Отчет Grayscale: Bittensor переживает первое «халвинг», AI-актив TAO движется к моменту цифрового золота Биткоина

Bittensor вскоре переживет первое сокращение вдвое: награды за майнинг будут урезаны, 81% токенов заблокированы, что приведет к ужесточению спроса и предложения, а институциональные инвестиции проявляют повышенный интерес

(Справка: Экосистемная компания Bittensor xTAO вышла на Канадскую фондовую биржу под тикером «XTAO.U», получила инвестиции от DCG и Animoca Brands, присоединившись к волне децентрализованного ИИ) (Дополнение: Подробное объяснение новой экономической модели Bittensor «Dynamic TAO»)

Децентрализованная сеть ИИ Bittensor (TAO) объявила о намерении как можно скорее, уже 14 декабря, запустить первое «сокращение вдвое»: ежедневная эмиссия снизится с 7 200 до 3 600 токенов. На фоне смягчения крипторегулирования при администрации Трампа и поисков Уолл-стрит и Кремниевой долины новых секторов роста, в отчете Grayscale этот дефицит предложения даже назван «биткоин-моментом» для ИИ.

Механизм халвинга: рубеж среди 21 млн токенов Сокращение эмиссии Bittensor заложено не в календаре, а в коде: когда общее предложение достигнет 10,5 млн ((половина максимума)), награды за блок автоматически урезаются вдвое, что запускает длительный дефляционный цикл. Аналитик Grayscale Research Уильям Огден Мур охарактеризовал этот момент так: «Это веха зрелости сети, как ключевая точка признания хардкапа в 21 миллион у биткоина».

Более того, по официальным данным, до 81% TAO уже застейкано, а ликвидных токенов в обращении очень мало. Как только ежедневное предложение резко упадет на 50%, доступных монет на рынке станет еще меньше. Такой шок предложения часто предшествует переоценке актива, и рынок делает ставку на то, что TAO сможет повторить биткоин-нарратив о дефиците.

129 субсетей: инкубатор децентрализованного ИИ Если биткоин — это цифровое золото, то Bittensor — «Y Combinator децентрализованного ИИ». Всего за год число субсетей выросло с 50 до 129, а совокупная капитализация приближается к 3 млрд долларов. Каждая подсеть как отдельный стартап: Chutes специализируется на серверлесс-вычислениях, Ridges — на разработке AI-агентов. С сокращением наград конкуренция между сабсетями ужесточится — этот процесс отсеет неэффективные модели, а токен-инсентивы сместятся от спекуляции к реальной пользе.

Институциональные деньги: от наблюдения к входу На фоне либеральной политики администрации Трампа активность институционалов заметно ускоряется. Polychain Capital и DCG уже вложили свыше 350 миллионов долларов в TAO, а публичная компания Oblong также провела стратегические инвестиции. С другой стороны, TAO ETP, запущенный в Европе, и траст от Grayscale обеспечили легальные каналы входа, интерес со стороны банков, страховщиков и семейных офисов растет. Рыночные участники считают, что пассивный спрос будет нарастать после халвинга.

В мире уже существует более 10 трлн параметров крупных моделей, вычислительные мощности считаются «нефтью нового времени», а дефицитный TAO — «новым золотом». Халвинг снижает инфляцию токена и служит внешней проверкой идеи токенизации машинного обучения. Для инвесторов Bittensor — это долгосрочная ставка на «вычислительные мощности как валюту». После 14 декабря скорость разбавления предложения урежется вдвое, и рынок будет измерять на практике: сможет ли децентрализованный ИИ, как биткоин, совместить дефицит и полезность.

Высота блока для халвинга еще приближается, но психологический эффект обратного отсчета уже очевиден. Каким бы ни был курс, теперь определилось как минимум два факта: вычислительная мощность ИИ стала ликвидным и распределяемым активом, а Bittensor выбрал биткоин-подобный механизм дефицита как основу своей экономики. Как только «клапан» предложения закроется, возможно, следующая глава децентрализованного ИИ начнется именно после халвинга.

Связанные материалы Bittensor(TAO) с капитализацией $4 млрд: это ИИ на базе эфириума или новая meme-звезда? dTAO спустя месяц: мемные сабсети и разрушенная токеномика Zhu Su из Three Arrows: уже продал половину TAO, SUI и POPCAT, сделал ставку на ETH, приток в Ethereum ETF максимален за два месяца 〈Grayscale Report: Bittensor готовится к первому «халвингу» — AI-мощности TAO приближаются к моменту «цифрового золота» биткоина〉 Эта статья впервые опубликована на BlockTempo《動區動趨-最具影影响力的区块链新闻媒体》.