem mais equilibrada pode permitir que o capital especulativo explore ativos alternativos como as criptomoedas.

A nuance aqui é fundamental: taxas 'bem acima da neutralidade' não significam automaticamente que irão diminuir, mas sugerem que os formuladores de políticas reconhecem os ventos contrários económicos. Como isto se desenrolar, provavelmente será refletido na volatilidade do mercado e na rotação de ativos nos próximos meses.