Acabei de perceber algo interessante nos mercados de café esta semana. Os futuros de arábica de março subiram mais de 2% na sexta-feira, enquanto o robusta também aumentou, e não é apenas ruído aleatório — há realmente algumas preocupações reais de oferta a surgir aqui. O real brasileiro ficou mais forte em relação ao dólar, o que está fazendo os produtores brasileiros de café hesitarem em exportar neste momento. Isso está criando uma cobertura de posições vendidas nos futuros, o que está impulsionando os preços para cima.

Mas aqui está o que realmente chamou minha atenção: a Indonésia tem enfrentado inundações graves que ameaçam cortar suas exportações de café em até 15% nesta temporada. Eles são o terceiro maior produtor mundial de robusta, então quando o clima os atinge assim, importa. Além disso, a principal região de café do Brasil recebeu muito menos chuva do que o normal no mês passado — apenas 17% da média histórica. Os estoques nos armazéns da ICE também se reduziram significativamente, o que geralmente é um sinal de alta para os preços futuros.

Por outro lado, a história é que o Vietnã está aumentando a produção. Eles acabaram de reportar que as exportações de café subiram quase 40% ano a ano em novembro, e a produção de 2025-26 deve atingir um máximo de 4 anos. As previsões de produção global indicam uma colheita recorde, o que está pressionando os preços. Portanto, temos essa tensão interessante entre fornecimentos mais apertados em algumas regiões e estoques abundantes vindo do Vietnã. Se você acompanha os futuros de café através do barchart ou outras plataformas, este é definitivamente um mercado que vale a pena observar enquanto essas dinâmicas de oferta se desenrolam.