LST/Será que esses lucros de rehipotecar realmente “cresceram do nada”?

Para ser sincero, não, o lucro está todo na própria ovelha: uma parte são recompensas básicas de staking, outra parte é a taxa de segurança/incentivo que os outros estão dispostos a pagar, mas esta última é mais como um cupom promocional, depois de usar já não é tão atraente.

Recentemente, tenho monitorizado o TVL como se fosse uma medição de temperatura, quando está quente todo mundo fala de “retorno combinado”, quando esfria começa a falar de cláusulas de isenção… O risco de rehipotecar também é bastante simples: quanto mais cadeias, mais eventos de baixa probabilidade como penalizações, bugs em contratos ou saques de liquidez são empacotados como “sempre vai acontecer um”. E aquela sensação de “pensei que podia retirar a qualquer momento, mas na verdade tenho que fazer fila” também causa uma decepção.

Comparar RWA e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA com produtos de rendimento na cadeia também é bem interessante, fora da cadeia é juros, na cadeia muitas vezes é mais como “subsídio + sentimento”. Agora estou tão preguiçoso que nem escrevo APY nas tabelas de comparação, prefiro deixar claro quem paga o retorno, quem leva a culpa se der errado… por enquanto é isso.