Acabei de perceber algo interessante no mercado de crude no mês passado - o WTI subiu forte devido a uma combinação de tensões geopolíticas e mudanças nos estoques que os traders estavam definitivamente atentos.

Então, aqui está o que aconteceu. Rússia e Ucrânia iniciaram mais uma rodada de negociações de paz em Abu Dhabi, e ao mesmo tempo os EUA estavam se preparando para negociações diretas com o Irã sobre o programa nuclear em Omã. O mercado basicamente precificava incerteza em relação a ambas as situações, especialmente com a Rússia pressionando fortemente por demandas territoriais. Esse é o tipo de cenário que faz o crude se mover.

Do lado dos dados, a EIA reportou que os estoques de crude dos EUA caíram 3,455 milhões de barris na semana que terminou em 30 de janeiro. A API tinha mostrado uma redução ainda maior de 11,1 milhões de barris no dia anterior, então havia uma real escassez de oferta aparecendo nos números. Em Cushing, os estoques caíram 743 mil barris. Os estoques comerciais totais ficaram em 420,3 milhões de barris.

Por outro lado, o quadro mais amplo - o WTI para entrega em março estava sendo negociado a US$ 1,97 mais alto, atingindo US$ 65,18 por barril. Isso representa um movimento sólido de 3,12% em uma sessão. Os estoques de gasolina na verdade aumentaram 685 mil barris, mas os destilados caíram 5,6 milhões, o que indica algo sobre os padrões de demanda.

Houve também ruído em torno da assinatura do Trump do pacote orçamentário (voto 217-214), que apoiou o dólar. O índice do USD subiu para 97,68. Quando o dólar se fortalece, geralmente pressiona o crude, mas a demanda geopolítica foi claramente mais forte naquele dia.

A situação Rússia-Ucrânia continua sendo a carta na manga aqui. Se essas negociações realmente levarem a algum lugar, você pode ver uma narrativa de alívio na oferta ganhar força. Caso contrário, espere que esse tipo de volatilidade permaneça. Vale a pena ficar de olho em como essas negociações se desenrolam - elas podem mudar significativamente onde o crude se estabiliza.