Recentemente, ao conversar com alguns amigos sobre negociação com alavancagem, percebi que muitas pessoas na verdade não compreendem bem o conceito de liquidação forçada. Em vez de dizer que a liquidação forçada é um tipo de risco, é melhor dizer que ela é uma faca de dois gumes inerente às negociações alavancadas.

Vamos começar com a lógica mais simples. Suponha que o Bitcoin esteja a 50.000 dólares cada, e você tenha 50.000 dólares em dinheiro para comprar um. Isso é uma negociação normal. Mas se você usar apenas 5.000 dólares, deixando os outros 45.000 emprestados pela corretora, isso é uma alavancagem de dez vezes. Parece ótimo, não é? Porque, quando o Bitcoin sobe para 55.000 dólares, seu capital de 5.000 dólares praticamente dobra. Mas, por outro lado, se cair para 45.000 dólares, seus 5.000 dólares estão completamente perdidos.

O ponto-chave aqui é que a corretora não vai assistir passivamente enquanto você perde dinheiro para ela. Quando o preço continua caindo e seu saldo de conta não é suficiente para cobrir o empréstimo, a corretora força o encerramento da sua posição. Isso é uma liquidação forçada.

Já ouvi histórias que acontecem em exchanges informais sem regulamentação. O método é bem simples: a corretora controla todos os dados de posições dos investidores, seu saldo, a proporção de alavancagem, e até sabe quando a maioria das pessoas está dormindo. No meio da madrugada, alguns grandes players se unem para fazer compras ou vendas massivas, impulsionando rapidamente o preço. Investidores com posições completas e sem fundos adicionais para cobrir as margens simplesmente não conseguem reagir a tempo e são liquidados imediatamente.

Mais ainda, esses grandes players podem fazer o mesmo de forma reversa. Primeiro, eles elevam o preço para liquidar as posições vendidas, depois derrubam o preço para liquidar as posições compradas. Todos esses dados de negociação são reais, mas a vantagem de informação e capital das corretoras permite que elas façam ataques precisos contra os investidores menores. Os investidores de varejo, seja na compra ou na venda, não conseguem escapar da liquidação forçada, enquanto os grandes players saem com lucros.

Por isso, frequentemente vejo pessoas dizendo que se arrependeram de usar alavancagem. Não é que a negociação alavancada seja impossível de fazer, mas é preciso entender com quem você está jogando e o quão real é o risco de liquidação forçada. Aqueles que afirmam que podem fazer você dobrar seu dinheiro rapidamente geralmente estão apostando que você vai ser liquidado. Então, se você decidir entrar nesse mercado, o mais importante não é encontrar uma estratégia de negociação milagrosa, mas primeiro entender a lógica por trás da alavancagem e da liquidação forçada, e saber quais riscos você está assumindo.