Apenas 27 Fintechs nigerianas conseguiram financiamento em 2025 — Mas a verdadeira história é muito mais profunda

Os números parecem sombrios à superfície. As empresas fintech nigerianas arrecadaram apenas $230 milhões em 2025, marcando uma queda acentuada de 44% em relação aos $410 milhões de 2024. Mas esta manchete mascara algo muito mais consequente: um reconhecimento fundamental do que o setor está realmente a construir.

Com mais de 500 entidades fintech a operar em toda a Nigéria, apenas 27 conseguiram levantar $100.000 ou mais. Isso representa uma taxa de sucesso de 5%. Num ano em que fintech representa mais de 40% de todas as startups tecnológicas no país, a gatekeeping tornou-se implacável.

“O capital inteligente agora questiona se as fintechs estão a resolver problemas reais que expandem a economia ou simplesmente a extrair renda da fragilidade existente”, diz Kristin H. Wilson, Managing Partner do Innovate Africa Fund. É uma questão que vai ao cerne do motivo pelo qual o dinheiro evaporou.

A Era dos Mega-Acordos Terminou

2024 pintou um quadro enganoso. Rodadas de financiamento excessivas—como a Série C de $110 milhões da Moniepoint—inflaram artificialmente os totais do setor. Esses cheques de blockbuster obscureceram uma realidade preocupante: o capital não estava a fluir para modelos experimentais ou novas abordagens. Estava a concentrar-se entre um punhado de incumbentes.

Até 2025, a ilusão dissolveu-se. Em outubro, a Moniepoint garantiu mais $90 milhões, representando quase 40% de todo o financiamento fintech do ano. A LemFi arrecadou $53 milhões em janeiro. A Kredete fechou $22 milhões. A Raenest arrecadou $11 na escala equivalente naira em relação a outras rodadas de financiamento, de $11 milhões. Jogadores menores como Carrot Credit ($4,2 milhões), PaidHR ($1,8 milhões), e Accrue ($1,58 milhões) capturaram o que restava.

Para todos os outros, entre as mais de 400 empresas ativas restantes? Nada.

Correção de Mercado ou Crise no Setor?

Austin Okpagu, Country Manager da Verto, enquadra isso como um ajuste inevitável, e não um colapso. “A queda de financiamento de 2025 reflete uma correção de mercado, e não um declínio definitivo”, explica. “Mais de 430 empresas fintech estão a ser forçadas a passar de operações que consomem dinheiro para geração de receita. Essa é a linha de base que os investidores agora exigem.”

A pressão veio de várias direções simultaneamente. O Banco Central da Nigéria reforçou as restrições de onboarding, intensificou a fiscalização de KYC e impôs penalidades substanciais. A inflação atingiu 34,8% em dezembro de 2024. A turbulência cambial tornou quase impossível prever retornos denominados em naira, complicando a repatriação de capital. Empresas de venture generalistas ou pausaram ou limitaram severamente a exposição à Nigéria.

“Regulamentações mais rígidas do CBN e do FCCPC atuaram como um filtro, separando startups de grau institucional de operadores menores e não conformes”, observa Okpagu. “Essa distinção define 2025. Menos empresas africanas foram aceitas no Y Combinator em comparação com ciclos anteriores.”

O resultado foi implacável. Infraestruturas reais distinguiram os sobreviventes daqueles que operam com tempo e capital emprestados.

Construir Apps ou Construir Economia?

Aqui é onde a crítica de Wilson se torna desconfortável: a Nigéria abriga mais de 500 fintechs, mas a maioria replica as mesmas ofertas. Carteiras digitais. Apps de pagamento. Plataformas de empréstimo competindo pelo mesmo pequeno segmento de consumidores bancáveis. Enquanto isso, crédito produtivo para fabricantes permanece escasso. Cadeias de valor agrícola carecem de financiamento para soluções de fluxo de caixa. Ferramentas que reduzem verdadeiramente os custos empresariais operam de forma invisível.

“A questão crítica mudou de ‘Podemos digitalizar o comportamento existente?’ para ‘Estamos a criar nova capacidade económica?’”, argumenta Wilson. “Havia mais apps, mas não necessariamente mais resiliência financeira para as famílias, capacidade produtiva para as PME ou oportunidades económicas expandidas.”

O colapso do financiamento sugere que os investidores concordam com essa avaliação.

Nikolai Barnwell, fundador e CEO da pawaPay, testemunhou esse padrão repetidamente. “Vimos várias bolhas e quebras desde que a internet móvel surgiu na África no início dos anos 2010. Os investidores ficam entusiasmados com o continente, mas a sua atenção é curta. Quando os retornos imediatos decepcionam, eles desaparecem.”

Ele descreve um ciclo previsível: novos fundos descobrem a África, apresentam o sonho, levantam capital com a promessa continental, implantam em todo lado. A realidade chega. Os retornos ficam aquém das expectativas. Novos coortes de investidores surgem com entusiasmo e amnésia.

“O potencial futuro da África é realmente imenso, mas ainda estamos numa fase muito inicial”, contrapõe Barnwell. “Compare-o com a internet nos EUA em meados dos anos 1990. O potencial existe no futuro. É preciso paciência e resistência para sobreviver até que os benefícios se materializem.”

A fintech africana, em outras palavras, ainda está por escrever.

Como Pode Ser 2026

Tomi Davies, CiC da TVCLabs, resiste a enquadrar 2025 como fracasso. Em vez disso, antecipa uma “recomposição”—não uma simples consolidação. “M&A vai acelerar, particularmente aquisições de mercado médio que não vão dominar os títulos globais, mas vão remodelar a dinâmica local. Simultaneamente, vamos testemunhar camadas de capital: anjos locais, sindicatos de diáspora, instituições de financiamento ao desenvolvimento, dívida de risco e instrumentos baseados em receita a funcionarem em conjunto.”

O ecossistema emergente não dependerá de cheques grandes de VCs estrangeiros. Vai misturar múltiplas fontes de financiamento e exigir que os fundadores validem a tração em cada etapa.

“Ecossistemas prósperos aprendem a financiar o crescimento com ferramentas diversificadas, não dependendo de um único veículo de financiamento”, enfatiza Davies.

Okpagu vê evolução, não extinção. “A consolidação impulsionada por M&A sustenta o setor fintech. A aquisição do Paystack pela Brass exemplifica como o ecossistema recicla talento e capital em modelos mais eficientes.”

A Pergunta Que Importa Agora

Os $230 milhões de fintechs nigerianas em 2025 transcendem as lacunas de financiamento. Representam uma indústria forçada a confrontar questões mais difíceis sobre a criação de valor genuíno. As 27 empresas que levantaram dinheiro presumivelmente possuem respostas. As outras 473 ainda estão à procura.

A questão de Wilson ressoa: as fintechs nigerianas estão a expandir a oportunidade económica ou a extrair valor da fragilidade existente?

As empresas que responderem corretamente não apenas sobreviverão a 2026. Elas vão moldar a trajetória da fintech africana na próxima década. O potencial do continente continua substancial. Mas paciência e persistência já não são suficientes. Os investidores agora exigem provas de que carteiras digitais podem transformar-se em motores económicos.

Esse é o verdadeiro teste que a fintech nigeriana enfrenta agora—não se consegue levantar capital, mas se merece a chegada do capital.