#美国贸易赤字状况 O relatório mais recente do JPMorgan apresenta uma avaliação crucial: a onda de desrisking no mercado de criptomoedas no final do ano está quase a terminar.

Durante este trimestre, a saída de fundos de ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista foi realmente impressionante, mas a partir de janeiro de 2026, essa tendência de venda começou a diminuir claramente. Os indicadores de posições em futuros perpétuos e futuros da CME também mostram que a redução de posições ao longo de toda a última temporada praticamente terminou. O mais importante é que, na revisão de índices de fevereiro, a MSCI decidiu temporariamente não excluir empresas relacionadas a criptomoedas do índice global de ações, o que é uma notícia extremamente positiva para o sentimento do mercado.

Curiosamente, muitas pessoas estão falando sobre uma deterioração da liquidez, mas o relatório aponta que a amplitude do mercado da CME e dos principais ETFs ainda está normal. A verdadeira raiz do problema foi a expectativa de exclusão da MSCI em outubro do ano passado, que assustou as instituições e as levou a reduzir posições antecipadamente. Agora, essa onda de ajuste está quase no fim.

Resumindo, o mercado entrou na fase de consolidação após a correção, não é o começo de um colapso. Aqueles que estavam assustados com a venda de pânico no final do ano aproveitaram para comprar barato na base. No primeiro trimestre de 2026, vários indicadores já sinalizam uma recuperação — a segunda fase de um mercado em alta para as instituições está apenas começando a se aquecer, e o que acontecerá depois dependerá do ambiente macroeconômico, das políticas e de quando o capital realmente retornará.