Risco de liquidação sob alavancagem de 10x: por que uma alta alavancagem pode ser zerada instantaneamente

Lógica básica do trading com alavancagem

Muitos traders subestimam frequentemente os riscos ao se envolverem em trading com alavancagem. Vamos começar com um exemplo simples para entender melhor.

Suponha que o preço do Bitcoin seja 50.000 dólares por unidade. Você tem duas opções: a primeira é comprar uma unidade diretamente com 50.000 dólares, o que é uma negociação comum à vista. A segunda é usar o mecanismo de alavancagem, pagando apenas 5.000 dólares (10% de margem), enquanto a plataforma cobre os restantes 45.000 dólares, o que equivale a uma alavancagem de dez vezes.

Parece uma oportunidade vantajosa, não é? Mas os riscos por trás disso muitas vezes são ignorados. Esses 45.000 dólares não são um presente, mas um empréstimo, que você deve devolver integralmente ao fechar a posição.

Ganhos e perdas ampliados pela alavancagem

Se o Bitcoin subir para 55.000 (um aumento de 10%), ao vender e devolver os 45.000 dólares emprestados, seu lucro líquido será de 10.000 dólares, o que equivale a dobrar seu capital de 5.000 dólares. Essa é a atração da alavancagem.

Por outro lado, o cenário oposto é completamente diferente. Se o Bitcoin cair para 45.000 (uma queda de 10%), sua situação se deteriora drasticamente. Nesse momento, o valor total da sua posição equivale aos 45.000 dólares que você deve à plataforma, e seu capital de 5.000 dólares já desapareceu completamente.

O momento do liquidation (liquidação forçada)

Neste ponto, você pode dizer: “Acredito que o preço vai se recuperar, não vou vender.” Mas a plataforma não permitirá que você faça isso. Seu dinheiro pode “segurar firme”, mas os fundos emprestados pela plataforma precisam ser protegidos. Quando o saldo da sua conta não for suficiente para cobrir o empréstimo, a plataforma tem o direito de forçar a liquidação da sua posição — isso é o que chamamos de liquidação forçada ou 爆仓.

A situação ainda pior é se, durante o processo de liquidação, o Bitcoin continuar caindo para 44.000. Você não só perderá todo o seu capital, mas também ficará devendo 1.000 dólares à plataforma. Esses 1.000 dólares não desaparecem porque você esteja dormindo ou não esteja monitorando o mercado; eles representam uma dívida real.

Reposição de margem: a única alternativa para evitar a liquidação

A única forma de se salvar é fazer uma reposição de margem. Por exemplo, depositando mais 5.000 dólares na conta, assim seu dinheiro em caixa mais o valor da posição em Bitcoin podem cobrir novamente os 45.000 dólares de empréstimo, permitindo que a plataforma mantenha sua posição. Para investidores com recursos limitados, isso muitas vezes é difícil de realizar.

Risco sistêmico no ambiente de trading

Histórico mostra que eventos de risco semelhantes já ocorreram. Em ambientes de negociação com regulamentação frouxa, as plataformas possuem dados detalhados das posições, fundos e níveis de alavancagem de todos os traders. Grandes investidores ou instituições com fundos suficientes podem usar essas informações para realizar operações em horários de baixa atividade (como durante a madrugada).

O procedimento específico é: enquanto os traders comuns dormem e não podem fazer reposições de margem a tempo, grandes quantidades de fundos compram um determinado ativo, elevando o preço instantaneamente. Isso faz com que posições vendidas acionem stops de perda, levando a liquidações automáticas. Essas liquidações, por sua vez, geram novas ordens de compra, elevando ainda mais o preço. Com o aumento do preço, cada vez mais traders com margens altas são liquidados em cascata.

Por meio dessa operação de “bola de neve”, uma pequena quantidade de capital pode desencadear uma reação em cadeia. Depois, grandes investidores ou instituições operam na direção contrária, vendendo para pressionar o preço para baixo e liquidar traders de alta novamente. Todos esses dados de negociação são reais, mas os resultados são extremamente desfavoráveis para os traders de varejo.

Aviso de risco

Esses fenômenos nos lembram que o trading com alavancagem não é um jogo de matemática simples. Ao escolher o nível de alavancagem, é fundamental manter uma margem de segurança adequada, além de optar por plataformas de negociação com forte regulamentação e mecanismos transparentes. Alavancagens elevadas em busca de riqueza rápida muitas vezes levam a uma rápida perda de todo o capital. Negocie com cautela e proteger seu capital deve ser sempre a prioridade.