A MSTR é a ação mais curta nos Estados Unidos, né. Olhando os dados da FactSet e do Goldman Sachs, parece que 14% do valor de mercado de 34 bilhões de dólares está em posições vendidas. Isso é um número bastante alto.

A razão principal para tantas posições vendidas parece ser o comércio de base. Em resumo, uma estratégia onde, enquanto compra um ETF de Bitcoin físico como o iBit da BlackRock, também se vende a descoberto ações da MSTR, ajustando a relação risco-retorno para tentar obter lucro. Houve notícias recentes de que a Jane Street comprou uma grande quantidade de iBit, e por trás disso provavelmente há esse tipo de operação.

A MSTR possui 717.722 bitcoins, cujo valor é de 47 bilhões de dólares. Por outro lado, o preço das ações caiu 20% desde o início do ano, enquanto o iBit caiu 27%. Assim, a relação entre MSTR e iBit aumentou cerca de 12%. Ou seja, essa operação ainda não foi bem-sucedida. Se o aumento nas posições vendidas realmente tiver como objetivo o comércio de base, talvez vejamos uma mudança na movimentação em breve.