Primeira ETP de duplo ativo do Reino Unido lançado, como a 21Shares usa ouro para "amortecer" a volatilidade do Bitcoin

21Shares hoje lançou na Bolsa de Valores de Londres o BOLD, um ETP de Bitcoin e Ouro, sendo o primeiro produto listado no Reino Unido que combina ambas as classes de ativos numa única ferramenta de investimento. O produto utiliza uma estratégia de portfólio ponderado pelo risco, com o objetivo de reduzir a volatilidade enquanto oferece aos investidores características de retorno próximas às do Bitcoin. Este movimento reflete a melhoria do ambiente regulatório de ativos digitais no Reino Unido e marca uma nova exploração por parte de instituições financeiras tradicionais na promoção de investimentos em ativos digitais de forma regulamentada.

Inovação no Design do Produto

A principal inovação do BOLD reside na sua abordagem de alocação de ativos. Diferente de uma simples distribuição igualitária, o produto adota uma carteira ponderada pelo risco, integrando Bitcoin e Ouro, com reequilíbrios mensais para manter um nível de risco equivalente. O que isso significa? Em termos simples, ajusta dinamicamente os pesos com base nas características de volatilidade de cada ativo, ao invés de uma divisão fixa de 50:50.

Características principais do produto

• Exposição dupla a ativos: Bitcoin e Ouro suportados por ativos físicos, mantidos por instituições de custódia de nível institucional (Coinbase, Anchorage, BitGo, etc.)
• Gestão de risco: A estratégia ponderada pelo risco apresenta menor volatilidade em comparação com produtos de Bitcoin puro, enquanto a estabilidade do ouro ajuda a suavizar as oscilações acentuadas das criptomoedas
• Liquidez: Permite negociações intradiárias, com possibilidade de compra e venda durante o horário normal de negociação na Bolsa de Valores de Londres
• Custos: Taxa de despesa total de 0,65%, considerada razoável em comparação com produtos similares
• Reequilíbrio mensal: Ajuste automático da alocação de ativos, sem necessidade de intervenção manual por parte do investidor

O que a performance histórica revela

O BOLD não é uma novidade absoluta. O produto foi lançado inicialmente na Suíça em abril de 2022 e já é negociado em várias bolsas importantes na Europa. Segundo seu histórico, desde o lançamento até o final de 2025, em libras esterlinas, a sua taxa de retorno atingiu 122,5%, superando o desempenho isolado do Bitcoin e do Ouro no mesmo período.

Este dado é bastante interessante. O que ele indica? Que, nos últimos anos, a estratégia de portfólio ponderado pelo risco de dupla classe de ativos realmente funciona — permitindo participar do crescimento do Bitcoin enquanto o Ouro ajuda a reduzir a volatilidade geral. Para investidores que acreditam no potencial do Bitcoin, mas temem a sua alta volatilidade, esse tipo de produto oferece uma alternativa atraente.

Por que lançar no Reino Unido

O momento é crucial. Em outubro de 2025, o Reino Unido eliminou restrições à comercialização de produtos de investimento em criptomoedas, abrindo caminho para que a 21Shares lance esse tipo de produto na Bolsa de Valores de Londres. Simultaneamente, a demanda por instrumentos de investimento em ativos digitais regulamentados continua a crescer.

Isso reflete uma tendência maior: a mudança de postura de instituições financeiras tradicionais e reguladores em relação aos ativos digitais. Não mais uma resistência pura, mas uma busca por oferecer exposição digital de forma regulamentada. O lançamento do BOLD atende exatamente a essa demanda.

Impacto no mercado

Na minha visão, o lançamento deste produto tem várias implicações. Primeiramente, oferece aos investidores tradicionais uma forma relativamente moderada de ingressar no universo cripto. A volatilidade do Bitcoin realmente assustou muitos investidores institucionais, enquanto a inclusão do Ouro ajuda a mitigar essas preocupações. Em segundo lugar, demonstra que os ativos digitais estão saindo da periferia e entrando na mainstream — já há gestoras de ativos negociando na Bolsa de Londres com produtos desse tipo. Em terceiro lugar, pode atrair mais investidores tradicionais, que agora podem obter exposição a criptomoedas por meio de uma plataforma familiar e de fácil acesso.

Vale destacar que a 21Shares tem sido bastante ativa recentemente. Nesta semana, a empresa também recebeu aprovação de reguladores americanos para um ETF de Dogecoin spot, reforçando sua presença no segmento de instrumentos de investimento em ativos digitais regulamentados.

Resumo

O lançamento do BOLD ETP pela 21Shares na Londres é um sinal pequeno, mas importante. Não é apenas um novo produto, mas uma demonstração de que o quadro regulatório de ativos digitais no Reino Unido está melhorando e que as instituições financeiras tradicionais estão respondendo à demanda por investimentos em ativos digitais. Com uma estratégia de portfólio ponderada pelo risco de dupla classe de ativos, esse produto oferece uma nova alternativa para investidores que acreditam no potencial do Bitcoin, mas querem evitar a volatilidade extrema. Com uma performance histórica de 122,5%, essa estratégia também mostrou sua viabilidade na prática. À medida que mais produtos institucionais forem sendo lançados dentro de um quadro regulatório adequado, o ecossistema de investimentos em ativos digitais continuará a se consolidar.