Tenho estado numa espécie de “atualização de versão” na minha mentalidade sobre stablecoins recentemente: antes, ao ver uma relação 1:1, assumia que era estável, no máximo preocupado se a rede ficava congestionada ou não; agora, preocupo-me mais com o que realmente sustenta a moeda, quem a está guardando, se é transparente ou não. Para ser claro, muitas vezes a desancoragem não começa por um problema na contabilidade, mas por todos quererem fugir ao mesmo tempo... Quando há uma corrida, até a narrativa mais sólida de estabilidade pode vacilar.

Nestes últimos dias, vi alguém comparar RWA, rendimentos de títulos do Tesouro dos EUA e produtos de rendimento na cadeia, tudo junto, e minha primeira reação foi: os rendimentos parecem bastante atraentes, mas tenho mais medo de que, no momento em que as pessoas pensarem que podem resgatar a qualquer momento, de repente haja uma fila. De qualquer forma, agora distribuo meus investimentos, e se as coisas ficarem complicadas, deixo um botão de stop-loss para mim mesmo, e por enquanto, é assim que sigo, após a patrulha do gato pixel.