O mercado de criptomoedas no final do ano ainda não apresentou grande movimento, mas foi brutalmente ensinado por uma forte volatilidade na taxa de câmbio. A valorização do yuan offshore foi bastante intensa, subindo de 7.35 no início do ano para cerca de 6.93, o que para quem possui stablecoins não é uma boa notícia.

Para dar um dado real, se no início do ano você tinha 100 mil USDT, ao trocar por yuan ao câmbio da época, receberia cerca de 735 mil. Agora, ao trocar novamente? Restam apenas 693 mil. Em um ano, 42 mil evaporaram silenciosamente. Esse valor é suficiente para pagar a entrada de um apartamento em cidades de segunda ou terceira linha, ou para aproveitar alguns meses de diversão em Beijing, Shanghai ou Guangzhou. Muitas pessoas pensam que stablecoins são realmente "estáveis como uma rocha", mas na verdade escondem uma grande armadilha de percepção — a estabilidade das stablecoins está na âncora de valor ao dólar, não ao yuan. No final das contas, precisamos converter esses tokens em yuan para usá-los, então a volatilidade da taxa de câmbio entre dólar e yuan se torna o verdadeiro risco oculto nas stablecoins.

Por que o yuan ficou tão forte no final do ano? Existem duas forças impulsionando isso. Por um lado, o índice do dólar caiu bastante este ano, quase atingindo uma queda de 10%. A expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve se tornou mais concreta, diminuindo a atratividade do dólar como moeda de reserva global, enquanto outras moedas naturalmente se valorizaram. Por outro lado, no final do ano, empresas domésticas concentram suas operações de câmbio, aumentando a demanda por yuan.

Essa volatilidade na taxa de câmbio revela uma questão central: muitas pessoas ainda têm uma compreensão superficial das stablecoins. Quem realmente atua no mercado de ativos digitais a médio e longo prazo sabe que as stablecoins são, na essência, uma forma digital do dólar. Seu risco não está na moeda em si, mas na expectativa de câmbio entre o dólar e a moeda local. Se você planeja manter suas moedas por um longo período, precisa ter uma compreensão clara desse risco invisível.