O ouro acabou de ultrapassar a barreira de 4600 dólares, e a tendência de subida é realmente forte. Mas para entender verdadeiramente este movimento, é preciso perceber as várias forças que estão a impulsionar o mercado em conjunto — a independência do Federal Reserve está a ser questionada, a tensão geopolítica está a aumentar, os dados de emprego fracos elevaram as expectativas de cortes de juros, além de que os bancos centrais globais continuam a comprar ouro incessantemente.

Do ponto de vista do mercado, também se consegue sentir esta energia. Ontem, o ouro abriu em alta e não olhou para trás, seguindo uma subida unilateral, e fechou com uma vela de corpo médio com volume aumentado. Os ETFs de ouro aumentaram as suas posições em 6,24 toneladas, um aumento que geralmente reflete a atitude real das instituições e dos grandes investidores.

No entanto, após este rápido aumento, o mercado pode começar a tornar-se mais sensível. Existem alguns pontos-chave a observar:

Primeiro, os dados do IPC dos EUA. Hoje à tarde será divulgado o índice de preços ao consumidor, que pode influenciar diretamente a perceção do mercado sobre as próximas políticas do Federal Reserve. Se os dados de inflação superarem as expectativas, a visão do mercado sobre o ritmo de cortes de juros terá que ser revista, e o preço do ouro poderá experimentar oscilações significativas.

Em segundo lugar, a mudança no sentimento do mercado. Algumas análises de instituições indicam que alguns fundos de curto prazo já estão a fechar posições para realizar lucros. Quando o índice de commodities de início de ano faz um reequilíbrio de peso, também pode gerar uma pressão vendedora técnica. Estes são riscos potenciais.