BlackRock подала заявку на «Staked Ethereum ETF» — начинается новая эра доходности для инвесторов ETH

Предпосылки: BlackRock и развитие Ethereum ETF

BlackRock — один из крупнейших мировых управляющих активами, обладающий значительным опытом в традиционных финансах и на рынке ETF. В криптовалютной индустрии BlackRock уже запустил спотовый Bitcoin ETF и подал заявку на спотовый Ethereum ETF. Однако спотовый Ethereum ETF позволяет инвесторам получить лишь косвенное участие в ETH, не предоставляя возможности для стейкинга в сети. В результате инвесторы лишаются потенциальных вознаграждений от стейкинга, которые оцениваются примерно в 3% годовых.

Что такое стейкинговый Ethereum ETF? Отличия от традиционного спотового ETF

Стейкинговый Ethereum ETF — это биржевой инвестиционный фонд, который не только владеет ETH, но и размещает эти активы в стейкинге через одобренных валидаторов. Благодаря этому ETF участвует в процессе валидации сети Ethereum и получает вознаграждения за стейкинг. Таким образом, фонд отслеживает динамику цены ETH и одновременно приносит инвесторам ежегодную доходность, аналогичную процентным выплатам.

В сравнении с традиционными спотовыми ETF стейкинговые ETF предоставляют ряд ключевых преимуществ:

• Два источника дохода: прирост капитала и вознаграждения за стейкинг;
• Регуляторное соответствие: инвестиции в криптоактивы через традиционный ETF, без необходимости управления приватными ключами или стейкинговыми узлами;
• Привлекательность для институциональных и консервативных инвесторов: более низкие издержки, меньшая операционная сложность и более прозрачная процедура соответствия требованиям.

Ключевые элементы заявки BlackRock и рыночные последствия

8 декабря 2025 года BlackRock подал регистрационную форму S-1 в SEC на запуск iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), что стало четвертым ETF, связанным с криптовалютами. Согласно заявке, ETHB планирует размещать примерно 70%–90% своих ETH у сторонних провайдеров услуг стейкинга при обычных рыночных условиях. BlackRock не будет самостоятельно запускать валидаторные узлы, а делегирует стейкинг через кастодиана профессиональным провайдерам. Эта заявка отражает ускоряющуюся тенденцию институционализации и финансовизации криптоактивов. Традиционно ETF отслеживали только спотовые цены. Теперь, с появлением доходности от стейкинга, криптоактивы переходят из категории исключительно волатильных инструментов в класс доходных активов. Многие исследовательские компании прогнозируют, что это станет определяющей тенденцией на рынке крипто ETF.

Потенциальное влияние на рынок ETH и его цену

График: https://www.gate.com/trade/ETH_USDT

• Увеличивает интерес к ETH со стороны институциональных и розничных инвесторов — для тех, кто ищет стабильную доходность без сложности прямого стейкинга, стейкинговый ETF становится удобным решением;
• Повышает спрос и объем заблокированного ETH — при одобрении ETF и притоке капитала увеличатся покупки и блокировка ETH;
• Способствует снижению волатильности — стейкинг обеспечивает денежный поток, уменьшая спекулятивные колебания и поддерживая долгосрочные вложения;
• Объединяет доходность и ликвидность — ETF торгуется как акция, предоставляя регулярную доходность и гибкость торговли, что удобнее прямого стейкинга.

Кроме того, ожидания по ETH могут возрасти, что даст цене дополнительный потенциал для роста.

Как инвесторам оценивать эту заявку? Баланс рисков и возможностей

Возможности:

• Доступ к стейкингу ETH через регулируемые каналы;
• Нет необходимости в самостоятельном хранении активов или запуске узлов, процесс упрощается;
• Хорошо подходит для инвесторов, ориентированных на пассивный доход и долгосрочное владение.

Риски / неопределенности:

• Заявка находится на рассмотрении SEC, одобрение не гарантировано;
• Вознаграждения за стейкинг, комиссии, налоговый режим и изменения протокола могут повлиять на фактическую доходность;
• Ликвидность ETF, процесс выкупа и условия блокировки могут создать сложности;
• Рынок криптовалют остается высоковолатильным, сохраняются ценовые и регуляторные риски, требующие тщательной оценки.

Заключение

Заявка BlackRock на запуск стейкингового Ethereum ETF — важный этап в финансовизации криптоактивов. В случае одобрения инвесторы получат новый инструмент для получения дохода как от роста цены, так и от стейкинга, что может сделать ETF массовым способом инвестирования в ETH. Для долгосрочных сторонников Ethereum, ориентированных на стабильную доходность, это значимая возможность. Как и при любых инвестициях, риски неизбежны — инвесторам следует тщательно изучить механизмы стейкинга, налоговые последствия и условия ликвидности перед принятием решений о вложениях.