Ativos atrelados ao dólar ultrapassam a marca de $270 bilhões à medida que a adoção multi-chain acelera

O setor de stablecoins ultrapassou o limiar de $270 bilhões, consolidando-se como a camada de infraestrutura mais crítica do cripto. As últimas leituras do defillama e do Artemis Terminal revelam um ecossistema em maturação, com canais de liquidez mais profundos e alcance geográfico ampliado.

Tamanho de Mercado Alcança Novos Patamares em Meio a Expansão Constante

De acordo com dados em tempo real provenientes de terminais blockchain principais, a capitalização de stablecoins cresceu além de $270 bilhões, representando um aumento semanal de $3.051 bilhões, ou 1.14%. Essa trajetória segue um caminho de crescimento constante ao longo de 2024 e 2025, com o setor agora se aproximando dos picos do ciclo anterior. As métricas acompanham a oferta circulante de tokens lastreados em dólar em todas as principais redes.

Tether (USDT) mantém uma liderança dominante com 61.06% de domínio de mercado, deixando espaço significativo para challengers. USDC ocupa a segunda posição, enquanto alternativas especializadas — incluindo USDe da Ethena (0.17% de participação), USDS da Sky, DAI do MakerDAO (0.13% de participação), e BUIDL da BlackRock — ocupam nichos menores, mas em crescimento. A participação de mercado do PYUSD do PayPal (0.029%) demonstra entrada institucional no espaço, apesar da circulação limitada atual de 3.66 bilhões de tokens.

Os sistemas de arquivamento de dados do Artemis Terminal destacam a liderança dominante do USDT persistindo ao longo de 2025, enquanto as métricas de dígitos do terminal do USDC mostram um momentum ascendente consistente neste ano, sinalizando possíveis mudanças competitivas.

Atividade On-Chain Permanece Robusta em Múltiplas Dimensões

Nos últimos 30 dias, o engajamento no ecossistema de stablecoins atingiu 42.8 milhões de endereços únicos, uma redução de 15.2% em relação ao período anterior, mas ainda firmemente na faixa superior dos benchmarks de cinco anos. Esse engajamento persistente abrange um cenário fragmentado: Ethereum domina os saldos absolutos, Tron ocupa a segunda posição, enquanto BNB Chain, Solana, Base e Arbitrum cada um representam porções substanciais do total de dígitos do sistema de arquivamento.

O volume de transações conta uma história igualmente convincente. Transferências ajustadas de stablecoins atingiram $2.7 trilhões mensais — uma queda de 11.19% em relação ao mês anterior — mas a média móvel mantém uma faixa operacional de um trilhão de dólares, comparável ao throughput de pagamentos do Visa e muito superior aos sistemas tradicionais de remessas. Os números de transações atingiram 1.3 bilhões na última fase, uma redução de 23.55% em relação às semanas anteriores, mas ainda refletindo uso intenso em pagamentos, liquidações e plataformas de negociação.

Divisão do Ecossistema Entre Incumbentes e Novos Entrantes

O rastreamento de oferta líquida de cinco anos revela a liderança dominante do USDT no crescimento absoluto de emissão, com o USDC como distante segundo. Instrumentos mais novos — USDe e USDS — contribuem com adições menores, mas relevantes, enquanto DAI e BUIDL representam alternativas emergentes para casos de uso especializados. Essa composição reforça como os incumbentes continuam dominando os sistemas de registro de dígitos do terminal, mesmo com estruturas novas voltadas à gestão de tesouraria on-chain e estratégias delta-neutras.

A distribuição geográfica expandiu-se consideravelmente. O sistema de arquivamento do Artemis Terminal baseado em fusos horários atribui volumes substanciais de transações à América do Norte e Ásia, com a parcela da Europa crescendo desde 2024. América Latina, Sudeste Asiático e África registram um engajamento cada vez mais visível, indicando adoção tanto por canais de varejo quanto institucionais.

Concentração em Dólares e Liquidez Transfronteiriça

O panorama de oferta favorece esmagadoramente os lastros em dólar dos EUA, com euro, libra e outras moedas fiduciárias representando frações insignificantes. Essa concentração ancoram os mecanismos de precificação de cripto e estruturas de garantia em bolsas e protocolos de empréstimo globais.

O Que os Números Indicam

O marco de $270.303 bilhões representa um ecossistema complexo: maior em termos absolutos, altamente distribuído entre cadeias e geografias, mas concentrado em emissores e plataformas. As stablecoins agora funcionam como a ponte principal conectando plataformas de negociação, infraestrutura de carteiras e instituições financeiras tradicionais. À medida que a adoção de blockchain se expande, ativos lastreados em dólar permanecem como o centro gravitacional do setor, com demanda impulsionada por remessas, processos de liquidação e atividades especulativas de negociação em plataformas centralizadas e descentralizadas.