Fenómeno de "Falta de ar" do ETF: Investidores institucionais retiram-se do mercado de criptomoedas

O mercado de criptomoedas está a passar por uma fase preocupante de “falta de fôlego” – uma situação em que a capacidade de compra diminui significativamente, indicando uma mudança fundamental no comportamento dos grandes investidores. Após meses de forte crescimento desde o início de 2025, o mercado de crypto atualmente assiste a uma onda de retirada de fundos dos ETFs de compra direta (Spot ETF) nos EUA desde o início de novembro. Isto marca uma transição do sentimento de FOMO para uma tendência de preservação de capital, acompanhada de volatilidades imprevisíveis.

O Que é a “Falta de Fôlego” e Quais os Seus Impactos

O conceito de “falta de fôlego” no contexto financeiro refere-se à condição em que o impulso de crescimento de um mercado ou ativo começa a enfraquecer, perdendo o seu apelo inicial. Para o mercado de crypto, isso manifesta-se claramente através do fluxo de fundos de ETFs – uma das fontes de capital mais estáveis e confiáveis ao longo do último ano.

De acordo com os dados on-chain mais recentes, a média de 30 dias do fluxo de capital líquido para os ETFs de Bitcoin e Ethereum nos EUA passou a estar negativa. Não se trata de um efeito temporário em algumas sessões de negociação, mas de uma sequência contínua de retiradas, refletindo uma mudança estrutural na apetência de risco do setor financeiro.

Quando o Dinheiro “Falta de Fôlego”: Bitcoin e Ethereum Enfrentam Desafios

Bitcoin: Perda de Impulso em Nível Psicológico

Até agora, o preço do Bitcoin negocia em torno de $90,70K, uma redução em relação ao pico esperado de $100K . Após uma recuperação breve até $92.000–$93.000, o preço recuou rapidamente devido à falta de volume de compra sólido. A oscilação estreita na faixa de $85.000–$89.000 nas últimas semanas indica que o mercado está sem força suficiente para romper a resistência.

O problema reside no fato de que, quando os ETFs, que antes eram a principal “base” do mercado, começam a “faltar de fôlego”, é como se uma grande força de compra fosse removida. O Bitcoin não consegue mais contar com a pressão de compra das instituições, tendo que buscar suporte de investidores menores, que geralmente têm uma tolerância ao risco menor.

Ethereum: Estagnação sob Pressão de Venda

O Ethereum está numa situação ainda pior, negociando atualmente em torno de $3,10K após ter atingido $3,500 USD no início de novembro. Os movimentos de recuperação até a zona de $3,300 não se sustentaram, indicando dificuldades em reunir força de compra suficiente. O sentimento de “falta de fôlego” torna-se ainda mais evidente quando investidores que antes aceitavam riscos elevados agora priorizam a preservação de capital, colocando o ETH em modo de defesa.

Fraqueza Generalizada: Mercado de Crypto em Fase de Acumulação

A manifestação de “falta de fôlego” não se limita aos dois “gigantes”. Todo o mercado está sob pressão de vendas intensa.

Capitalização de Mercado Global Cai Significativamente

A capitalização total de crypto está atualmente em torno de $2,96 trilhões, uma forte redução em relação aos $3,7 trilhões no início de novembro – quase $740 bilhões de USD foram apagados em menos de dois meses. Desde meados de novembro, a capitalização tem oscilado principalmente entre $2,9–$3,2 trilhões, sem sinais claros de recuperação.

Altcoins Entram em “Falta de Fôlego” Especial

O índice CMC20 está em 184 pontos, uma queda de mais de 30% em relação ao pico de outubro, indicando que a correção se estendeu ao grupo de altcoins de grande capitalização. O fluxo de fundos está se concentrando em Bitcoin – característica de uma fase de risco reduzido, quando os investidores preferem preservar capital ao invés de buscar altos lucros.

Causas Profundas da “Falta de Fôlego”

Não é por acaso que o fluxo de ETFs está a diminuir. Existe um certo atraso na reação dos ETFs em relação ao mercado spot. Quando o mercado à vista começou a tendência de queda em meados de outubro, a pressão psicológica foi se infiltrando nas decisões de alocação de fundos dos ETFs, levando a uma retirada contínua.

Além disso, o ambiente macroeconômico ainda é instável, e os investidores institucionais aguardam sinais positivos de políticas monetárias ou eventos macroeconômicos para decidir se retornam ao mercado ou não. Até lá, a “falta de fôlego” continuará a dominar.

O Que Está Por Vir: O Mercado Precisa de Novos Catalisadores

Com indicadores técnicos e de sentimento ainda sem sinais claros de reversão, o cenário mais provável a curto prazo é que o mercado continue a oscilar dentro de uma faixa estreita, absorvendo a pressão de venda remanescente. Este período exige que os investidores tenham alta paciência e disciplina.

O mercado precisa de novos catalisadores macroeconômicos – como mudanças na política de taxas de juros, dados econômicos positivos ou o retorno decisivo de fundos institucionais – para romper o impasse atual. Até lá, a observação cuidadosa e uma gestão de risco rigorosa serão prioridade, ao invés de tentar prever o fundo do mercado em um contexto de liquidez reduzida.

Quem mantém posições deve considerar otimizar seus investimentos, enquanto quem busca oportunidades de compra deve escolher os preços mais favoráveis e participar com volumes moderados.