Что такое криптовалютные ETF и как они функционируют?

Биржевые инвестиционные фонды на криптовалюты (ETF) стали ключевым связующим звеном между традиционными финансами и рынком цифровых активов. Эти инструменты позволяют трейдерам и инвесторам получать доступ к криптовалютам через регулируемые финансовые продукты, исключая необходимость прямого владения цифровыми активами. Чёткое понимание, что такое ETF в криптовалюте и как работают криптовалютные ETF, необходимо каждому, кто планирует участвовать в крипторынке через традиционные инвестиционные механизмы.

Что такое ETF?

Биржевые инвестиционные фонды, или ETF, — это инновация, ставшая фундаментом современной финансовой индустрии. Такие инструменты объединяют вложения в различные классы активов — сырьевые товары, акции, криптовалюты — предоставляя инвесторам диверсифицированный доступ без необходимости прямого владения базовыми активами.

Управляющие фондами профессионально формируют и ведут портфели активов для инвесторов. Они выпускают акции, которые торгуются на публичных биржах, например, Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), позволяя инвесторам покупать и продавать ETF в любое время в рамках торгового дня. При покупке акций золотого ETF инвестор получает ценовую динамику золота без необходимости хранения слитков.

Деятельность ETF регулируется законодательством о ценных бумагах, надзор за соблюдением которого осуществляет, например, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). Такой надзор обеспечивает прозрачность и защиту интересов инвесторов. ETF, в отличие от паевых фондов, доступны к покупке и продаже в течение всего дня, что обеспечивает высокую ликвидность. Рынок ETF быстро развивается — капитализация американского сегмента превысила 8 трлн долларов.

Что такое криптовалютные ETF?

Криптовалютные ETF отличаются тем, что специализируются исключительно на инвестициях, связанных с цифровыми активами. Важно понимать, что ETF в криптовалюте — это специализированные фонды, которые предоставляют доступ к цифровой экосистеме через прямое владение криптовалютами, производные инструменты (например, фьючерсы) или долевые позиции в компаниях из криптовалютной отрасли.

Биткоин-ETF, например, могут содержать реальные биткоины или фьючерсные контракты, исходя из требований регуляторов. Другие крипто ETF инвестируют в компании, работающие в индустрии криптовалют, например, в майнинговые предприятия, поддерживающие работу блокчейнов. Ключевой признак — все активы фонда напрямую связаны с криптовалютной экономикой.

Регулирование крипто ETF зависит от страны. SEC утвердила ряд биткоин-ETF для американских рынков. Некоторые продукты на базе фьючерсов держат контракты на биткоин, но не сам актив. Спотовые ETF, владеющие настоящими криптовалютами, подпадают под отдельные требования. Например, отдельные спотовые биткоин-ETF хранят биткоины на кастодиальных счетах крупных криптоплатформ, что соответствует спотовой структуре ETF.

Как работают криптовалютные ETF?

Инвестирование в криптовалютные ETF осуществляется по аналогии с покупкой акций на традиционном рынке, что удобно для инвесторов, знакомых с классическими инструментами. Практика работы с ETF в криптовалюте включает несколько простых шагов, обеспечивающих соответствие нормативным требованиям и лёгкий доступ.

Сначала необходимо открыть счёт на брокерской платформе, предлагающей нужный крипто ETF. После одобрения счёта инвестор пополняет его стандартными способами — банковским переводом или картой. Затем ищет тикер ETF и приобретает акции согласно своей стратегии.

Владельцы акций крипто ETF оплачивают комиссию за управление, которую фонд взимает за обслуживание. Обычно комиссия составляет небольшой процент от суммы ежегодно. Инвестор может продать свои акции в течение торгового дня, что обеспечивает ликвидность и прозрачное ценообразование — аналогично рынку акций.

Преимущества и недостатки криптовалютных ETF

Крипто ETF обладают как плюсами, так и минусами, которые инвестору стоит учитывать при выборе между такими инструментами и прямой покупкой цифровых активов.

Преимущества криптовалютных ETF

Главные достоинства крипто ETF — удобство и доступность. Для инвесторов, привыкших к акциям, ETF избавляют от необходимости разбираться в криптовалютных кошельках, приватных ключах и особенностях блокчейн-транзакций. Все технические задачи решают профессиональные управляющие фондами.

Существенное преимущество — упрощённая система налогообложения. Налогообложение криптовалют сложное и различается по странам, поскольку законы продолжают формироваться. ETF работают в устоявшихся системах налоговой отчётности, что облегчает расчёт прибыли, убытков и налогов для инвестора.

Крипто ETF расширяют возможности диверсификации портфеля. Инвесторы, желающие получить экспозицию к цифровым активам без управления приватными кошельками, могут добавить криптовалюты к традиционным портфелям. Рынок крипто ETF развивается, предлагая новые решения для частных и институциональных инвесторов.

Недостатки криптовалютных ETF

Главный недостаток — отсутствие прямого доступа к криптовалютам. Владельцы ETF не могут использовать базовые активы в Web3-приложениях, DeFi-протоколах или сетях peer-to-peer. Инвестор получает лишь ценовую экспозицию, но не сам актив.

Повышенный риск контрагента по сравнению с самостоятельным хранением цифровых активов. Управление и безопасность криптовалютных активов полностью зависят от управляющих фондами. Возможны риски неэффективного управления, взлома криптокошельков или технических сбоев, мешающих доступу к активам.

Из-за деривативной природы ETF могут возникать ценовые искажения. Цена акций ETF определяется стоимостью активов фонда, а не прямой ценой криптовалют. Это приводит к расхождениям между рынком цифровых активов и ценой акций ETF, что может создавать премии или дисконты относительно чистой стоимости активов.

Какие криптовалютные ETF наиболее востребованы?

Рынок криптовалютных ETF предлагает множество продуктов под разные стратегии и уровни риска. Некоторые из них получили значительную популярность, наглядно демонстрируя, как ETF реализуются на практике в цифровой экономике.

ProShares Bitcoin ETF (BITO) — один из первых биткоин-ETF, одобренных для американских рынков. Этот продукт основан на фьючерсах и обеспечивает ценовую динамику биткоина через фьючерсные контракты, соответствуя требованиям SEC.

Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) инвестирует в акции компаний, работающих с блокчейн-технологиями и цифровыми финансами, активно корректируя состав портфеля. Среди активов — компании, управляющие крупными криптоплатформами и Marathon Digital Holdings.

VanEck Vectors Digital Transformation ETF (DAPP) ориентирован на публичные компании, определяющие развитие криптоиндустрии. В портфеле фонда — предприятия, связанные с криптовалютами, майнинговые компании и цифровые платёжные платформы, включая Riot Platforms, Block и централизованные биржи.

Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) специализируется на компаниях, занимающихся майнингом биткоина и инфраструктурой для него. В составе фонда — майнинговые предприятия (Hut 8, Riot Platforms) и производители оборудования, такие как Advanced Micro Devices и Taiwan Semiconductor.

Заключение

Криптовалютные ETF — важный этап развития инструментов для инвестирования в цифровые активы, позволяющий получить регулируемый доступ к крипторынку через привычные финансовые каналы. Глубокое понимание, что такое ETF в криптовалюте, позволяет инвестору принимать обоснованные решения. Крипто ETF обеспечивают удобство, простое налогообложение и диверсификацию портфеля без необходимости прямого владения криптовалютой. При этом нужно учитывать ограничения: отсутствие доступа к активу, риски контрагента и возможные ценовые искажения. С развитием рынка криптовалют и совершенствованием регулирования крипто ETF становятся всё более сложными, предоставляя решения как для частных, так и институциональных инвесторов, стремящихся к экспозиции цифровых активов. Понимание принципов работы, преимуществ и рисков криптовалютных ETF позволяет принимать грамотные инвестиционные решения, соответствующие индивидуальным финансовым целям и уровню риска.

FAQ

Стоит ли инвестировать в криптовалютные ETF?

Криптовалютные ETF обеспечивают диверсификацию и лёгкий доступ к рынку без необходимости прямого владения активом. Они подходят инвесторам, желающим получить экспозицию к криптовалютам с минимальными сложностями. Оцените свои рисковые предпочтения и рыночные перспективы.

Что такое ETF и как он функционирует?

ETF — это фонд, акции которого торгуются на бирже с изменяющейся ценой в течение дня. ETF содержит активы и отслеживает индекс, позволяя инвесторам приобретать акции так же, как обычные акции компаний.

Что происходит, когда криптовалюта получает ETF?

Появление ETF на криптовалюту обычно приводит к росту спроса и может повысить её цену. Это обеспечивает широкий доступ к рынку и укрепляет репутацию актива, привлекая новых инвесторов.

Какой криптовалютный ETF считается оптимальным?

ARK Cryptocurrency Blockchain ETF — удачный пример крипто ETF, отслеживающего рынок цифровых активов и включающего инвестиции в компании, работающие с блокчейн-технологиями. Торгуется на американских биржах.