O yuan digital carece de autorização legal: do piloto à estrutura legal, um passo crucial

A utilização transfronteiriça do Renminbi digital necessita de suporte legal. O vice-diretor do Instituto de Ciências Sociais de Pequim, Fan Wenzhong, recentemente escreveu no Hong Kong Wen Wei Po que, atualmente, os pagamentos transfronteiriços com o Renminbi digital dependem principalmente de regulamentos internos e políticas piloto, carecendo de autorização legal clara. Recomenda-se que, na revisão da Lei do Banco Popular da China, sejam acrescentados dispositivos relacionados, ao mesmo tempo em que se crie uma força institucional conjunta com o quadro regulatório de stablecoins de Hong Kong. Isto reflete um problema real no processo de internacionalização do Renminbi digital: a inovação política avança antes da legislação.

Lacuna legal atual

Políticas piloto vs base legal

O uso transfronteiriço do Renminbi digital encontra-se numa posição delicada. Segundo a análise de Fan Wenzhong, as aplicações transfronteiriças existentes baseiam-se principalmente em:

• Regulamentos internos do Banco Popular da China
• Políticas piloto regionais
• Acordos de cooperação internacional

Todos estes pertencem ao nível de políticas, não de legislação. Isto significa que, embora na prática o pagamento transfronteiriço com o Renminbi digital já esteja avançado, do ponto de vista legal ainda não é suficientemente claro, o que pode restringir o uso internacional em grande escala e a longo prazo.

Por que isto é crucial

A autorização legal clara é importante porque fornece uma base institucional estável para o uso transfronteiriço da moeda digital do banco central. As políticas piloto podem ser ajustadas de forma flexível, mas também são suscetíveis a mudanças de política. Uma estrutura legal estabelecida pode oferecer maior estabilidade de expectativas aos participantes do mercado e facilitar a conexão com os sistemas regulatórios de outros países ou regiões.

Três níveis de recomendações específicas

Primeiro nível: definição das funções do banco central

Incluir dispositivos na revisão da Lei do Banco Popular da China, esclarecendo as funções de pagamento transfronteiriço do Renminbi digital. Isto transforma as práticas atuais de piloto numa responsabilidade legal do banco central.

Segundo nível: legalização da interconectividade internacional

Esclarecer a legalidade da interconexão entre o sistema de moeda digital do banco central e sistemas de moeda digital compatíveis no exterior. Isto resolve questões legais relacionadas à tecnologia — como os sistemas de moeda digital do banco central podem interconectar-se transfronteiriçamente, garantindo segurança e conformidade.

Terceiro nível: integração com o stablecoin de Hong Kong

Buscar que, nas regras de implementação do “Regulamento de Stablecoins” de Hong Kong, sejam explicitamente estabelecidos requisitos regulatórios especiais e políticas preferenciais para emissores de stablecoins que trocam com a moeda digital do banco central da China. Trata-se de uma inovação institucional que protege os consumidores e a estabilidade financeira, ao mesmo tempo que oferece incentivos às instituições realmente envolvidas no sistema de moeda digital do banco central.

O que isto significa

Atualização institucional na internacionalização do Renminbi digital

A transição de piloto para estrutura legal indica que a aplicação transfronteiriça do Renminbi digital já entrou na fase de institucionalização, saindo da fase de exploração. Isto não é apenas uma alteração de documentos legais, mas uma confirmação formal e um compromisso de longo prazo com esta inovação.

Inovação colaborativa com Hong Kong

A proposta de Fan Wenzhong de uma “força institucional conjunta” é particularmente interessante. Significa que a China continental e Hong Kong não atuarão de forma isolada, mas coordenarão suas estruturas legais para criar condições institucionais que facilitem a interconexão entre o Renminbi digital e o stablecoin de Hong Kong. Considerando as vantagens de Hong Kong em fintech e conexões internacionais, essa colaboração pode acelerar a adoção do Renminbi digital na região Ásia-Pacífico.

Opinião pessoal

Esta recomendação reflete uma abordagem madura de política: não se trata de avançar rapidamente, mas de estabelecer uma estrutura legal sólida primeiro. Essa estratégia pode fazer o processo de internacionalização do Renminbi digital parecer mais lento, mas na verdade está construindo uma base mais robusta para sua aplicação em larga escala.

Resumo

A transição do uso transfronteiriço do Renminbi digital de depender de políticas piloto para uma estrutura legal representa uma evolução de “pode fazer” para “como deve fazer”. A sugestão de Fan Wenzhong aborda três questões-chave: as responsabilidades legais do banco central, a legalidade da interconexão tecnológica e a coordenação regulatória com outras regiões. Todos apontam na mesma direção — a internacionalização do Renminbi digital necessita de uma base institucional mais sólida. O próximo passo é acompanhar se essas recomendações serão incorporadas na revisão da Lei do Banco Popular da China e como o quadro regulatório de stablecoins de Hong Kong se alinhará com elas.