As mudanças no mercado de trabalho dos EUA merecem atenção. De acordo com os dados mais recentes, em 2025 o número médio de novos empregos por mês foi de apenas 32.000 — quão surpreendente é esse número? Comparando com o início de 2024, quando o crescimento mensal ainda estava entre 150.000 e 200.000, agora caiu mais de 80%. O relatório de dezembro é ainda mais preocupante, com um aumento de apenas 50.000 empregos no mês.

Mais preocupante ainda, o sistema de dados revisado oficialmente apresenta uma subestimação sistemática em relação ao relatório inicial. O que isso indica? O governo tem superestimado a força real do mercado de trabalho.

Olhando para o futuro, a situação em 2026 vai melhorar? A previsão é de que o crescimento médio mensal de empregos aumente ligeiramente para cerca de 70.000, mas a taxa de desemprego ainda permanece elevada em 4,5%. Isso resulta em uma situação bastante estranha — o crescimento econômico esperado é de 2,6%, mas o emprego permanece estagnado. Essa discrepância é rara na história.

Os principais fatores por trás disso incluem a aceleração da automação por IA, cortes estruturais do governo federal, além de empresas que, para enfrentar a pressão tarifária, estão ativamente reduzindo custos de mão de obra. Se essa previsão se concretizar, os EUA podem reviver a armadilha do "recuperação sem emprego" de 1992 ou do início dos anos 2010 — o PIB cresce, mas o problema do desemprego não diminui, resultando em maior desigualdade de renda e aprofundamento das divisões sociais.