12.9 AI Дайджест: Волатильность на рынке криптовалют, ужесточение глобального регулирования

I. Главные новости

1. Глава ФРС Пауэлл дал ястребиный сигнал, биткоин обвалился более чем на 5%

Глава Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл во вторник в выступлении в Брукингском институте заявил, что путь понижения ставок может быть более долгим, чем ожидалось. Он подчеркнул, что данные по инфляции продолжают расти, рынок труда остается чрезмерно напряженным и для достижения цели по инфляции в 2% необходимы дальнейшие повышения ставок. Ястребиные заявления Пауэлла усилили ожидания повышения ставки в следующем году, что привело к падению курса биткоина на 5,4% — ниже отметки $17 000.

Выступление Пауэлла вызвало спекуляции на рынке относительно степени повышения ставки ФРС в декабре. Аналитики считают, что тон Пауэлла был решительным и ястребиным, что намекает на возможность повышения ставки на 50 базисных пунктов. Это ударит по рисковым активам, и криптовалюты могут испытать ещё большее давление на продажу. Тем временем индекс доллара вырос, что усилило давление на спрос на защитные активы. Инвесторы усилили опасения по поводу глобальной рецессии, ожидается, что волатильность крипторынка в ближайшее время будет только расти.

2. Япония намерена ввести единый налог 20% для сделок с криптовалютами

Правительство Японии приступило к корректировке налоговой политики в отношении доходов от криптовалютных сделок, планируя, независимо от суммы сделки, облагать доход налогом по единой ставке 20%, как и для акций, инвестиционных фондов и других финансовых инструментов. Эта мера направлена на снижение налоговой нагрузки на инвесторов и активизацию внутреннего рынка.

В настоящее время в Японии доходы от сделок с криптовалютой облагаются по прогрессивной шкале, суммируясь с заработной платой и другими доходами, что может довести ставку до 55%. Новая политика предусматривает отдельное налогообложение, не совмещая доходы с криптовалют с другими видами доходов.

Аналитики отмечают, что этот шаг принесет новый импульс крипторынку Японии. Единая ставка 20% привлечет больше инвесторов и повысит активность на рынке. Вместе с тем это простимулирует инновации в продуктах и услугах криптоиндустрии. Однако существует мнение, что слишком низкая ставка может увеличить спекулятивные риски, что потребует соответствующего регулирования.

3. SFC Гонконга одобрила первый фонд, связанный со стейблкоинами

Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) одобрила запуск первого фонда, связанного со стейблкоинами, инициированного Yingfu Fund Management — “Yingfu Stablecoin Fund” на гонконгской бирже. Это первый в истории Гонконга одобренный публичный фонд, инвестирующий в стейблкоины.

Фонд преимущественно инвестирует в стейблкоины, выпущенные эмитентами, признанными регуляторами, и хранит их у регулируемых кастодианов. Цель фонда — минимизировать разницу между чистой стоимостью активов на одну акцию и долларом США.

Аналитики отмечают, что одобрение продукта свидетельствует о включении стейблкоинов в регуляторное поле Гонконга, что способствует становлению города как центра виртуальных активов. Это также отражает признание регулятором перспектив развития стейблкоинов. В будущем можно ожидать появления большего числа подобных продуктов, что расширит инвестиционные возможности для инвесторов.

4. Евросоюз призывает ужесточить регулирование криптовалют

Европейское банковское управление (EBA) и Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) недавно опубликовали совместный доклад, призывающий ЕС ужесточить регулирование криптоактивов. В докладе говорится, что быстрый рост рынка криптоактивов несет новые риски, а существующая система регулирования уже не справляется с их контролем.

Документ рекомендует ЕС разработать единый нормативный режим для криптоактивов, четко определить полномочия регуляторов и усилить международное сотрудничество. Особое внимание предлагается уделить стейблкоинам, чтобы предотвратить их влияние на традиционную финансовую систему.

Аналитики отмечают, что фрагментарность и несогласованность регулирования всегда были сдерживающими факторами для развития отрасли. Введение единой регуляторной рамки будет способствовать здоровому развитию крипторынка Европы, повысит прозрачность и защитит интересы инвесторов. Однако есть опасения, что чрезмерное регулирование может задушить инновации, поэтому необходимо найти баланс между безопасностью и развитием.

5. Крупнейший пенсионный фонд США CalPERS инвестировал в криптовалюты

Калифорнийский пенсионный фонд государственных служащих (CalPERS) сообщил, что осуществил инвестиции в криптовалюты и цифровые активы через третьих лиц. Это первый случай, когда крупнейший в США публичный пенсионный фонд официально признал инвестиции в криптовалюту.

В CalPERS пояснили, что инвестируют в криптовалюты через партнерские фонды с целью диверсификации портфеля и поиска доходности в новых отраслях. Конкретные суммы и виды криптоактивов не раскрываются.

Аналитики отмечают, что этот шаг отражает растущее признание криптовалют институциональными инвесторами. Как один из крупнейших мировых пенсионных фондов, действия CalPERS могут стать примером для других институциональных инвесторов. Одновременно это подчеркивает срочность внедрения регулирования криптовалют для защиты интересов институциональных инвесторов.

II. Новости отрасли

1. Цена биткоина кратковременно упала ниже $88 000, на рынке царит паника

1 декабря цена биткоина кратковременно опустилась ниже $88 000, дневной минимум составил $86 317. Аналитики отмечают, что причиной падения стали заявления главы Банка Японии Кадзуо Уэды о возможном повышении ставки, что вызвало обвал на фондовых рынках АТР. В то же время Дональд Трамп заявил о выборе нового председателя ФРС, усилив неопределенность в отношении политики ставок.

Падение биткоина вызвало панику среди инвесторов. Согласно индексу страха и жадности криптовалют, рынок находится в зоне “экстремального страха”. Данные по объемам торгов показывают значительный отток средств за последние 24 часа. Аналитики считают, что краткосрочное нисходящее давление на биткоин сохраняется, и важно наблюдать, удержится ли цена в диапазоне $88 600–$89 000. В случае пробоя этого уровня падение может продолжиться.

С другой стороны, некоторые аналитики оптимистично оценивают среднесрочные перспективы биткоина. Они считают, что замедление инфляции в США и возможный переход ФРС к мягкой политике могут привести к восстановлению биткоина, но для этого необходимо прояснение макроэкономической ситуации. В целом, в краткосрочной перспективе биткоин испытывает давление, инвесторам следует сохранять осторожность и внимательно следить за фундаментальными факторами и политикой.

2. Эфириум пережил сильное падение, DeFi-экосистема под ударом

1 декабря цена эфириума также резко снизилась, дневной минимум составил около $2 800. Одновременно серьёзно пострадала DeFi-экосистема, основные DeFi-токены резко упали в цене.

Аналитики отмечают, что обвал эфириума обусловлен ухудшением макроэкономической ситуации. Заявление Банка Японии о возможном повышении ставки и неопределённость в политике ФРС вызвали распродажу рисковых активов. Кроме того, DeFi-протокол Yearn подвергся хакерской атаке — украдено около $3 млн, что также подорвало доверие инвесторов.

Падение цен привело к снижению торговой активности и общего объёма заблокированных средств (TVL) в DeFi. По данным, за последние 24 часа TVL DeFi снизился примерно на 3%. Аналитики отмечают, что DeFi-экосистема сильно зависит от сети Ethereum, и резкие колебания курса ETH вызывают цепную реакцию в DeFi.

Тем не менее, некоторые аналитики позитивно оценивают долгосрочные перспективы DeFi. Они считают, что с развитием обновлений Ethereum DeFi получит лучшие условия для роста, а прояснение регуляторной политики привлечёт больше институциональных инвестиций.

3. Разделение на рынке альткоинов: некоторые токены растут вопреки тренду

В отличие от основных криптовалют, рынок альткоинов 1 декабря показал разнонаправленную динамику. Некоторые популярные токены альткоинов выросли вопреки общему падению, в то время как другие резко снизились.

По данным, популярные мем-токены MemeCore и SoSoValue за последние 24 часа выросли на 7,15% и 8,43% соответственно. Аналитики считают, что рост этих токенов обусловлен в основном спекуляциями и не имеет фундаментальной поддержки.

Одновременно такие приватные токены, как Zcash, заметно снизились в цене. Аналитики предупреждают, что в ближайшие недели Zcash может упасть до $200. Снижение приватных токенов связано с ужесточением регуляторного давления.

В целом, разделение на рынке альткоинов отражает сложную структуру инвесторских настроений. В условиях ухудшения макроэкономики часть инвесторов уходит в “тихую гавань” — мем-токены, а другая часть осторожно относится к будущему приватных монет. Аналитики напоминают, что высокая волатильность альткоинов означает высокий риск, и инвесторам стоит принимать взвешенные решения.

III. Новости проектов

1. Sui Network: новая звезда Move-экосистемы, запуск мейннета вызвал интерес

Sui Network — новый блокчейн первого уровня, созданный командой инженеров, работавших над проектом Diem. Он использует язык программирования Move и новый движок исполнения, нацеленный на высокую пропускную способность, низкую задержку и высокую композиционность.

27 апреля был официально запущен мейннет Sui. После запуска экосистема Sui быстро развивается: уже запущены проекты в сферах DeFi, NFT и GameFi. В частности, первая децентрализованная биржа Clover на Sui привлекла множество пользователей и ликвидности. Кроме того, Sui представил игровую платформу SuiPlay для поддержки разработчиков игр.

Появление Sui вдохнуло новую жизнь в экосистему Move. Move считается языком смарт-контрактов следующего поколения с инновационной моделью работы с ресурсами. Запуск мейннета Sui может стимулировать другие проекты использовать Move и способствовать развитию всей Move-экосистемы.

Аналитики отмечают, что запуск Sui знаменует начало практического этапа в развитии Move-экосистемы. В будущем Sui предстоит решить задачи по развитию экосистемы и привлечению пользователей. Если удастся реализовать преимущества Move, Sui может стать серьёзным конкурентом среди платформ для смарт-контрактов нового поколения.

2. Aptos: новая звезда метавселенной, взрывной рост объемов NFT

Aptos — блокчейн первого уровня на языке Move, созданный бывшими сотрудниками Meta. Благодаря высокой производительности Aptos рассматривается как инфраструктурная основа для метавселенной и Web3-эпохи.

В последнее время в экосистеме Aptos наблюдается взрывной рост объема торгов NFT. В ноябре объем торгов NFT на Aptos превысил $150 млн, что на 400% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Самый популярный NFT-проект Topaz на Aptos уже превысил $100 млн по совокупным продажам.

Рост объемов торгов NFT на Aptos объясняется отличной производительностью и низкими комиссиями. По сравнению с Ethereum транзакции на Aptos проходят быстрее и дешевле, что улучшает опыт пользователей. Экосистема Aptos быстро развивается, появляются новые NFT-маркетплейсы и игровые проекты.

Аналитики считают, что Aptos имеет все шансы стать важной инфраструктурой для NFT и метавселенных. В будущем Aptos необходимо продолжать повышать производительность и расширять сферы применения, чтобы стать лидером в этих сегментах.

3. Gensyn: AI+Web3, новая эра вычислений

Gensyn — децентрализованная вычислительная платформа на базе Web3, нацеленная на использование ИИ и блокчейн-технологий для предоставления пользователям эффективных, безопасных и приватных вычислительных сервисов.

Недавно Gensyn завершил первый раунд финансирования и запустил тестовую сеть. В ней пользователи могут получать вычислительные ресурсы через стейкинг токенов и распределять задачи между глобальными узлами. В Gensyn применяется технология confidential computing, что гарантирует приватность данных пользователей во время вычислений.

Появление Gensyn может стимулировать децентрализацию и демократизацию AI-вычислений. Традиционные платформы сталкиваются с проблемами приватности данных и монополии вычислительных мощностей. Gensyn с помощью блокчейна и технологий приватных вычислений предлагает безопасный, эффективный и справедливый сервис.

Аналитики считают, что Gensyn отражает тренд слияния AI и Web3. В будущем Gensyn предстоит расширять сеть узлов, оптимизировать алгоритмы и запускать новые сценарии применения, чтобы реализовать демократизацию AI-вычислений.

4. Hyperbolic: новая звезда распределённых вычислений, первый продукт запущен

Hyperbolic — децентрализованная вычислительная платформа на базе Solana, использующая блокчейн для построения эффективной, безопасной и масштабируемой вычислительной инфраструктуры.

Недавно Hyperbolic запустила первый продукт — Hyperbolic Compute для предоставления распределённых вычислительных услуг. Пользователи могут размещать задачи на Hyperbolic Compute, которые распределяются между глобальными узлами, а также поддерживается ускорение на GPU.

Hyperbolic реализует инновационную систему стимулов — вознаграждение токенами для привлечения новых узлов. Также внедрены технологии доверенной среды исполнения для повышения приватности и безопасности данных.

Аналитики считают, что Hyperbolic представляет будущее блокчейн-вычислений. По сравнению с традиционным облаком, Hyperbolic предлагает более высокую производительность, низкие затраты и улучшенную приватность. В дальнейшем проекту предстоит совершенствовать технологии и расширять области применения для становления полноценной инфраструктурой распределённых вычислений.

5. Schelling AI: новая звезда AI+Web3, первый продукт запущен

Schelling AI — инновационная компания, фокусирующаяся на интеграции AI и Web3 с использованием блокчейна для построения децентрализованной AI-экосистемы.

Недавно Schelling AI представила свой первый продукт — Schelling Compute, сервис распределённых AI-вычислений. Пользователи могут размещать AI-модели и датасеты на Schelling Compute, задачи распределяются между глобальными узлами с поддержкой GPU-ускорения.

В Schelling Compute реализована инновационная система стимулов с вознаграждением токенами для привлечения новых узлов. Также внедрены технологии приватных вычислений для обеспечения безопасности и приватности данных.

Аналитики считают, что Schelling AI отражает тренд слияния AI и Web3. По сравнению с традиционными AI-платформами, проект обеспечивает лучшую приватность, безопасность и масштабируемость. В будущем Schelling AI предстоит совершенствовать технологии и расширять применение для становления ключевой инфраструктурой AI-вычислений.

IV. Экономическая динамика

1. ФРС замедляет темпы повышения ставок, инфляционное давление сохраняется

Экономика США в 2025 году столкнулась с серьёзными вызовами. Несмотря на достаточно сильный рост ВВП в первой половине года, инфляция оставалась высокой, оказывая давление на потребителей и бизнес. Согласно последним данным, в ноябре базовый индекс цен на личное потребление (PCE) вырос на 5,1% в годовом выражении, превысив ожидания рынка, что указывает на сохраняющееся инфляционное давление.

На заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в ноябре ФРС повысила ставку на 25 базисных пунктов, доведя целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 4,75%–5%. Это восьмое подряд повышение ставки, однако темпы ужесточения замедлились. Глава ФРС Пауэлл на пресс-конференции отметил, что, несмотря на “разочаровывающие” данные по инфляции, экономическая активность умеренно замедляется, а рынок труда начал остывать, что создает условия для снижения инфляции.

Реакция рынка на решение ФРС была сдержанной. Инвесторы ожидают, что с постепенным ослаблением инфляции ФРС завершит цикл повышения ставок в первой половине 2026 года. Однако высокая инфляция и жёсткая денежно-кредитная политика продолжат оказывать давление на экономику.

Главный экономист Goldman Sachs Джейн Хартли заявила: “Несмотря на замедление темпов повышения ставки, процесс снижения инфляции может оказаться более долгим и сложным, чем ожидалось. Пересмотр ожиданий бизнеса и потребителей займёт время, что может продлить достижение ФРС целевого уровня инфляции в 2%.”

2. Экономика Китая ускоряет восстановление, политика поддержки продолжается

После периода слабости в 2025 году экономика Китая к концу года начала демонстрировать признаки восстановления. Согласно последним данным, в ноябре индекс деловой активности в промышленности (PMI) составил 51,8, третий месяц подряд превышая отметку роста, что указывает на восстановление производственной активности.

Для противодействия экономическому спаду правительство Китая приняло ряд мер поддержки: снижение налогов и сборов, увеличение инвестиций в инфраструктуру и расширение финансовой поддержки реального сектора. На декабрьском Центральном экономическом рабочем совещании руководство объявило, что в 2026 году будет “глубоко продолжена реформа и открытость” и “обеспечена преемственность макрополитики”.

Эксперты считают, что восстановление экономики Китая в 2026 году ускорится. Главный экономист CICC Хэ Сючжао отметил: “По мере ослабления влияния пандемии спрос домохозяйств будет расти, инвестиции в промышленность стабилизируются и начнут расти. Инфраструктурное строительство и экспорт также сохранят высокий уровень поддержки. Ожидается, что рост ВВП Китая в 2026 году восстановится до 6%.”

Однако некоторые аналитики отмечают, что риски для экономики Китая сохраняются. Главный экономист Goldman Sachs Asia Су Чжэньхуа обращает внимание на продолжающийся спад в недвижимости, высокий долг региональных правительств и старение населения, что будет сдерживать долгосрочный рост.

3. ЕЦБ усиливает ужесточение, риски рецессии в Европе возрастают

На фоне сохраняющейся высокой инфляции Европейский центральный банк в 2025 году принял более агрессивный курс ужесточения денежно-кредитной политики. 15 декабря ЕЦБ повысил три ключевые ставки на 50 базисных пунктов, что стало пятым подряд повышением и самым крупным с 2011 года.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард на пресс-конференции заявила, что, несмотря на негативное влияние повышения ставок на экономику, сдерживание инфляции сейчас является приоритетом. Она подчеркнула, что ЕЦБ продолжит цикл повышения до возвращения инфляции к целевому уровню в 2%.

Реакция рынка на решения ЕЦБ была неоднозначной. Некоторые аналитики считают, что столь агрессивные меры могут усилить риски рецессии в еврозоне. Главный экономист Deutsche Bank по еврозоне Дэвид Фокс отметил: “Несмотря на высокую инфляцию, чрезмерно жёсткая политика ЕЦБ может привести к жёсткой посадке экономики.”

Однако есть и противоположное мнение: решительные действия ЕЦБ могут не допустить разгона инфляционных ожиданий. Экономист Goldman Sachs Europe Джордж Саравос считает: “Хотя риск рецессии действительно возрастает, ужесточение политики ЕЦБ поможет стабилизировать ожидания по инфляции и создать базу для будущего восстановления экономики.”

V. Регулирование и политика

1. Сенат США одобрил всеобъемлющий законопроект по регулированию криптовалют

Сенат США недавно одобрил всеобъемлющий законопроект по регулированию криптовалют, внесённый сенаторами Ламмис и Гиллибранд, с целью создания единой нормативной базы для криптоиндустрии.

Основные положения закона: криптовалюты попадают под надзор Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC); предоставляется CFTC полномочия надзора за спотовым рынком криптовалют; криптобиржи и эмитенты стейблкоинов должны получить федеральную лицензию; устанавливаются требования к раскрытию энергопотребления для майнинга; вводится налоговый режим для криптовалют; прописаны меры по защите потребителей и борьбе с отмыванием денег.

Законопроект нацелен на создание единых стандартов регулирования для быстроразвивающейся криптоиндустрии, повышение прозрачности, защиту прав инвесторов, а также определяет чёткий путь для компаний к легальной деятельности.

Индустрия в целом положительно оценила инициативу. CEO биржи Coinbase Брайан Армстронг (Brian Armstrong) заявил, что это важная веха, придающая рынку столь необходимую юридическую определённость. Однако эксперты отмечают, что закон может увеличить стоимость соблюдения требований и ограничить инновации.

2. FCA Великобритании опубликовал проект регулирования криптоактивов для обсуждения

Британское управление по финансовому поведению (FCA) недавно опубликовало проект регулирования криптоактивов для общественного обсуждения, с целью создания сбалансированной и адекватной регуляторной среды.

В проекте предлагается ряд мер: обязательная регистрация и надзор за эмитентами и сервис-провайдерами криптоактивов; стандарты для криптобирж и сервисов хранения; усиление требований по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма; защита инвесторов.

FCA отмечает, что быстрый рост рынка криптоактивов создает новые риски и вызовы, и необходимо установить соответствующий регуляторный режим. Цель — способствовать упорядоченному развитию крипторынка, защитить потребителей и обеспечить финансовую стабильность.

Индустрия приветствует такую инициативу. Руководитель Coinbase UK отметил, что разумное регулирование будет способствовать долгосрочному развитию криптоиндустрии. Однако есть опасения, что чрезмерное регулирование может сдерживать инновации.

Обозреватель Financial Times по криптовалютам считает, что британский опыт повлияет на регуляторную политику других европейских стран, поэтому итоги обсуждения будут иметь серьёзное значение для всей европейской криптоиндустрии.

3. MAS Сингапура выпустило руководство по регулированию платежных сервисов с цифровыми токенами

Монетарное управление Сингапура (MAS) недавно опубликовало руководство с разъяснениями требований к провайдерам платежных сервисов с использованием цифровых токенов.

Согласно руководству, все компании, предоставляющие такие сервисы, должны получить лицензию MAS и соблюдать правила по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма. Также регламентируются требования к управлению рисками, технологическим системам и защите средств клиентов.

MAS отмечает, что рынок цифровых токенов быстро развивается, открывая новые возможности и риски для потребителей и инвесторов. Руководство нацелено на упорядоченное развитие сектора и защиту интересов пользователей, а также на предотвращение отмывания денег и финансирования терроризма.

Криптокомпании в Сингапуре поддерживают инициативу. CEO Crypto.com Крис Маршалек (Kris Marszalek) отметил, что ясные правила способствуют развитию отрасли и повышают доверие публики.

Тем не менее, часть рынка опасается, что слишком жёсткое регулирование может навредить инновациям и снизить конкурентоспособность Сингапура как мирового криптоцентра.

Эксперты считают, что политика Сингапура будет формировать регуляторные стандарты во всём Юго-Восточном регионе, а значит, руководство MAS имеет важное значение для всего региона.