6 Ações de Energia que nos Pagam até 14,8% (Caos no Médio Oriente ou Não)

“Tempo!” gritei com um toque de desgosto. Nem precisei fazer contato visual com o meu treinador assistente — estávamos na mesma página.

Acabámos de assistir ao segundo lançamento de arremesso de três pontos na segunda metade.

“Vai lá para Reese.”

Reese deu de ombros e saiu a correr do campo. Segurei-o carinhosamente pelos ombros. “Ei, amigo — sabes por que estás fora?”

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Ele assentiu lentamente. “Porque… eu… disparei… um… triplo.”

“E o que acabei de dizer no tempo de descanso?”

“…Que…não…devemos…disparar…três pontos.”

Bati-lhe no ombro. Reese voltou ao jogo em dois minutos. Mas tinha que reforçar o ponto.

Nós não somos arremessadores de três pontos aos onze anos. São orações, não tiros.

Na verdade, temos sorte se conseguimos fazer nossos layups mais da metade das vezes. Daí o nosso objetivo. Mover a bola, trabalhar para tiros próximos que pelo menos tenham uma chance de entrar.

Se isto funciona para jovens de onze anos a jogar basquete, por que é que investidores de sessenta e setenta anos continuam a lançar tiros de investimento sem esperança de entrarem?

Nós, contrarians cuidadosos, aceitamos os generosos rendimentos de “layup” o dia todo. As pontes-toll que nos pagam entre 6,1% e 14,8%, independentemente de o petróleo estar a 50 ou 100 dólares — essas são os nossos layups.

O petróleo está em alta agora. Os preços do crude têm subido o ano todo — um dólar fraco, cortes na produção da OPEP+, ações militares dos EUA na Venezuela. E o potencial de conflito com o Irã pode gerar ainda mais valorização daqui para frente.

O petróleo pode valorizar o dobro se os EUA e o Irã entrarem em conflito

Por isso, todos querem lançar o triplo.

Claro, nós poderíamos apostar na negociação com o Irã. A Nordic American Tankers (NAT) subiu mais de 40% este ano só com o aumento das taxas de transporte marítimo. Também paga um dividendo considerável. Mas esse pagamento é variável. Muda tanto que não podemos planear a reforma com base nele.

E as ações podem cair de volta ao chão se a situação no Médio Oriente se acalmar.

Isso é um tiro de três pontos com o dinheiro da reforma. Prefiro garantir layups fáceis.

Vamos então olhar para os “coletadores de portagem” — empresas que recebem pagamento simplesmente pelo petróleo e gás passarem pela sua infraestrutura. Não se importam com o preço de um barril. Apenas cobram a taxa. Começaremos com duas das ações mais sólidas do setor.

Enterprise Products Partners LP (EPD, rendimento de 6,1%) tem mais de 50.000 milhas de oleodutos, capacidade de armazenamento de líquidos superior a 300 milhões de barris, 26 instalações de fracionamento e 20 cais em águas profundas. E, embora não seja oficialmente um “Dividend Aristocrat” (pois não faz parte do S&P 500), tem 27 aumentos anuais consecutivos de distribuição. Com um rendimento superior a 6%, é um dos membros mais generosos do grupo de distribuições.

A subida dos preços do petróleo ajuda a EPD? Às vezes. Os coletadores de portagem não existem isolados, e oleodutos (incluindo a EPD) juntaram-se à tendência de alta do setor energético em 2026. Mas a Enterprise Products claramente não precisa de uma alta no petróleo para te deixar satisfeito.

EPD tem registado ganhos relativamente suaves em meio a declínios turbulentos no petróleo

Além disso, a EPD está há poucas semanas de um relatório do Q4 que superou as expectativas, com volumes recorde de processamento de gás natural, volumes de fracionamento de NGL e volumes totais de oleodutos, além de ter apresentado fluxo de caixa operacional ajustado recorde para todo o ano de 2025.

Por que gosto dela agora: A EPD tem estado bastante ativa. Recentemente, converteu o oleoduto Seminole de volta para serviço de petróleo bruto (libertando-o agora que o novo oleoduto Bahia NGL está a transportar líquidos do Permian), e afirmou que a aquisição de ativos da Occidental Petroleum (OXY) em agosto de 2025 está a gerar “projetos de crescimento adicionais”.

Depois, há a Energy Transfer LP (ET, rendimento de 7,1%), outro grande player de infraestrutura energética. A ET possui cerca de 140.000 milhas de oleodutos que transportam gás natural (~107.000 milhas), petróleo bruto (~18.000 milhas), NGLs (~5.700 milhas) e produtos refinados (~3.760 milhas). Seus ativos incluem mais de 70 instalações de processamento e tratamento de gás natural, capacidade de armazenamento de 73 milhões de barris de petróleo, 35 terminais de comercialização de produtos refinados com capacidade de 8 milhões de barris, participações em outras operações e uma grande instalação de exportação de GNL na Louisiana.

Por que gosto dela agora: Em três palavras? O boom da IA. Em setembro, mencionei que “a ET recebeu pedidos para conectar mais de 60 usinas de energia em 14 estados e cerca de 200 centros de dados em 15 estados na sua área de atuação.” O progresso continua. Dois meses depois, assinou um acordo de 20 anos com a subsidiária da Entergy (ETR) na Louisiana. Em janeiro, começou a entregar gás natural a um dos três centros de dados da Oracle (ORCL).

E, embora a ET possa não estar na categoria dos Aristocratas, tem aumentado persistentemente a sua distribuição trimestralmente desde 2021. Que tal essa fiabilidade?

ET mantém a pressão ascendente sobre o pagamento, trimestre após trimestre

MPLX LP (MPLX, rendimento de 7,3%) foi criada em 2012 para gerir os ativos midstream da Marathon Petroleum (MPC). Opera em duas divisões — Logística de Petróleo e Produtos, e Serviços de Gás Natural e NGL — que incluem oleodutos, refinarias, sistemas de recolha e processamento de NGL, instalações de fracionamento, cavernas de armazenamento, parques de tanques, embarcações motorizadas e barcaças, entre outros ativos conjuntos com a MPC.

A distribuição anual tem crescido todos os anos desde a cisão, e melhorou de forma consistente, com dígitos duplos, desde a queda causada pela COVID.

Por que gosto dela agora: Vários projetos de crescimento da MPLX devem entrar em operação este ano, incluindo os oleodutos Blackcomb e Bay Runner, e a planta de processamento Harmon Creek III. Mas a MPLX é uma espécie de polvo operacional — com tentáculos em praticamente tudo — e nenhum catalisador único fará ela disparar de repente. Em vez disso, a MPLX faz sempre pequenos avanços, o que é suficiente para aumentar o placar, independentemente do que o petróleo esteja a fazer. (Lembra-se dos nossos layups?)

Este é um dos melhores gráficos de 5 anos na indústria de MLPs

Apesar do nome, a Kimbell Royalty Partners LP (KRP, rendimento de 11,3%) não é tributada como uma MLP tradicional — e também não é uma trust de royalties. Mas compra e detém interesses de royalties em petróleo e gás natural. É um modelo de negócio pouco ortodoxo, no qual arrenda mais de 17 milhões de acres em 28 estados — incluindo formações como Permian, Eagle Ford e Bakken — a produtores de energia, que pagam um “bónus de arrendamento” inicial, além de uma participação contínua de royalties.

Por que gosto dela agora: A KRP é uma aposta mais direta nos preços da energia do que os coletadores de portagem; preços mais baixos de commodities reduzem as royalties que a Kimbell recolhe (podendo também levar os produtores a reduzir operações, diminuindo a produção e afetando ainda mais os lucros da KRP), enquanto preços mais altos aumentam as royalties recebidas. E a produção deve crescer marginalmente este ano. Mas a KRP é também menos volátil do que a indústria de E&P e oferece rendimentos várias vezes superiores à média do setor — e, por isso, é menos provável que caia de repente, ao contrário das ações de energia mais comuns, se o petróleo diminuir.

KRP consegue sobreviver à fraqueza do petróleo, mas o crude mais alto ajuda bastante

Mach Natural Resources LP (MNR, rendimento de 14,8%) é uma jovem MLP, criada em novembro de 2017 e que abriu capital no final de 2023. Opera principalmente na Bacia de Anadarko, com ativos adicionais na Green River, San Juan e Permian. É tanto uma aposta em gás natural quanto em petróleo (o gás natural representa pouco mais da metade da sua produção). É também uma operadora eficiente, com um bom histórico de aquisição de ativos a baixos valuations.

Por que gosto dela agora: A MNR é um caso em que as suas operações fortes ainda não se refletem na sua avaliação. As ações estão no ponto de equilíbrio desde o IPO, enquanto o índice de referência de MLPs subiu mais de 40%. Mas está barata. Uma avaliação comum de MLP é EV (valor da empresa)/EBITDAX (lucros antes de juros, impostos, depreciação, amortização e despesas de exploração), e a avaliação de 4,2x da MNR está bem abaixo da média do setor. Só que atenção: esta é uma distribuição extremamente variável (baseada no caixa disponível após uma taxa de reinvestimento de 50%).

É difícil planear algo em torno destes dias de pagamento

É assim que podemos viver de $500.000… Quase para sempre

Estes enormes rendimentos de “coletadores de portagem” têm uma grande desvantagem: todos (exceto a KRP) não pagam dividendos — pagam distribuições — o que implica lidar com diferentes tratamentos fiscais e o temido formulário K-1.

A complexidade adicional do IRS quase justificaria… se não tivéssemos opções muito melhores ao nosso alcance.

A minha forma preferida de investir em energia é o ETF Alerian MLP (AMLP), que possui uma cesta de MLPs midstream (incluindo alguns dos nomes acima), paga quase 8% e oferece uma vantagem enorme em termos de burocracia. O AMLP é estruturado como um fundo de C-corp, pelo que recebe um formulário 1099 comum e declara os impostos normalmente.

O AMLP também aumenta regularmente o seu pagamento:

AMLP aumenta o dividendo regularmente

É assim que vivemos de $500.000… Quase para sempre. Comprando dividendos de 8% considerados favoritos pela administração atual.

Claro que não é preciso investir os $500.000 todos no AMLP sozinho. Diversifique! Comecemos com estes 3 incríveis pagadores mensais, que distribuem dividendos até 14,9%.