Три причины, почему стейблкоины активно развиваются по всему миру — будет ли США следовать этому примеру?

Автор: Дэвид Фелиба, CoinTelegraph; перевод: Байшуй, Золотая экономика

Хотя администрация Трампа заложила основу для регулирования криптоиндустрии в США (ожидается, что новый крипто-царь в Белом доме определит направление в ближайшие месяцы), эти цифровые активы уже процветают на развивающихся рынках.

Стейблкоины, связанные с фиатной валютой, становятся важным финансовым инструментом для многих развивающихся стран, способствуя переводам и международной торговле, сокращая разрыв в финансовой доступности и предоставляя хеджирование от инфляции в странах, где традиционные банковские услуги зачастую недостаточны, и миллионы людей почти не имеют доступа к финансовым услугам.

Стейблкоины (в основном привязанные к доллару) в последние годы переживают взрывной рост, их реальные применения быстро расширяются в Африке, Латинской Америке и некоторых развивающихся странах Азии. Хотя США все еще исследуют, как применить эту технологию за пределами криптовалютной сферы, развивающиеся рынки уже продемонстрировали важность стейблкоинов.

В этих регионах они являются не просто финансовым экспериментом, а решением.

Стейблкоины как инструмент хеджирования инфляции в Южной Америке

В таких экономиках, как Аргентина и Венесуэла, страдающих от инфляции, стейблкоины предоставляют убежище, привязанное к доллару, чтобы избежать обесценивания национальной валюты, особенно когда каналы обмена валюты строго контролируются. По всей Африке и Центральной Америке они являются экономически эффективным инструментом для переводов и трансакций через границу, а в таких странах, как Индонезия, они могут предложить более доступную альтернативу традиционным банковским услугам с долларом, которые могут включать сложные требования.

Профессор торговой политики Корнельского университета Эсвар Прасад заявил, что хотя в более богатых и развитых экономиках стабильные монеты в основном используются в децентрализованных финансах и служат мостом между традиционным банкингом и DeFi, в новых рынках с ограниченной финансовой инфраструктурой их роль более фундаментальна, но жизненно необходима.

“В странах с низким и средним уровнем дохода, где финансовая система не развита, они могут сыграть полезную роль, предоставляя гражданам и предприятиям удобные, широкие и недорогие цифровые платежные системы.”

Доллар США широко рассматривается как средство хранения ценности на глобальном уровне, и доступ к доллару является ключевым фактором для принятия стабильных монет на развивающихся рынках. В отличие от волатильности ранних криптовалют, таких как биткойн, стабильные монеты направлены на обеспечение стабильности, причем большинство стабильных монет привязаны к доллару, среди которых USDT Tether занимает почти 60% доли на глобальном рынке, за ним следует другой долларовый актив USDC.

! Z4BsxtyMxUbe8QIchEQhyRE88sS4LVw8txd6yG3m.jpeg

Стейблкоины, предоставляемые эмитентом. Источник информации: Castle Island Ventures.

“Некоторые проблемы в мире требуют решения с помощью криптовалюты, цена которой не будет постоянно колебаться,” - заявил старший менеджер мексиканской криптовалютной биржи Bitso Хулиан Коломбо в интервью, добавив, что Bitso имеет официальные офисы в Аргентине, Бразилии и Колумбии.

“Стейблкоины предоставляют способ переноса всех преимуществ криптовалют в реальные примеры использования — и не только для того, чтобы воспользоваться потенциалом обогащения на биткойне.”

Стейблкоины - это приоритетная задача криптоцаря Трампа

С усилением давления на стабильные монеты в США, два сенатора от обеих партий 4 февраля предложили законодательство для создания регулирующей структуры. Дэвид Сакс, король искусственного интеллекта и криптовалюты Белого дома (David Sacks), в своем первом выступлении перед этой отраслью подчеркнул, что регулирование стабильных монет является приоритетом для правительства. Рабочая группа, возглавляемая этим бывшим венчурным капиталистом, в течение следующих шести месяцев разработает ключевую политику.

Тем не менее, рост стейблкоинов не может не впечатлять. Согласно данным DelfiLlama, всего за последний год их рыночная капитализация достигла удивительных 100 миллиардов долларов, и к февралю 2025 года общая рыночная капитализация подскочила до 225 миллиардов долларов. USDT по-прежнему занимает доминирующее положение, удерживая более 60% рыночной доли, но конкуренты — включая тех, кто поддерживается финансовыми гигантами, такими как PayPal — быстро набирают популярность.

«Стейблкоины — это токенизированное представление законных валют, которые circulируют на блокчейне — безусловно, являются «убийцей киллеров» криптовалют», отмечается в отчете, написанном Castle Island Ventures и спонсируемом VISA.

“Мы считаем, что стейблкоины представляют собой инновацию в области платежей, которая может обеспечить безопасные, надежные и удобные платежные услуги для большего числа людей в большем количестве мест”, - сказал Куй Шеффилд, глобальный руководитель криптовалют в этой американской платежной компании.

В отчете говорится: “Хотя изначально они появились как типы крипто-косвенного обеспечения и расчетных средств для трейдеров и бирж, они уже преодолели пропасть и получили широкое применение в обычной мировой экономике.”

«С учетом различий между активностью стейблкоинов и циклами криптовалютного рынка, очевидно, что принятие стейблкоинов уже вышло за рамки простого обслуживания пользователей криптовалют и торговых случаев.»

! uAkvnFfvw703sdjtDQTsAEzstlSotVuEtLSoAL13.jpeg

Объем сделок с криптовалютой на спотовом рынке и адреса отправки стейблкоинов каждый месяц. Источник данных: Castle Island Ventures.

Стейблкоины рассматриваются как инструмент хранения стоимости, хеджирования инфляции и межграничных расчетов, и они приобрели значительную привлекательность на развивающихся рынках. Недавний отчет Chainalysis выявил, что уровень принятия стейблкоинов в таких регионах, как Африка, Восточная Европа, Латинская Америка и Азия, значительно превышает уровень принятия биткойна, в некоторых случаях составляя почти половину всех криптовалютных сделок.

В сравнении, уровень принятия стейблкоинов в США и Северной Америке самый низкий, хотя он все еще занимает довольно значительную долю.

! CnQgmjtvwu4djlizBV9bjFZhT4x5ykyg32iCqXRu.jpeg

Доля активов в региональной торговле: стейблкоины и биткойны. Источник: Chainalysis.

Президент Центрального банка Бразилии Габриэль Галлиподо (Gabriel Galipodo) заявил, что использование стейблкоинов в Бразилии и других местах значительно возросло в последние годы. Бразилия является мощной страной в Латинской Америке с населением 216 миллионов и ВВП 2,2 триллиона долларов США. Этот экономист заявил на мероприятии Банк международных расчетов, проведенном 6 февраля в Мехико, что до 90% всего обращения криптовалют связано со стейблкоинами.

«Большая часть из них – это покупки товаров и шопинг за границей», – сказал Галипполо, подчеркнув, что эта новая тенденция создала серьезные проблемы с налоговым регулированием.

Но руководитель местного бизнеса на бирже Bitso, Хулиан Коломбо (Julián Colombo), заявил, что в Латинской Америке нет места, где стейблкоины были бы более популярны, чем в Аргентине. В условиях длительной инфляции и экономической нестабильности в стране они предоставляют гражданам важное финансовое убежище.

Коломбо заявил: “В Аргентине, как и в других странах с высокой инфляцией, стабильные монеты стали решением очень реальной и срочной проблемы.”

“Аргентины не доверяют местной валюте и предпочитают хранить сбережения в долларах, но валютный контроль и ограничения, введенные правительством, затрудняют получение долларов. Стейблкоины заполняют этот пробел, предоставляя способ хранения и торговли долларами.”

Он сказал, что в Аргентине около двух третей криптовалют, покупаемых через обменники, осуществляется с использованием активов, привязанных к доллару. Несмотря на то, что финансовые показатели Аргентины улучшились под руководством рыночного правительства президента Хавьера Милея (Javier Milei), уровень инфляции все еще достигает 84,5%.

Несмотря на то, что недавние месячные данные показывают тенденцию к снижению, восстановление доверия к местной валюте в стране, долгое время страдающей от трехзначной инфляции и сильной девальвации, требует времени, чтобы обеспечить устойчивый спрос на стейблкоины, привязанные к доллару.

Аналогично, для Венесуэлы принятие таких цифровых активов имеет большое значение, поскольку страна страдает от длительной инфляции и жесткого регулирования, что делает получение долларов и других иностранных валют крайне сложным. В таких новых рынках, как Бразилия или Мексика, где валюта более стабильна, они могут играть различную, но не менее важную роль: обеспечивая быстрые и недорогие переводы, без волатильности, характерной для традиционных криптовалют.

Компании используют их для оплаты международных сервисных сборов, найма удалённых сотрудников, отправки дивидендов и упрощения переводов, что делает трансакции через границу более эффективными и удобными.

“По сравнению с другими криптоактивами, стабильные монеты обладают обещанием стабильности”, - говорится в отчете Международного банка расчетов о стабильных монетах. “Из-за этого потенциала они все чаще входят в мейнстримные финансы, и многие юрисдикции уже разработали нормативные подходы для эмитентов стабильных монет, привязанных к одной фиатной валюте.”

Стейблкоины способствуют переводам в Центральной Америке и Африке

Одним из самых мощных применений стабильных монет является трансакции и переводы через границу, особенно в Центральной Америке и Африке, где эти цифровые активы предоставляют более дешевую и быструю альтернативу для трансакций через границу. Иммигранты, работающие в США, часто находят стабильные монеты более удобным инструментом для отправки денег своим семьям на родину.

“Стейблкоины привлекли некоторое внимание как в внутренней, так и в трансакционной платежной сфере”, - сказал Прасад, профессор торговой политики в Корнельском университете, в интервью Cointelegraph. “Они особенно полезны для преодоления низкой эффективности, высоких затрат и медленного времени обработки трансакций через традиционные платежные каналы.”

Говоря о популярности стейблкоинов в переводах, Коломбо сказал: “До появления криптовалют услуги по переводу денег могли взимать до 10% комиссии только за то, чтобы перевести деньги из одной страны в другую. Используя криптовалюту, вы можете иметь несколько дополнительных денег для перевода в Мексику, и перевод может стоить всего один цент — деньги могут поступить в течение нескольких минут, а не нескольких часов или дней.”

Увеличение числа случаев использования стейблкоинов не в криптовалюте

В отчете, спонсируемом Visa, исследователи провели опрос примерно 500 пользователей криптовалют в Нигерии, Индонезии, Турции, Бразилии и Индии среди общего числа 2,541 взрослого. Хотя получение криптовалюты по-прежнему является самой популярной мотивацией для ее использования, также очень популярны нефинансовые цели, такие как получение долларов, получение прибыли или цели торговли.

! Z4BsxtyMxUbe8QIchEQhyRE88sS4LVw8txd6yG3m.jpeg

Результаты опроса о стабильных монетах. Источник данных: Castle Island Ventures.

Исследование показало, что пользователи Нигерии имеют наибольшую привязанность к стейблкоинам по сравнению с другими опрошенными странами. Нигерийцы наиболее часто используют стейблкоины для торговли, доля стейблкоинов в их портфелях наибольшая, они применяют их для самых широких некриптовалютных целей и сообщают о наивысшем уровне понимания стейблкоинов. Сохранение долларов является их главной задачей.

Соучредитель Африканского финансового технологического саммита Зекариас Дубале заявил, что стейблкоины стали “святым граалем” для трансакций через границы, международных переводов и перемещения ценностей по всему африканскому континенту. Он считает, что эти цифровые активы могут предоставить финансовую инфраструктуру, необходимую для содействия глобальной торговле.

Однако стейблкоины не лишены рисков. Хотя наиболее широко используемые стейблкоины в основном сохраняют привязку к сильным фиатным валютам, которые они призваны отражать, рынок быстро расширяется, и в настоящее время в обращении находятся сотни цифровых активов. Однако многие из этих активов лишены прозрачности, поддерживающей их резерв, и случаи открепления стейблкоинов происходят время от времени, в некоторых случаях даже с крахом.

Тем не менее, под руководством администрации Трампа в США и на развивающихся рынках развитие стейблкоинов идет полным ходом, и они доказали, что являются мощным инструментом для помощи гражданам в преодолении проблем, связанных с финансовой инклюзией и недостаточной инфраструктурой.