O ouro quebra a marca de 5.000 dólares, a prata sobe para 107 dólares: o ponto de viragem na alocação global de ativos

26 de janeiro de 2026, o mercado de ouro realizou uma conquista épica: o preço do ouro à vista quebrou pela primeira vez a marca de 5.000 dólares por onça, atingindo um máximo intradiário de 5.072,53 dólares. No mesmo dia, o desempenho da prata à vista foi ainda mais impressionante, subindo mais de 6% no dia, chegando a ultrapassar temporariamente os 107 dólares por onça. Isso não foi apenas uma simples valorização de preço, mas um sinal de que uma mudança estrutural profunda na lógica de alocação de ativos globais está em andamento.

Quebra histórica

Os mercados de ouro e prata criaram um momento histórico em janeiro de 2026. Em 26 de janeiro, o preço internacional do ouro à vista quebrou pela primeira vez a barreira de 5.000 dólares por onça durante o pregão, atingindo o nível mais alto já registrado no mercado global de ouro. E a prata teve um desempenho ainda mais surpreendente: após ultrapassar os 100 dólares no final do pregão de 23, os contratos futuros de prata abriram em alta na sessão asiática de 26, atingindo momentaneamente 108 dólares por onça.

Desde o início do mês, o preço da prata acumulou uma alta superior a 50%, podendo estabelecer o melhor desempenho mensal desde dezembro de 1979. Essa tendência de alta não pode mais ser descrita como um simples “mercado de touros”, mas sim como a formação de um novo padrão de mercado. Em termos de velocidade de alta, o tempo para o ouro ultrapassar a marca de uma onça de 4.000 dólares até atingir 5.000 dólares está cada vez menor. De 4.000 para 5.000 dólares por onça, foram apenas pouco mais de três meses.

Fatores impulsionadores

Essa quebra histórica não foi impulsionada por um único fator, mas sim pelo efeito combinado de múltiplas mudanças estruturais.

A tensão geopolítica é o catalisador mais direto. Recentemente, conflitos na Groenlândia, Venezuela e Oriente Médio elevaram os riscos geopolíticos. No último fim de semana, o presidente dos EUA, Trump, ameaçou impor tarifas de 100% ao Canadá, reacendendo preocupações globais sobre a incerteza econômica. Essa incerteza reforça ainda mais o papel do ouro como proteção contra riscos.

A compra “nuclear” pelos bancos centrais globais é outro fator-chave. Goldman Sachs estima que, atualmente, os bancos centrais ao redor do mundo compram cerca de 60 toneladas de ouro por mês, muito acima das 17 toneladas mensais anteriores a 2022. Especialmente, os bancos centrais de mercados emergentes continuam a transferir suas reservas de moeda estrangeira para ativos em ouro. O Banco Central da Polônia aprovou um plano para adquirir até 150 toneladas de ouro, elevando as reservas do país para 700 toneladas.

A fraqueza do dólar também sustenta a alta do preço do ouro. No início do pregão de 26, o índice do dólar caiu 0,4%, para 97,11, atingindo uma mínima de quase quatro meses. O ciclo de redução de taxas do Federal Reserve enfraquece o dólar, reduzindo os rendimentos de ativos denominados em dólares e, assim, diminuindo o custo de oportunidade de manter ouro.

Propriedades únicas

Vale destacar que, além da demanda por proteção, a alta da prata também conta com fundamentos de oferta e demanda únicos.

O mercado de prata está em déficit há cinco anos consecutivos. Dados da Associação Mundial da Prata indicam que, em 2025, a demanda global por prata atingiu 36.700 toneladas, enquanto a oferta foi de apenas 31.700 toneladas, resultando em um déficit de 5.000 toneladas.

O aumento na demanda industrial é uma das principais razões para a alta do preço da prata. A prata desempenha papel crucial em células fotovoltaicas, com a indústria solar crescendo rapidamente, tornando-se o principal motor do aumento da demanda por prata. Além disso, o desenvolvimento do setor de veículos elétricos também impulsiona fortemente a demanda por prata. Segundo dados da Associação Mundial da Prata, em 2024, o uso de prata por veículos híbridos e elétricos aumentou 21% e 71%, respectivamente, em relação aos veículos tradicionais.

Para muitos investidores, o preço do ouro já atingiu níveis elevados demais, e a prata se tornou uma opção acessível para aproveitar a alta do mercado de metais preciosos.

Perspectivas de mercado

Diante de preços históricos elevados, o mercado está dividido e cheio de expectativas para o futuro dos metais preciosos.

Vários bancos de investimento internacionais já revisaram suas projeções de preço do ouro para cima. O Private Bank suíço espera que o ouro tenha mais um ano forte, estabelecendo uma meta de 5.200 dólares por onça no final do ano. O Goldman Sachs revisou sua previsão de preço do ouro para dezembro de 2026 de 4.900 para 5.400 dólares por onça. Nikki Hills, chefe de estratégia de metais da MKS PAMP, afirma que o ciclo de alta atual do ouro não é uma bolha especulativa, e que o preço pode atingir 5.400 dólares este ano.

Para a prata, algumas instituições têm expectativas ainda mais altas. William, diretor-geral da Solomon Global, acredita que o preço potencial da prata em 2026 pode chegar a 120 dólares por onça. No entanto, há alertas sobre o futuro da prata. William também afirma que a volatilidade do preço da prata deve aumentar, com oscilações diárias de 10% ou mais possíveis.

Lazakarzada, analista macroeconômico da FXCM, aponta que é difícil determinar quanto mais a prata pode subir ou por quanto tempo pode se manter em níveis históricos, pois o problema de oferta continua sendo a maior restrição do mercado.

Mudança na lógica de negociação

Este ciclo de alta dos metais preciosos é fundamentalmente diferente dos anteriores, refletindo mudanças profundas no ambiente macroeconômico global. A instabilidade do sistema de moeda fiduciária é a principal razão para o aumento dos metais preciosos. A fragilidade da independência do Federal Reserve, combinada com a expansão acelerada da dívida pública e do governo dos EUA, impulsiona o processo de desdolarização. Goldman Sachs acredita que a demanda por ouro já ultrapassou os canais tradicionais. Desde o início de 2025, os fundos negociados em bolsa (ETFs) de ouro no Ocidente aumentaram cerca de 500 toneladas. Além disso, novas formas de investimento, como compras físicas por famílias de alta renda para proteção macroeconômica, estão se tornando fontes cada vez mais importantes de demanda por ouro.

A demanda por proteção contra riscos macroeconômicos e políticos já se tornou “pegajosa”, elevando de forma substancial o ponto de partida do preço do ouro neste ano. Goldman Sachs acredita que essa demanda de hedge continuará até 2026. A velocidade com que o ouro ultrapassou a marca de uma onça de 1.000 dólares até atingir 2.000 dólares em 12 anos e meio mostra que a lógica de precificação dos metais preciosos está mudando. De 1.000 para 2.000 dólares, levou-se 12 anos e meio; de 4.000 para 5.000 dólares, apenas pouco mais de três meses.

Quando o ouro ilumina a alta histórica de 5.000 dólares e a prata rompe a barreira psicológica de 107 dólares, o mercado de metais preciosos virou uma nova página. Os cofres dos bancos centrais continuam a expandir suas reservas, os ETFs globais continuam a subir, a demanda industrial e de proteção impulsionam a prata a uma das melhores performances mensais em quase cinquenta anos. A meta de 5.200 dólares para o ouro ao final do ano foi fixada pelo Private Bank suíço, enquanto a Goldman Sachs projeta 5.400 dólares. Ao mesmo tempo, Solomon Global prevê que a prata pode atingir 120 dólares por onça.

Na plataforma Gate, os investidores podem acompanhar em tempo real as cotações mais recentes de contratos de ouro e prata, aproveitando as oportunidades desta fase histórica de mercado.