EthCC Cannes Atualização rápida: Quando banqueiros entram na sala de desenvolvedores

Artigo: Zhang Zero faminto, Deep潮 TechFlow

De 30 de março a 2 de abril, a maior conferência anual de Ethereum na Europa, a EthCC, decorreu no Palácio do Festival de Cinema de Cannes.

Mais de 400 oradores, agenda de quatro dias, 15 salas paralelas. Mas o que há de mais digno de atenção este ano não é o conteúdo de nenhuma apresentação em particular, e sim a mudança na composição das cadeiras do público.

Aparecerem em conjunto o CEO da SG-Forge, Jean-Marc Stenger, empresa do grupo Société Générale, o fundador do Aave, Stani Kulechov, e Vitalik Buterin não é novidade. O novo é que nomes das finanças tradicionais como Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi e Tradeweb, pela primeira vez, surgem como participantes formais na agenda de uma conferência da comunidade Ethereum.

O fundador da Ethereum France, Jérôme de Tychey, foi direto: “2026 será o primeiro ano em que o Ethereum e todo o ecossistema cripto se tornam especializados, de forma profissional.”

Aave V4: a “institucionalização” da captação e empréstimo em DeFi

O lançamento de produto com maior peso durante a conferência foi a entrada do Aave V4 na mainnet Ethereum. Sendo o maior protocolo de empréstimos na área DeFi (TVL superior a 24 mil milhões de dólares), esta atualização não é um mero ajuste, mas uma reconstrução estrutural.

O V4 introduz o modelo “Hub-and-Spoke” (centro e satélites): a liquidez fica concentrada num Hub partilhado; cada um dos vários mercados de empréstimo independentes (Spoke) pode ter as suas próprias regras para colaterais, parâmetros de risco e lógica de reembolso, ao mesmo tempo que acede a um pool de liquidez partilhado via limites de crédito controlados pela governação.

O principal conflito que este desenho resolve é o seguinte: no passado, a captação e empréstimo em DeFi ou colocava ativos de diferentes níveis de risco no mesmo pool (contágio de risco), ou era separado e implementado de forma independente (fragmentação de liquidez). O V4 permite que ambos coexistam.

Ainda mais importante é a intenção de institucionalização por trás do V4. A nova arquitetura suporta ambientes de empréstimo exclusivos para instituições, produtos de crédito estruturados, empréstimos com colateral em RWA (ativos do mundo real) e produtos de taxa fixa. Kulechov foi inequívoco: “O DeFi já criou uma liquidez profunda. A missão do V4 é colocar esta liquidez nos verdadeiros mercados de crédito.”

Os primeiros parceiros Spoke a entrar incluem Lido, EtherFi, Kelp, Ethena e Lombard. Os ativos suportados abrangem USDT, USDC, EURC (stablecoin de euro da Circle), XAUt (token de ouro da Tether), cbBTC (Bitcoin embrulhado pela Coinbase), entre outros. A Chainlink atua como fornecedora exclusiva de oráculos.

A propósito, o processo de lançamento do V4 não foi tranquilo. A equipa técnica principal do Aave, a BGD Labs, anunciou em fevereiro a separação com a DAO, com o motivo de haver divergências sobre o rumo do protocolo. Poucas semanas depois, um dos maiores prestadores de serviços delegados dentro da governação do Aave, o Aave Chan Initiative, também anunciou a saída. Com a partida em sequência dos principais contribuidores, o V4 ainda assim passou pelas votações de governação e concluiu a implementação. O token AAVE está atualmente a ser negociado a cerca de 98 dólares; nos últimos 12 meses desceu aproximadamente 40%.

The Agora: o fórum exclusivo para instituições faz a sua estreia

A maior mudança estrutural da EthCC este ano é a criação pela primeira vez de um fórum exclusivo para instituições, “The Agora”, em conjunto com a empresa de dados do mercado cripto Kaiko, realizado em 31 de março no Palácio do Festival de Cinema de Cannes.

Este é o primeiro evento satélite oficial na história da EthCC, com um posicionamento muito claro: “um evento institucional de pensamento aberto em que as finanças digitais encontram ideias abertas”. Os temas de discussão incluem a tokenização de instrumentos financeiros, a evolução da estrutura do mercado cripto, infraestruturas de trading para instituições e eficiência de capital nos mercados de ativos digitais. Cerca de 60 oradores especialistas apresentaram-se perante cerca de 600 participantes provenientes das finanças tradicionais e do mundo Web3.

A composição das instituições participantes deixa claro o essencial: não é um cenário de “banqueiros a visitar o mundo das criptos”, mas sim de “banqueiros a discutir como levar o seu próprio negócio para a cadeia”.

O puzzle regulatório ganha forma: MiCA + CLARITY

Um dos eixos centrais das discussões na conferência é a chegada de clareza regulatória.

Na Europa, o quadro abrangente da MiCA (Regulamento dos Mercados de Ativos Cripto) deverá ficar totalmente operacional em meados de 2026, cobrindo bolsas, stablecoins e participantes institucionais. Somando as novas regras europeias de reporte fiscal de cripto, que oferecem vias de conformidade fiscal em cada país, a União Europeia está a construir um quadro regulatório digital de forma sistemática.

Nos Estados Unidos, o projeto de lei CLARITY (sigla de Comprehensive Legality and Regulatory Integrity for Technology) continua a avançar, fornecendo clareza legal para a zona de interseção entre blockchains e finanças tradicionais.

Vários painéis de discussão institucionais transmitiram a mesma mensagem: a incerteza regulatória tinha sido o maior obstáculo à entrada das instituições; agora, este obstáculo está a ser desmontado de forma sistemática. O que fica não é a questão de “entrar ou não”, mas sim a questão de “qual cadeia escolher, que produtos usar e a que velocidade executar”.

O CEO da YAP Global, Otto Jacobsson, resumiu melhor o ambiente da conferência: “Desenvolvedores, fundadores e instituições estão agora sentados na mesma sala a discutir DeFi, stablecoins e finanças on-chain. Estas conversas estão a acontecer no quadro da MiCA e das novas regras europeias.”

Em volta da EthCC: cimeira de stablecoins e hackathon

A semana da EthCC não se limita ao evento principal. Além da sessão principal, Cannes acolheu em simultâneo uma série de eventos satélite.

O Stable Summit foca o ecossistema de stablecoins e discute como as stablecoins e os depósitos tokenizados podem mudar pagamentos transfronteiriços, sistemas de compensação e mercados de capitais. A Hack Seasons Conference Cannes reúne fundadores de blockchains e investidores institucionais. Aave realizou, a 30 de março, um evento dedicado chamado “DeFi Day Cannes”. Após o término da EthCC, o ETHGlobal hackathon ganhou sequência imediata, dando continuidade ao feito do ano passado em Cannes, em que atraiu 1000 dos melhores programadores.

O verdadeiro significado da EthCC não está em nenhum lançamento ou discurso isolado. Marca uma viragem: a narrativa principal do ecossistema Ethereum muda de “o que estamos a construir” para “quem o está a usar, como o está a usar e com que enquadramento de conformidade o usa”.