Negociação eficiente em custos com a opção Post-Only (Post-Only)

Post-Only é uma funcionalidade adicional que pode ser adicionada às ordens limite, sendo uma mecânica que só se realiza quando a ordem é adicionada ao livro de ordens. Ao utilizar esta opção, o trader pode evitar custos elevados de comissão devido a variações inesperadas do preço de mercado. Post-Only é suportado tanto em negociações à vista quanto em contratos perpétuos (compatível com utilizadores padrão e UTA), sendo uma estratégia especialmente eficaz para traders de grande volume que praticam scalping ou que pretendem atuar como market makers.

Como funciona o Post-Only: Relação entre o livro de ordens e as taxas

Nas ordens limite com Post-Only, a premissa é que a ordem seja publicada no livro de ordens. Se, no momento do envio, o preço de mercado já satisfizer as condições da ordem, o sistema cancela automaticamente essa ordem. Ou seja, o Post-Only é uma ordem condicional que garante que apenas ordens que sejam adicionadas ao livro de ordens sejam executadas.

A maior vantagem deste mecanismo está nas taxas. Quando uma ordem publicada no livro de ordens é executada, o trader paga uma taxa de maker (comissão mais baixa, destinada a provedores de liquidez). Por outro lado, ordens que se executam imediatamente ao preço de mercado pagam uma taxa de taker (comissão mais elevada, destinada a quem retira liquidez). Utilizando o Post-Only, o trader evita pagar taxas de taker não desejadas, buscando executar a um custo mais favorável de maker.

Maker ou Taker: custos diferentes dependendo do movimento do mercado

O verdadeiro valor do Post-Only manifesta-se em ambientes de alta volatilidade. Vejamos um exemplo concreto.

O trader A coloca uma ordem de compra de 100.000 contratos de BTCUSD a 9.000 dólares. No momento do envio, o melhor preço de venda no livro era 9.001 dólares, mas o mercado mudou rapidamente, e ao enviar a ordem, o preço de mercado já caiu para 8.995 dólares.

Sem Post-Only:
A ordem limite de compra a 9.000 dólares, ao verificar o melhor preço de venda (8.995 dólares), encontra uma condição mais favorável. O sistema interpreta isso como uma oportunidade e executa a ordem imediatamente como uma ordem de mercado. Assim, o trader A acaba pagando uma taxa de taker, ao invés de maker, o que pode ser inesperado e mais caro, especialmente para grandes volumes ou scalping.

Com Post-Only:
No mesmo cenário, como o melhor preço de venda já é mais favorável que o preço limite, a ordem deveria ser executada imediatamente. Contudo, com Post-Only ativado, o sistema reconhece que essa ordem não será publicada no livro de ordens, e automaticamente cancela a ordem. Assim, o trader A evita pagar a taxa de taker, garantindo que a execução seja feita como maker, com custos menores.

Quando o Post-Only é mais útil

A funcionalidade Post-Only é especialmente valiosa em certos cenários de negociação:

Ambientes de alta volatilidade:
Durante movimentos rápidos do mercado, ordens limite podem ser executadas a preços inesperados. O Post-Only ajuda a evitar essas execuções indesejadas, mantendo o custo sob controlo.

Estratégias de scalping:
Para traders que buscam lucros em pequenas variações de preço, cada comissão conta. A diferença entre taxas de maker e taker pode impactar significativamente os lucros, tornando o Post-Only uma ferramenta essencial.

Market making:
Provedores de liquidez que fornecem ordens ao livro de ordens para obter taxas de maker podem garantir que suas ordens sejam executadas como maker, evitando pagar taxas de taker e maximizando os lucros.

Compreender e usar corretamente o Post-Only permite aos traders otimizar custos de negociação e melhorar a gestão de riscos. Para traders profissionais com forte foco em custos, o Post-Only torna-se uma parte fundamental da estratégia de trading.