Dados de emprego não agrícola dos EUA em dezembro acabam de ser divulgados — apenas 6.4万 novos empregos. Este número é um pouco chamativo. O mês anterior também foi apenas 6万, dois meses consecutivos de fraco desempenho, em contraste com o nível normal de 20-30万 dos últimos dois anos, a diferença é óbvia. A reação do mercado também foi bem directa: isto indica que o mercado de trabalho está a arrefecer rapidamente.

Com os dados divulgados, todos começaram imediatamente a especular sobre os passos da Reserva Federal. Afinal, a Reserva Federal sempre considerou o pleno emprego como uma referência importante para os cortes de taxas de juro, e agora que o emprego está tão fraco, as expectativas de cortes de taxas foram naturalmente reactivadas. Seguindo esta lógica, o dólar pode enfraquecer, os rendimentos dos obrigações diminuem, o ouro sobe, e ativos de risco como criptomoedas também podem beneficiar da melhoria da liquidez.

Mas há um detalhe aqui que não pode ser ignorado. Os dados salariais subsequentes são igualmente cruciais — se o crescimento dos salários também desacelerar, a história de corte de taxas faz mais sentido; mas se os salários permanecerem em níveis elevados, temos um paradoxo: emprego fraco mas resiliência inflacionária forte, a Reserva Federal pode estar ainda mais hesitante. Além disso, não esqueça que o inverno em si é facilmente afectado por factores sazonais, este relatório de dados tem uma capacidade limitada de esclarecimento, realmente precisa esperar até janeiro para julgar se isto é uma tendência ou apenas flutuação de curto prazo.

Para traders, este relatório pode efectivamente abalar as expectativas do mercado e potencialmente elevar a avaliação de ativos de risco como criptomoedas. Mas também é preciso estar atento a uma armadilha: o mercado pode já ter antecipado as expectativas de cortes de taxas, e se os dados subsequentes de inflação ao consumidor não cooperarem, levando a políticas da Reserva Federal a oscilarem novamente, o risco quando as expectativas não se concretizarem será grande.

Simplificando, o enfraquecimento dos dados de emprego é um sinal, mas não é todo o sinal. O ambiente verdadeiramente ideal é emprego fraco e inflação também a arrefecer simultaneamente, a primeira metade foi realizada agora, a chave é ver se a inflação coopera. Criptomoedas podem ter oportunidades a curto prazo, mas a volatilidade nunca é pequena, investidores comuns não se deixem enebiar pelas expectativas de 'grande injecção de liquidez', ainda é preciso monitorizar atentamente os dados subsequentes e a atitude real da Reserva Federal.