Bolsa de valores sul-coreana, reforça medidas para prevenir ações de baixo preço... Revisão das regras de fusão de ações

A bolsa de valores da Coreia lançou novamente uma proposta de revisão das regras de listagem com o objetivo de prevenir comportamentos de evasão por parte de ações de baixo preço, e decidiu implementar os novos padrões a partir de 1 de julho de 2026.
Esta medida visa impedir que as empresas listadas se livrem formalmente do status de baixo preço por meio de fusões de ações ou reduções de capital repetidas, ao mesmo tempo que aprimorou de forma mais específica a supervisão com base em opiniões do local.

A bolsa de valores da Coreia anunciou em 17 de abril que irá novamente divulgar uma proposta de revisão das regras de listagem para o mercado do índice de ações compostas da Coreia e do mercado KOSDAQ.
O foco principal desta alteração é a gestão de ações de baixo preço cujo preço de mercado permanece abaixo de 1000 won por um longo período.
A proposta anterior visava evitar que empresas cujo preço de mercado estivesse abaixo do valor nominal apenas realizassem fusões de ações para escapar dos requisitos de ações de baixo preço, incluindo uma cláusula de que, se o preço após a fusão ainda estivesse abaixo do valor nominal, a empresa seria incluída na lista de deslistagem.

No entanto, a bolsa adotou a opinião das partes interessadas, mudando o foco da supervisão do resultado para o comportamento.
O novo plano limita as empresas listadas que forem designadas como ações de baixo preço a realizar fusões de ações ou reduções de capital dentro de um ano após a designação, e também aquelas que, dentro de 90 dias de negociação após a designação, realizarem fusões de ações ou reduções de capital com uma proporção superior a 10 para 1.
Resumidamente, a intenção é evitar que as empresas listadas reduzam excessivamente o número de ações em um curto período, apenas elevando artificialmente o preço das ações para escapar dos padrões de gestão.
Este padrão se aplica às fusões de ações ou reduções de capital que forem concluídas após 1º de julho.

O motivo para a retomada do procedimento de divulgação é baseado nas opiniões coletadas durante o primeiro período de divulgação, realizado de 4 a 10 de abril.
Devido às opiniões de participantes do mercado, como empresas listadas e investidores, sobre a eficácia e previsibilidade da supervisão, a bolsa complementou e aprimorou o sistema.
As regras de mercado afetam diretamente a política de capital das empresas e a proteção dos investidores; se forem excessivamente rígidas, podem limitar ajustes estruturais normais, enquanto se forem muito permissivas, dificultam a gestão de empresas problemáticas.
Esta revisão apresenta um forte equilíbrio de considerações.

Este novo procedimento de divulgação também inclui outras medidas de fortalecimento da gestão de listagem já anunciadas anteriormente.
Entre elas, o aumento dos padrões de valor de mercado relacionados à deslistagem, a introdução de novos requisitos para ações de baixo preço, novos requisitos de erosão de capital semestral, e o fortalecimento dos critérios de penalização por violações de divulgação de informações, permanecem inalterados.
Após a revisão, o documento será novamente divulgado no site oficial da bolsa até 24 de abril.
A bolsa planeja, após aprovação do Comitê Financeiro no próximo mês, iniciar a implementação a partir de julho de 2026.
Este movimento pode ir além da simples limpeza de ações de baixo preço, evoluindo para uma direção de elevar a confiança no mercado por meio de padrões mais rigorosos de operação e manutenção das listagens.