O presidente da CFTC sinaliza regras mais claras para mercados de previsão, inovação legal

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodidades (CFTC) elaborará padrões claros para mercados de previsão e retirará propostas que proibiriam contratos relacionados com eventos políticos e desportivos, disse o presidente Michael S. Selig na quinta-feira.

A medida visa acabar com a incerteza e sinalizar apoio à “inovação legal” no comércio baseado em eventos.

“Apesar da sua história, muitos veem os mercados de previsão como algo novo ou instável, e essa incerteza não tem servido os nossos mercados, nem o interesse público,” afirmou Selig.

CFTC retira orientações anteriores sobre desporto e política

Selig instruiu a equipa a retirar uma proposta de 2024 que visava contratos políticos e desportivos, bem como uma orientação de 2025 que alertava sobre os mercados de desporto.

Ele também afirmou que a agência irá reavaliar o seu papel nos processos judiciais em curso e avançar para um regulamento formal para contratos de eventos.

Nas suas primeiras declarações públicas como presidente, Selig disse que a CFTC está a retirar propostas e orientações anteriores que contribuíram para a confusão no mercado.

“É hora de regras claras e de uma compreensão clara de que a CFTC apoia a inovação legal nestes mercados,” afirmou Selig.

Adicionou que o quadro atual “tem-se mostrado difícil de aplicar” e “falhou” os participantes do mercado, e instruiu a equipa a começar a elaborar uma regulamentação para contratos de eventos.

Por que é importante

A mudança ocorre enquanto plataformas de previsão, incluindo Kalshi e Polymarket, enfrentam processos judiciais em vários estados sobre se contratos ligados a eventos desportivos constituem jogo ilegal.

Em dezembro, a Coinbase entrou com processos contra Michigan, Illinois e Connecticut, argumentando que a CFTC é o único regulador dos mercados de previsão, e não as autoridades estaduais de jogo, alertando que a intervenção estatal poderia causar danos “imediatos e irreparáveis”.

A Coinbase planeja entrar neste espaço através de uma parceria com a Kalshi, uma plataforma regulada pela CFTC.

Reguladores estaduais e procuradores-gerais argumentam que as apostas desportivas estão sob jurisdição estadual, enquanto nações tribais também contestaram a disseminação de tais contratos com base nos direitos soberanos sobre o jogo em suas terras.

A Kalshi sustenta que os seus produtos não são jogos de azar, mas derivados regulados a nível federal, e, portanto, não sujeitos às leis de jogo estaduais.

Supervisão e jurisdição

Selig afirmou que a agência irá reavaliar a sua participação nos processos judiciais federais pendentes e defenderá a sua jurisdição exclusiva sobre derivados de commodities, quando necessário.

Disse também que a CFTC está a colaborar com a Securities and Exchange Commission no “Projeto Crypto” para esclarecer as linhas de jurisdição e desenvolver uma taxonomia mais clara para ativos digitais.

Isso inclui a busca de uma interpretação conjunta vinculada às definições do Título VII para estabelecer limites mais claros entre opções de commodities e de valores mobiliários, swaps regulados pela CFTC, e swaps baseados em valores mobiliários regulados pela SEC.

Nem todos apoiam a expansão do comércio baseado em eventos.

O ex-governador de Nova Jérsia, Chris Christie, agora conselheiro estratégico da American Gaming Association, alertou que o crescimento rápido dos mercados de previsão relacionados com desporto apresenta riscos legais, económicos e éticos, pode minar a lei estadual e ameaçar a integridade dos desportos profissionais e amadores.

Plataformas acolhem com clareza à medida que os volumes aumentam

Os participantes da indústria acolheram com entusiasmo a mudança de tom do regulador.

Um porta-voz da Coalizão para Mercados de Previsão afirmou que a decisão marcou “um passo importante para promover a clareza do mercado, a inovação responsável e a confiança nos mercados americanos.”

Os mercados de previsão expandiram-se rapidamente, especialmente entre traders nativos de criptomoedas que procuram exposição contínua a eventos em tempo real.

A Polymarket emergiu como um importante centro de liquidez para contratos políticos e de eventos atuais, com alguns mercados individuais a atrair dezenas a centenas de milhões de dólares em volume.

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