Gate Ventures Еженедельный Крипто Обзор (8 сентября 2025)

TL;DR

• Число рабочих мест в несельском хозяйстве увеличилось всего на 22 000 в августе при уровне безработицы 4,3%, что усилило опасения по поводу ухудшающегося рынка труда и повысило ставки на снижение процентной ставки ФРС.
• На этой неделе экономические данные включают CPI США, PPI, индекс настроений от UoM и месячное бюджетное заявление.
• В пятницу фонды ETF на BTC (-160 млн долларов США) и ETH (-447 млн долларов США) испытали значительные оттоки; ETH зафиксировал рекордный недельный отток в -788 млн долларов США, хотя притоки валидаторов на короткое время превысили выходы.
• Топ-30 восстановление возглавляет ENA (+20,9%) на привлечении $530M PIPE StablecoinX (~15% поглощение предложения) и HYPE (+10,3%) по предложениям стабильной монеты USDH (Paxos, Frax, Agora) & подаче SEC S4 стратегий Hyperliquid.
• Новые запуски: WLFI был добавлен 1 сентября (>$0.30 → $0.16 минимум) с контроверзией вокруг кошельков Джастина Сана, которые были внесены в черный список.
• OpenLedger — блокчейн, ориентированный на ИИ, дебютировал через airdrop Binance HODLer, поддерживаемый Polychain, Borderless и HashKey.
• Ondo Finance запускает более 100 токенизированных акций и ETF США для расширения доступа к RWA.
• Сеть Fireblocks выпускает корпоративную сеть платежей со стабильной валютой для сектора рынка в триллионы.
• StablecoinX обеспечила финансирование PIPE в размере 530 миллионов долларов для расширения казны ENA.

Макрообзор

Количество рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось всего на 22 000 в августе при уровне безработицы 4,3%, что усилило опасения по поводу ухудшающегося рынка труда и повысило ставки на снижение ставки ФРС.

Число рабочих мест вне сельского хозяйства в августе увеличилось всего на 22,000, уровень безработицы поднялся до 4.3%, а пересмотренные данные за июнь даже показали первый отрицательный результат с 2020 года. Эти цифры подтвердили опасения, что рынок труда ослабевает, и быстро увеличили ставки на изменение политики ФРС. Инвесторы полностью учли снижение на 25 базисных пунктов в сентябре и делают ставки на общую сумму из трех снижений в этом году. Некоторые наблюдатели даже считают, что ФРС может провести редкое снижение на 50 базисных пунктов в этом месяце, чтобы противостоять слабости на рынке труда. Ранее в своихRemarks в Джексон-Хоуле Пауэлл предположил, что баланс рисков сместился от инфляции к безработице, а президент Нью-Йоркского ФРС Джон Уильямс также заявил, что со временем станет целесообразным снижение ставок.

Однако структура ставок по всей кривой заметно не синхронизирована. В то время как доходность на коротком конце резко упала, доходность 30-летних казначейских облигаций остается высокой. Доходность 10-летних облигаций приближается к уровню 4%, тогда как доходность 30-летних облигаций по-прежнему остается высокой, и это вызывает сомнения по поводу долгосрочной инфляции. Эта конфигурация посылает противоречивое сообщение о том, что рынок считает, что ФРС снизит ставки, но не верит, что инфляция упадет соответственно. Некоторые чиновники ФРС также предупреждали, что тарифная политика может снова разжечь ценовое давление, инфляция остается выше целевого уровня в 2% и может даже вырасти дальше.

После публикации отчета по рынку труда за август в прошлую пятницу, последним ключевым показателем экономических данных США перед заседанием Федерального открытого рынка (FOMC) в сентябре будут данные по CPI и PPI за август. Данные по CPI и PPI будут опубликованы в четверг и среду соответственно. Тем временем предварительный сентябрьский опрос о настроениях Университета Мичигана будет опубликован в эту пятницу. (1, 2)

Доходность 30-летних и 10-летних облигаций США

DXY

Поскольку отчет по рынку труда показал, что количество рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось всего на 22 тыс. в прошлом месяце, что значительно меньше, чем оценка в 75 тыс. экономистами, доллар США резко упал по сравнению с другими основными валютами, что подтвердило слабый рынок труда и, вероятно, гарантирует снижение ставки ФРС. (3)

Эмиссия ценных бумаг Министерства финансов США

Новые данные о выпуске ценных бумаг США за август показали, что после масштабного выпуска долговых обязательств в июле Министерство финансов США замедлило темпы в августе и удерживало размер нот, облигаций и других финансовых инструментов стабильным. (4)

Золото

Цены на золото резко выросли до новых максимумов на прошлой неделе, так как слабые данные по рынку труда США подогревают ожидания снижения ставок. Рынок предполагал значительный положительный сюрприз до публикации данных, и рост цен на золото начался на протяжении всей недели. (5)

Крипто Markets Overview

1. Основные активы

Цена BTC

Цена ETH

ETH/BTC Соотношение

В пятницу (5/9) как Bitcoin, так и Ethereum ETF в США зафиксировали значительные оттоки, при этом BTC показал -160,18 млн долларов, а ETH столкнулся с более резким выводом в -446,71 млн долларов. За неделю ETH ETF в США зарегистрировали крупнейший однородный отток за неделю, составивший -787,74 млн долларов.

Параллельно динамика валидаторов Ethereum показала изменения. Впервые за примерно 20 дней количество новых валидаторов, входящих в сеть, превысило количество выходящих (5/9: 959k против 821k). Однако, учитывая, что официальные выводы обычно занимают около двух недель для завершения, ETH остается под давлением продаж со стороны выходящих китов-валидаторов в ближайшей перспективе.

Несмотря на эти потоки, относительные показатели производительности, такие как соотношения ETH/BTC и SOL/ETH, остались стабильными, что предполагает консолидацию рынка, а не решительную предрасположенность в предпочтениях распределения.

2. Общая рыночная капитализация

Крипто Общая Рыночная Капитализация

Крипто Общая Рыночная Капитализация Исключая BTC и ETH

Крипто Общая капитализация рынка, исключая доминирование Топ 10

Общая капитализация криптовалютного рынка продолжает колебаться вокруг $3.79T, при этом капитализация без учета BTC и ETH стабильно составляет примерно $1.06T. Производительность альткойнов за этот период показала небольшие отклонения.

3. Производительность 30 лучших Крипто-активов

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, по состоянию на 1 сентября 2025 года

Топ-30 криптовалют показывают признаки восстановления после падения на прошлой неделе, возглавляемые ENA с приростом 20,9%.

Ралли было вызвано новостью о том, что StablecoinX обеспечил дополнительные $530M в PIPE финансировании, что привело к общему объему ~$895M для накопления $ENA. Средства будут использоваться для приобретения токенов у дочерней компании Ethena Foundation, которая проведет выкуп на сумму ~$310M в течение 6–8 недель. Вместе с предыдущей деятельностью PIPE, эти программы составляют примерно 15% обращающегося ENA, что сжимает предложение и усиливает согласованность между StablecoinX и Фондом.

Кроме того, HYPE вырос на 10,3% на прошлой неделе, что в значительной степени было вызвано новостью о том, что Hyperliquid готовит к выпуску свою собственную стейблкоин, USDH, права на выпуск которой в настоящее время подлежат голосованию валидаторов.

Конкурирующие предложения подчеркивают различные стратегические направления: Paxos предложил полностью соответствующую модель с поддержкой казначейства, которая будет направлять 95% доходов от резервов на выкуп HYPE; Frax предлагает дизайн с поддержкой frxUSD без комиссий, 100% дохода для пользователей и мультицепочную выкуп; в то время как Agora предлагает институциональную структуру с State Street в качестве кастодиана, VanEck в качестве управляющего активами, $10 млн ликвидности в день первого запуска и 100% чистых доходов, реинвестируемых в HYPE и фонды экосистемы.

Еще одним ключевым фактором является новость о том, что Hyperliquid Strategies только что подала регистрационное заявление S-4 в SEC, что указывает на то, что она официально продвигается к слиянию, чтобы стать публичной компанией по управлению крипто-казной, поддерживаемой значительными HYPE активами и наличными. Документация предоставляет юридическую и финансовую ясность перед листингом на Nasdaq.

4. Запущен новый токен

WLFI начал торговлю 1 сентября, открывшись выше $0.30, прежде чем упасть на ~12% до около $0.246 к концу первого дня. Падение продолжилось в последующие дни, достигнув минимума ~$0.16 4 сентября. Данные на блокчейне позднее выявили транзакции, связанные с Джастином Саном, показывая, что примерно $9–10M в WLFI было перемещено на централизованные биржи, такие как HTX, что вызвало обвинения в продаже. В ответ команда WLFI внесла в черный список и заморозила кошельки, связанные с Саном.

OpenLedger (токен: $OPEN), блокчейн на основе EVM, ориентированный на ИИ и предназначенный для монетизации данных, моделей и ИИ-агентов, был представлен как последний проект HODLer Airdrop от Binance, распределяющий 10 миллионов токенов (1% от общего объема) среди стейкеров BNB с дополнительными 15 миллионами, которые будут разблокированы через шесть месяцев. Проект поддерживается ведущими инвесторами, такими как Polychain Capital, Borderless Capital и HashKey Capital.

Ключевые Крипто Основные моменты

1. Ondo Finance запускает более 100 токенизированных акций и ETF США для расширения доступа к RWA

Финансовая платформа Ondo Finance и Фонд Ondo запустили Ondo Global Markets, предлагая ончейн-доступ к более чем 100 токенизированным акциям и ETF США на Ethereum, с поддержкой BNB Chain и Solana в будущем. Платформа, открытая для квалифицированных инвесторов в Азиатско-Тихоокеанском регионе, Европе, Африке и Латинской Америке, планирует расшириться до более чем 1,000 активов к концу года. Запуск решает проблемы ликвидности и передаваемости ранее токенизированных предложений акций.

Решение Ondo позволяет пользователям чеканить и выкупать токенизированные ценные бумаги 24/5, а также осуществлять пиринговые переводы 24/7. Активы полностью обеспечены акциями и ETF, находящимися у зарегистрированных в США брокеров, что предоставляет доступ к общему экономическому доходу базовых ценных бумаг, таких как Apple и Tesla. Ondo также сотрудничает с Block Street, новым объединенным слоем ликвидности, поддерживаемым Point72 и Jane Street, чтобы предоставить возможность заимствования, коротких продаж и хеджирования для токенизированных акций. Конкурирующие проекты, такие как xStocks от Kraken и токенизированные акции Robinhood в ЕС, подчеркивают растущую гонку за токенизацию ценных бумаг, при этом McKinsey оценивает, что более широкий рынок токенизированных активов может достичь 2 триллионов долларов к 2030 году (не считая стейблкоинов). Расширение токенизированных ценных бумаг подчеркивает амбиции Ondo по мосту между традиционными финансовыми рынками и DeFi в масштабе.

2. Сеть Fireblocks запускает корпоративную сеть для стабильных монет в секторе рынка на триллионы

Fireblocks запустила сеть платежей с использованием стейблкоинов корпоративного уровня, чтобы помочь крипто- и финансовым компаниям перемещать токены, привязанные к доллару США, и создавать продукты вокруг них. Сеть уже работает с более чем 40 участниками, включая Circle, Bridge, Zerohash и Yellow Card, и предоставляет унифицированные API и рабочие процессы для безопасных и соответствующих требованиям переводов стейблкоинов между провайдерами, блокчейнами и фиатными системами. Генеральный директор Майкл Шаулов обозначил Fireblocks как "осевую часть платежей со стейблкоинами", позволяя учреждениям масштабировать продукты в соответствии с прогнозируемой отраслью, которая должна достичь триллионов долларов. Этот шаг отражает растущий интерес как со стороны крипто-ориентированных компаний, так и со стороны традиционных игроков, таких как Bank of America, которые исследуют выпуск токенов, привязанных к доллару США.

Fireblocks, последний раз оценённый в 8 миллиардов долларов после привлечения 550 миллионов долларов в 2022 году, включает Sequoia Capital, Coatue, Ribbit, BNY Mellon, Paradigm и SCB10x среди своих инвесторов. Позиционируя себя как промежуточный слой для принятия стейблкоинов, Fireblocks нацеливается на возможность дохода от инфраструктуры в следующей фазе глобальных платежей, основанных на стейблкоинах.(7)

3. StablecoinX обеспечила финансирование PIPE в размере 530 миллионов долларов для расширения казны ENA

StablecoinX, казначейская фирма, связанная с Ethena, привлекла 530 миллионов долларов в рамках PIPE финансирования. Среди инвесторов - YZi Labs, Brevan Howard, Susquehanna Crypto, IMC Trading и другие постоянные инвесторы. StablecoinX также объявила о создании Стратегического консультативного совета, возглавляемого Робом Хадиком из Dragonfly GP, для руководства согласованием, управлением и созданием долгосрочной ценности.

С позицией USDe: стейблкоин теперь является третьим по величине по количеству, уступая Tether и Circle, средства будут использованы для покупки заблокированных токенов ENA у дочерней компании Ethena Foundation, которая, в свою очередь, купит ENA на спотовом рынке на сумму 310 миллионов долларов в течение следующих 6–8 недель. Используя предыдущие финансирования, дочерняя компания уже приобрела 7,3% обращающихся токенов ENA, с планами достичь 13% после этого раунда. Любая перепродажа заблокированных ENA после сделки SPAC потребует одобрения Ethena Foundation, структура, направленная на ограничение рыночного избытка. Привлечение средств, часть плана StablecoinX по листингу на Nasdaq под тикером USDE в 4 квартале 2025 года, увеличивает общие обязательства по PIPE до 895 миллионов долларов.

Ключевые венчурные сделки

1. Plural привлек $7.13M для масштабирования рынка токенизированной инфраструктуры для энергетических активов

Плюрал, токенизированная платформа управления активами для электронной экономики, привлекла 7,13 млн долларов в переподписанном раунде Seed, возглавляемом Paradigm, с участием Maven11, Volt Capital и Neoclassic Capital. Эти средства почти вдвое превысили первоначальную цель, доведя общий объем финансирования до почти 10 млн долларов. Плюрал предоставляет инвесторам доступ к высокодоходным распределенным энергетическим активам: солнечной энергии, хранению и центрам обработки данных, которые исторически были слишком малы или административно обременительны для традиционного финансирования инфраструктуры. Ожидается, что мировое потребление электроэнергии центрами обработки данных к 2030 году более чем удвоится, а общее потребление вырастет на 50%.

Это делает проекты распределенной энергетики масштабируемыми, программируемыми и готовыми к портфелю, одновременно снижая капитальные затраты для разработчиков наestimated 2%. Компания уже имеет в своем списке активы солнечной энергетики и батарей на сумму более 300 миллионов долларов и недавно приобрела зарегистрированного брокера-дилера, теперь Plural Brokerage LLC, чтобы встроить соблюдение норм ценных бумаг в свою платформу. Plural стремится преодолеть многотриллионный финансовый разрыв в будущих энергетических системах: электронная экономика станет одной из самых привлекательных возможностей на капиталовом рынке следующего десятилетия, движимой внедрением ИИ и электрификацией. Капитал ускорит рост в области соблюдения норм, потоков сделок и разработки продуктов.(9)

2. Robot Ventures возглавляет раунд на $3.5M, оценивая Wildcat Labs в $35M для роста кредитов в Крипто.

Wildcat Labs привлекла $3.5M в рамках расширенного посевного раунда, который структурирован как SAFE, предоставляя инвесторам 10% доли, что увеличивает общий объем fundraising Wildcat до $5.3M. Раунд возглавил Robot Ventures, оценивающий компанию в $35M после привлечения средств. Среди других инвесторов были Triton Capital, Polygon Ventures, Safe Foundation, Hyperithm, Hermeneutic Investments, Kronos Research и ангелы, такие как основатель Fei Джои Санторо и участник Vyper Чарльз Купер.

Основанный в 2023 году, Wildcat нацелен на одну из самых сложных проблем DeFi: недокапитализированное кредитование. Протокол позволяет заемщикам настраивать параметры кредита, от резервных коэффициентов до белых списков кредиторов, позволяя при этом кредитным линиям оставаться недокапитализированными. Он генерирует доход за счет 5% протокольного сбора на APR заемщика. В настоящее время Wildcat управляет 150 миллионами долларов США в непогашенных кредитах и выдал 368 миллионов долларов США с момента запуска, обслуживая таких клиентов, как Wintermute, Hyperithm, Selini Capital, Amber Group и Keyrock. Применения включают мостовое финансирование после взломов и спекуляции на токенах до выхода на рынок, при этом рост ускоряется после выпуска V2 на основной сети Ethereum в феврале.

Созданный в ответ на непрозрачные кредитные практики, которые привели к крахам, таким как Terra и FTX, Wildcat ставит цель обеспечить прозрачное, программируемое частное кредитование в ончейн для институциональных заемщиков. Обеспечив двухлетний запас средств, компания сосредоточена на создании новых типов рынков и механизмов доходности.(10)

3. Pointsville привлекает финансирование серии A с поддержкой от Tether и мировых финансовых лидеров для масштабирования инфраструктуры RWA и лояльности

Pointsville, платформа для инфраструктуры цифровых активов и программ лояльности, завершила свой раунд финансирования Series A, возглавляемый Valor Capital Group, с поддержкой Tether, основателей Itaú Unibanco, соучредителя Nubank, Superscrypt, поддерживаемого Temasek, Credit Saison, K2 Integrity, Citrino, Dynamo и SNZ. Этот раунд объединяет коалицию, охватывающую глобальных операторов стейблкоинов, крупные банки Латинской Америки, азиатские финансовые учреждения и ведущие фирмы по оценке рисков и разведке. Pointsville создает инфраструктуру токенизации, которая позволяет реальным активам (RWAs), таким как облигации и ценные бумаги, бесшовно перемещаться на цифровые рынки, одновременно поддерживая экосистемы лояльности в спорте, развлечениях и финтехе.

Повышение совпадает с ролью Pointsville в качестве основного технологического поставщика для Hadron от Tether и партнерствами, такими как Fanatics FanCash в области программ лояльности, наряду с проектами с правительствами и ведущими учреждениями. Выручка ускорит разработку продуктов, масштабирование инфраструктуры и глобальные партнерства. Объединив соответствие институционального уровня, поддержку нескольких цепочек и инструменты токенизации, Pointsville нацелена на то, чтобы стать ключевым инфраструктурным слоем как для финансовых активов, так и для программ лояльности, формируя то, как традиционные и цифровые финансы сосуществуют по всему миру.(11)

Метрики рынка Ventures

Количество сделок, закрытых на предыдущей неделе, составило 22, при этом у Infra было 10 сделок, что составляет 45% от общего числа сделок в каждом секторе. Тем временем, у Social была 1 сделка (5%), у Data было 5 (23%), у Gamefi была 1 (5%), а у DeFi было 5 (23%) сделок.

Еженедельный обзор сделок венчурного капитала, источник: Крипторанк и Gate Ventures, по состоянию на 8 сентября 2025 года

Общая сумма раскрытого финансирования, полученного на прошлой неделе, составила 305 млн $, 33% сделок (6/22) на прошлой неделе не обнародовали сумму привлеченных средств. Наибольшее финансирование пришло из сектора инфраструктуры с 195 млн $. Наиболее финансируемые сделки: Etherealize 40 млн $, SonicStrategy 40 млн $.

Еженедельный обзор сделок венчурного капитала, источник: Крипторанк и Gate Ventures, по состоянию на 08 сентября 2025 года

Общий объем недельного финансирования вырос до 305 миллионов долларов за первую неделю сентября 2025 года, что на 29% больше по сравнению с предыдущей неделей. Недельное финансирование на прошлой неделе увеличилось на 78% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

О Gate Ventures

Gate Ventures, венчурный капитал Gate, сосредоточен на инвестициях в децентрализованную инфраструктуру, промежуточное ПО и приложения, которые изменят мир в эпоху Web 3.0. Работая с лидерами отрасли по всему миру, Gate Ventures помогает многообещающим командам и стартапам, обладающим идеями и возможностями, необходимыми для переопределения социальных и финансовых взаимодействий.

Сайт: https://www.gate.com/ventures

Содержащаяся информация не является предложением или приглашением к сделке.или рекомендация. Вы всегда должны обращаться за независимой профессиональной консультацией перед принятием каких-либо инвестиционных решений.. Пожалуйста, обратите внимание, что Gate Ventures может ограничить или запретить использование всех или части услуг из ограниченных местоположений. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, прочитайте соответствующее соглашение пользователя.

Источники

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-8-september-2025.html
2. TradingView по доходности 30-летних облигаций США и 10-летних облигаций США,https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS30Y
3. TradingView на индексе DXY, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Ассоциация индустрии ценных бумаг и финансовых рынков о статистике ценных бумаг США, https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
5. TradingView по золоту, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. Ondo Finance запускает более 100 токенизированных акций и ETF из США для расширения доступа к RWA
   https://www.theblock.co/post/369284/ondo-tokenized-stocks-etfs-ethereum-bnb-chain-solana
   https://www.coindesk.com/business/2025/09/03/ondo-finance-rolls-out-tokenized-u-s-stocks-etfs-as-equity-tokenization-ramps-up
   https://finance.yahoo.com/news/defi-protocol-ondo-finance-puts-191807701.html
7. Сеть Fireblocks выпускает сеть корпоративных платежей на основе стейблкоинов для сектора рынка в триллионы
   https://www.theblock.co/post/369489/fireblocks-launches-stablecoin-payments-network-amid-expected-growth-boom
   https://blockworks.co/news/fireblocks-launches-payments-network-for-stablecoins
8. StablecoinX обеспечил финансирование PIPE в размере 530 миллионов долларов для расширения казначейства ENA
   https://www.theblock.co/post/369709/ethena-jumps-12-after-treasury-firm-stablecoinx-secures-530-million-investment
   https://cointelegraph.com/news/tlgy-and-stablecoinx-secure-530m-pipe-as-ethena-s-usde-becomes-fastest-stablecoin-to-10b-supply
   https://www.coindesk.com/business/2025/09/06/stablecoinx-secures-usd530m-investment-to-back-ethena-linked-treasury
9. Plural привлекла 7,13 миллиона долларов для масштабирования рынка токенизированной инфраструктуры для энергетических активов
   https://x.com/PluralEnergy/status/1963650516501893472
   https://www.prnewswire.com/news-releases/plural-closes-7m-seed-led-by-paradigm-to-power-the-electron-economy-302546425.html
10. Robot Ventures ведет раунд на $3.5M, оценивая Wildcat Labs в $35M для роста кредитов DeFi
    https://x.com/WildcatFi/status/1963950251120976180
    https://www.theblock.co/post/369453/wildcat-labs-3-5-million-usd-round-robot-ventures
11. Pointsville привлекла финансирование серии A при поддержке Tether и мировых финансовых лидеров для масштабирования инфраструктуры RWA и лояльности
    https://x.com/PointsVilleApp/status/1963584264848466177
    https://www.prnewswire.com/news-releases/pointsville-secures-series-a-funding-led-by-valor-capital-group-with-global-strategic-partners-to-accelerate-asset-digitization--rwa-growth-302545980.html

Спасибо за ваше внимание.